天津市信用环境主要通过国有资产整合、国企转型改革、加大银行资 源倾斜等方式来修复。
天津市产业债发债主体主要集中在银行、非银金融和交通运输；产业 债融资整体净流入流出起伏较大。截至 2022 年 10 月 10 日，天津市 产业债发债主体共96家，截至2022年10月10日，存续债券余额8562.9 亿元，主要集中在银行、非银金融两个行业，存续债合计占比 84%。 产业债存续债券规模最大的发行主体为渤海银行股份有限公司，存续 债余额为 2645.2 亿元，远高于其他发债主体。
天津市债务压力主要集中在地方国企，2018-2020 年，天津市政建设、 天津物产集团子公司、天房集团先后违约，叠加永煤事件波及，对天 津市信用环境，尤其国企信用环境影响较大。天津市自 2014 年天津 市天联滨海复合材料有限公司违约以来，共 10 家主体发生违约，包 括展期，累计违约本息合计 251.1 亿元，其中地方国企违约规模占比 接近 50%。
天津市国企违约历程。2018 年 4 月，天津市政建设非标违约，随后 5 月，信托公司公告天房集团尚未给出按时还款方案，引发市场对天津 国企债务风险担忧，随后天房集团发公告称按时还款。2019 年天津物 产集团及子公司多笔债务违约，2020 年 8 月天房违约，紧接着 11 月 永煤事件，导致市场对本就债务压力较大的天津市国企担忧进一步加 剧。
天津市信用环境主要通过国有资产整合、国企转型改革、加大银行资 源倾斜等方式来修复，重点关注泰达控股及津城建。泰达控股方面， 2020 年 9 月，天津市协调市内多家金融机构参与座谈会，讨论如何支 持泰达控股，至 12 月，泰达控股累计新增授信 600 亿元。同时，10 月，天津市国资委将天津津联投资控股有限公司 100%的股权无偿划 转给天津泰达投资控股有限公司。津城建方面，2020 年 12 月，天津 城市基础设施建设投资集团有限公司下属子公司天津高速公路集团 有限公司，与国开行天津分行为首的银团完成了 734.3 亿元的贷款置 换首期工作，年底前将超原计划完成债务置换 688 亿元。
国企改制方面，2021 年 4 月，天津市政府印发《推动天津城市基础设 施建设投资集团有限公司深化改革转型升级实现高质量发展的方 案》，将津城建定位为“城市综合运营服务商”，职责确定为优化国 有资本布局、经营城市资源、推动产城融合。随后，6 月天津市政府 又印发《关于进一步深化改革推动天津泰达投资控股有限公司高质量 发展的实施方案》，将天津泰达投资控股有限公司改组为国有资本投 资公司。
天津市 2021 年以来两次召开恳谈会，效果有限。2021 年 6 月 22 日， 恳谈会后，投资者情绪短暂缓和，高等级城投债利差短暂收窄，但进 入临近年末，天津市城投利差再次走扩，市场对天津市城投市场信心 仍然有待修复。今年 3 月 8 日，天津市再次召开国企与金融机构恳谈 会，今年以来严监管趋势下城投供给缩量，但天津市城投利差并没有 明显收窄。
