农商行的 ROA 分化明显，ROE 平均水平低于监管要求。
银行自身的盈利是保障自身发展的内生动力，较好的盈利状况可以反映银 行的经营稳定性。基于银行自身的业务特性，利息净收入构成了银行营收的主 要部分。银行吸收负债，并将其配置到相应的资产端，在这个过程中产生的利 息差便是利息净收入，因此利息净收入可以在一定程度上反映出农商行的经营 能力和盈利能力。此外，资产利润率（ROA）和资本利润率（ROE）反映银行通 过投资获取收益的能力，根据《商业银行风险监管核心指标》中要求商业银行 的资产利润率不应低于 0.6%，资本利润率不应低于 11%。在这个部分我们主要通 过选取的净息差、资产利润率（ROA）和资本利润率（ROE）三个指标，对农商 行的盈利水平进行分析。
在披露数据的 117 家农商行中，超八成的农商行 2021 年利息净收入呈上升 态势，利息净收入占比均超过 50%。2021 年利息净收入超百亿元的农商行有 7 家， 均为资产优质且体量大的行业领头羊，利息净收入规模从高到低分别为重庆农 商行、广州农商行、上海农商行、北京农商行、成都农商行、东莞农商行和深 圳农商行。样本中 2021 年利息净收入增速超 100%的农商行有 7 家，增速从高到 低分别为慈溪农商行、禾城农商行、甬城农商行、北仑农商行、镇海农商行、 清徐农商行和绛县农商行。大多数农商行的营业收入主要来自利息净收入，在 样本中的农商行中，利息净收入占比超过 90%的有 55 家，介于 70%-90%的有 61 家，整体利息净收入占营业收入的比重为 83.89%。
农商行的 ROA 分化明显，ROE 平均水平低于监管要求。从资产利润率来看， 在样本中的 143 家农商行中，共有 107 家农商行 ROA 指标高于监管要求 0.6%， 样本农商行的 ROA 平均水平为 0.79%，高于监管红线约 2 个百分点；从资本利润 率来看，共有 62 家农商行的 ROE 指标高于监管要求 11%，占比为 43%，样本农商 行的 ROE 平均水平为 9.96%，低于监管红线超出 1 个百分点，主要由于农商行财 务杠杆率较低，导致其 ROE 明显低于其他类型的商业银行。
为了达到稳健经营的目标，商业银行需要保证其资本充足性。商业银行资 本充足可以抵御坏账风险，同时提高盈利水平。资本充足率是监管红线，根据 现行的《商业银行资本管理办法（试行）》，国内非系统重要性银行需满足核心 一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别不低于 7.5%、8.5%和 10.5%。 农商行资本充足率指标均满足监管要求，且留有一定的安全边际。样本农 商行中，平均资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为 14.08%、12.09%和 11.90%，缓冲垫较厚，资本较为充足。2021 年核心一级资本 充足率最高的是广州台山农村商业银行，为 19.27%；一级资本充足率和资本充 足率最高的均为泉州农商行，分别为 19.41%和 20.79%。值得注意的是天津滨海 农村商业银行核心一级资本充足率最低，为 7.95%，逼近监管红线，主要受补提 拨备等因素的影响导致股东权益有所下降，核心一级资本充足率下降较快，但 资本充足率和一级资本充足率较上一年均有所提升。
流动性被视为商业银行的生命线，是衡量一家银行以最小的财务损失风险获 取现金能力的重要指标。由于数据可得性的问题，我们主要关注农商行的存贷 款比例。存贷比越高表明负债对应的贷款资产越多，因此银行的流动性越低。 根据银保监会要求，商业银行存贷比不应超过 75%，但允许资本充足率和拨备率 优良的银行适当地提升比例。 样本中农商行平均存贷比超 75%，超过一半的农商行存贷比在 75%以上。近 三年来商业银行的存贷比一直保持稳定增长的趋势，2019 年至 2021 年商业银行 存贷比的平均水平分别为 75.40%、76.81%和 79.69%。截至 2021 年末，我们样本 中 143 家农商行的平均存贷比为 75.71%，样本中有 48%的农商行存贷比保持在 70%-80%的保守区间，其中存贷比最高的是贵州平塘农村商业银行，高达 114.88%；最低的是北京农村商业银行，为 50%。农商行存贷比较高意味着其吸收存款和同业负债的难度加大，长期流动性管理压力较大，面临的流动性风险 较高。
