买量效率提升，研发能力加强。
1.1. 网页游戏时代积累买量能力，获客理解优于同行
买量能力经过长期积累与沉淀。三七在页游时代具备市场领先地位，是仅次于腾讯 的第二大页游发行商。相较于端游，页游具备开发成本低、开发周期短，依赖渠道获客等特点。与端游重视品牌宣发、内容质量等业务方式相比，页游更重视高速迭 代及渠道获客，通过大范围铺设广告找到与自身产品匹配的核心用户，并从该部分 用户中获取收益。这种模式也使得公司在游戏买量领域具备早期的积累与沉淀。
紧抓核心流量渠道，推动先发优势。从手游起步来看，公司起步早期采用典型的流 量打法，通过与硬核联盟及应用宝等渠道合作，将产品推至用户。在早期移动产品 品质尚未出现明显差距时，利用流量优势迅速拓展市场。在超级 APP 崛起后，公司 重点投放转向抖音等超级 APP，持续紧跟核心流量渠道。
1.2. 数据驱动强化买量能力，转化效率持续提升
系统构建流量经营体系，买量注重精准投放，转化效率提升。2019 年，三七在手游 发行运营阶段，第一次将自主研发智能化的广告投放系统（“量子”）和数据分析系 统（“天机”）投入使用，构建起一个系统化流量经营的体系，在发行运营端形成了 独特的优势。公司依靠系统化流量经营体系，有效控制买量成本，提高发行运营端 的竞争壁垒。 公司自主研发智能化投放平台“量子”和智能化运营分析平台“天机”，推动游戏运 营的数字化和智能化。据公司披露，（1）智能化投放平台“量子”为公司内部广告投放系统，可以对接所有主流渠道，实现快速投放和自动化投放素材，以降低广告 投放 CPA，提升 ROI。（2）智能化运营分析平台“天机”则为对游戏数据进行统计、 分析以及预测的经营决策系统，该系统通过数据分析模型对游戏生命周期进行精准 预测，提高用户粘性，提升用户 LTV。
“量子”系统服务于投放业务。“量子”系统的核心能力在于可以快速提升投放业务 的速率，实现投放业务“7×24 小时”的批量化与自动化，并且可以更精准、智能 地体现投放素材的实际效果。根据巨量引擎，三七互娱在使用“量子”系统后，广 告投放计划从每天不到 1000 条计划提升至最高 3500+条的峰值投放计划数，投放效 率提升 250%。
“天机”系统服务于运营业务。“天机”系统的核心能力在于对数据的分析，通过对 游戏核心数据进行分析对比，能够准确预估产品 LTV 模型，并将投放控制数据反馈 至“量子”系统，从而降低游戏运营风险，减少无效投入。“天机”系统仅需要 14 天的游戏运营数据，即可对游戏 LTV 做出较为准确的判断，使公司在买量广告投放 时的 ROI 获得有效保障。
数据产品推动买量效率提升。我们将流量费用与营收的比定义为“买量效率”，其含 义为单位买量费用对营业收入的撬动能力。可以看出，从 2017-2021 年，公司“买 量效率”经历了先下降后上升的过程。从 2017-2019 年，随着互联网流量红利逐渐 消退，行业获客难度增加，“买量效率”持续降低，2019 年达到最低值 1.74。随着 公司推出新的买量系统以及自身研发能力的补强，在更为激烈的行业竞争中，公司 “买量效率”逐步回升。
精细化、智能化运营实现成本降低。以公司 2021 年上线的《叫我大掌柜》与《斗罗 大陆：魂师对决》为例，在买量策略上，采用分批次少量用户逐步迭代的模式，借 助公司自研的“天机”和“量子”两大 AI 系统定向投放广告，一方面可为公司及时 改善游戏品质留有余地，提升用户留存率，做到开源；另一方面可以有效减少买量 市场竞争激烈造成的成本上升，做到节流。 数字化营销效果显著，产品生命周期延长，多款游戏流水实现二次增长。公司一方 面通过选择与产品内涵协同的代言人，提高宣传素材质量，拓宽用户群体；另一方 面借助短视频平台，多角度切入了解用户的文娱需求，为扩大品牌价值和影响力服 务。
2.1. 研发能力增强，推动“研运一体”效果提升
重视研发投入，研发效率提升。公司持续实行“研运一体”战略、重视研发投入及 人才培养，坚持“精品化、多元化、全球化”的战略定位。2021 年公司研发投入为 12.5 亿元，同比增长 12.37%，在 2018 年后呈现逐年增加的趋势；截止 2021 年底， 公司的研发人员为 1957 人，占总员工数量的 48.97%。
三大数据分析系统推动数字化运营，提升研发效能。2019 年起，公司启用了自研的 “阿瑞斯”、“雅典娜”、“波塞冬”三套平台级大数据系统，对用户行为轨迹及游戏 运行数据建立多样化的标签，实施精准分析和广告投放，构建精细的数字化运营， 实现了与持续升级的自研引擎框架的联动。启用 AI 大数据系统后，在提高自研产 品成功率的同时，大幅降低机械重复性工作带来的研发人力负担，优化人员结构， 为优质游戏的生产运营集中更充裕的人力资源。
美术能力持续升级，画面品质提升。作为公司自研精品化游戏的代表作，基于 Unity 引擎的《斗罗大陆：魂师对决》在游戏画面上表现上超越公司过去的自研游戏。通 过对该项产品的研发公司也积累了相应的游戏开发框架，引擎，编辑器等，在研发 的过程中，这些技术工具也在不断完善。 根据 Unity，公司在场景编辑上面，发展成了一个独立完整的场景制作平台。通过 Timeline 和 Cinecamera 的组合开发了全新的技能编辑器，在渲染上使用 PBR 光照 模型，美术上定制了专属资源优化工具等。最终，该游戏不仅成为了公司自研游戏 的里程碑式作品，同时形成了一套可继承的体系，能够帮助公司将自研精品化游戏 的成功经验复制到接下来的自研中，以研运一体的方式打造下一款爆款自研游戏。
2.2. 打造多元化产品矩阵，品类融合实现玩法创新
公司自 2020 年起，坚持“双核+多元”的核心战略，以 MMORPG+SLG 游戏为双核重点发展，同时不断扩展卡牌、模拟经营等多元品类。从过往经历来看，公司能 够及时调整策略、顺应产业发展趋势，从传奇奇迹类游戏，页游游戏转型至手游端， 成功推出《永恒纪元》、《大天使之剑 H5》、《斗罗大陆：魂师对决》等研发投入高、 运营周期长的产品。
在保持 MMORPG 上新的频率下，公司加码新品类产品研发及发行。重点关注 SLG， 模拟经营等品类，这类产品稳定运营周期相对较长。《Puzzles & Survival》在 2020 年 于海外上线后，在 2022 年流水仍保持增长趋势，体现了公司长周期运营的成果。
从公司发布的在研及测试产品储备表来看，公司目前主要集中在四大品类。同时， 公司通过玩法融合，品类融合等方式对游戏进行微创新。以《Puzzles & Survival》为 例，在该游戏上线之前，欧美市场已经有大量的 SLG 题材游戏。公司将三消玩法与 SLG 玩法融合，通过三消玩法偏休闲品类更强的吸量效应为重度 SLG 产品引流， 同时生存+SLG+三消的玩法也能辐射到各个年龄段的用户，扩大玩家数量，达到破 圈效应，SLG 的数值体系则进一步提升了玩家 ARPU 值，提高产品收入。 从储备产品来看，公司持续推动游戏品类及玩法的融合。如《梦想大航海》将射击， 航海元素与 MMORPG 相融合，《代号 DG》将 SLG 与城建，消除融合等。
