从床垫代工走向自主品牌，保持高速增长。
喜临门深耕床类产品多年，当前已成为行业领跑品牌之一。公司董事长陈阿裕先生于 1984 年开始创业，喜 临门于 1992 年进入公司化运营阶段，公司累计在床类产品领域深耕已近四十年。公司以床垫代工业务起家， 2002 年公司即成为宜家床垫供应商，2008 年公司获得了高新技术企业认证。2012 年上市以来，公司持续开 拓自主品牌，同时将品类由床垫逐步延伸至软床及沙发业务。目前公司已连续六年获得 C-PBI 中国床垫行业 品牌榜单第一名，喜临门已成为床垫行业领军品牌。
床垫为公司核心品类，自有品牌快速发展。分品类来看，公司以床垫品类为核心业务，收入占比持续保持在 50%以上。近年来随着公司品类的拓展，软床及配套和沙发品类收入增速较高，占比有所提升。公司在 2021 年初完成对影视业务子公司晟喜华视 60%股权的出售，影视业务不再并表，实现初步的剥离。床垫作为公司 核心品类，毛利率水平最高，因为多品类销售的折扣主要体现在其他品类，以维持床垫的调性。分渠道来看， 门店及电商渠道的收入占比近两年快速提高，公司由大宗业务主导向自有品牌零售业务主导转变。自主品牌 零售业务包括门店及电商渠道收入占比达 66%，毛利润占比超 90%，已是公司核心业务也是增长主要驱动 力。其中喜临门主品牌增长最为靓丽，4 年复合增长率超过 30%，其他品牌包括夏图、M&D。毛利率方面， 各渠道以及各品类的毛利率在 2021 年均有回落，此前基本保持平稳，主要因原材料价格的大幅上涨导致。 今年公司提价效果显现且原材料价格回落，公司前三季度整体毛利率已有明显回升。
收入端稳健增长，利润端波动较大，当前已重回增长。在公司品牌化及品类拓展的助推下，近年来公司收入 实现持续增长，今年前三季度在地产下行及疫情的压力下，收入端仍保持增长。利润端近年来波动较大，其 中在 2018 年呈现大幅亏损，主要因影视业务 2018 年亏损，产生商誉减值 2.88 亿元，叠加中美贸易战、地 产竣工下滑等因素影响家居主业。2019 年公司进行组织架构变革，引进优质经销商，推出喜眠品牌助力渠道 下沉等措施，业绩逐步转好；2021 年公司完成对影视业务的初步剥离，回归家居主业，2021 年后利润端出 现显著改善。
控股权较为稳定。公司实控人陈阿裕先生与华易智能、华瀚投资为一致行动人，合计控股 33.48%，控股权 较为稳定。根据公司三季报披露，公司前十大股东中，周伟成先生为控股子公司晟喜华视董事长，持股3.37%； 沈冬良先生为公司上任副董事长，持股 1.17%，其余均为财务投资者。
员工激励充分，业绩高目标彰显公司发展信心。公司注重对员工的激励，在 2015 年、2017 年分别推出员工 持股计划、股权激励计划，另外在 2021 年底同时推出了股权激励计划和员工持股计划。其中 2021 股权激励 计划约占总股本1.03%，对象为中层管理人员、核心技术骨干等共计167人；员工持股计划约占总股本1.75%， 对象为董事、监事、高管等共计 42 人。核心员工覆盖面较广，公司充分调动其主动能动性。激励和持股计 划的业绩考核目标为：收入 3 年 CAGR 为 23%，利润 3 年 CAGR 为 29%，完成其一即可。目标较高，反应 出公司对自身高速发展的信心。
