能耗双控下行业供给端或将边际收缩。
储量方面，中国是世界上镁资源最丰富的国家之一 全球镁资源丰富，分布广泛。根据亚洲金属网数据统计，全球镁金属储量庞大分布广泛， 全球的菱镁矿储量达 240 亿吨，多分布于中国、朝鲜、俄罗斯等地。
我国菱镁矿所探明的储量就有 27 处，主要分布在河北、辽宁、安徽、山东、四川、西藏、 甘肃、青海、新疆等 9 个省区，其中以辽宁省资源储量最大，占全国总储量的 85.62%，其次 是山东，占全国总储量的 9.54%。储量稍大的还有西藏、新疆和甘肃等省区。我国菱镁矿的主 要资源特点是储量相对集中，大型矿床较多；矿床类型较为单一，主要是积变质-热液交代型 菱镁矿；特别是辽宁省的矿石品质优良，一般 MgO 的含量都在 46%~47%。
产量方面，中国一直是全球主要原镁供给国
2021 年全球金属镁产量为 103 万吨，同比增长了 0.3%。我国原镁产量 94.99 万吨，同比 缩减 1.27%。中国之外的镁产量，美国 4 万吨，俄罗斯 2.4 万吨，巴西 2.2 万吨，以色列 1.83 万吨，其他 0.5 万吨。
国内产量方面，陕西榆林为最主要供给端
国内原镁产量主要集中于陕西、山西，其中，陕西榆林约占全国总产能六成以上，原镁 产量占全球产量四成，府谷县更是全球最大的原镁生产基地。2022 年 1-8 月中国共产原镁约 为 61.19 万吨。陕西地区 8 月份产量约为 4.00 万吨，环比下跌约 6.98%，1-8 月累计生产约 为 37.81 万吨；山西地区 8 月份产量约为 1.60 万吨，环比下跌 5.88%，1-8 月份累计生产约 为 13.68 万吨。
陕西榆林兰炭产业发达，当地企业用兰炭尾气作为燃料炼镁，已形成了“煤—电—兰炭 —硅铁—金属镁—铝镁合金”的循环经济产业链。
由于采用兰炭尾气制镁占全国总产能 64%左右，“兰炭—镁”产业链受限，导致我国原 镁供给弹性减弱。榆林地区加快产能整合进度，成立全球最大的镁产业集团—陕西榆林镁业， 集团共有金属镁生产企业 20 家，原镁产能 55 万吨/年，有望推动行业健康发展。
受环保、双控政策影响大，涉镁企业整合约束产能
“兰炭—镁”产业链受环保、双控政策影响大，21 年生产状况不佳。兰炭主要通过神府 煤田的优质侏罗精煤块烧制而成，平均1吨兰炭需要消耗1.6-1.7吨煤；生产过程具有高能耗、 高污染的特点，是典型的“两高行业”。2021 年，涉兰、涉镁企业生产状况不佳，9 月份， 陕西因未能完成“双控”要求，被列为重点监管区域，约 15 家镁厂被要求暂停运营，30 家 镁厂被要求减产 50%，；12 月环保督察组进驻陕西，指出当地淘汰兰炭落后产能不力；随后， 榆林发改委发布涉兰企业整改通知，涉及 22 家兰炭企业，产能合计 1535 万吨，占榆林市总 产能 20.74%。
榆林地区涉镁企业整合，约束当地产能无序扩张。榆林地区涉镁企业一直具有“小而散” 的特点，产能分散且民营企业多。2020 年 10 月，陕西榆能集团煤炭进出口公司、府谷县政 府、陕西有色金属交易中心有限公司联合榆林主要金属镁生产企业组建全球最大的镁产业集 团—陕西榆林镁业；集团旗下目前共有金属镁生产企业 20 家，金属镁总产能 55 万吨/年，兰 炭总产能 1650 万吨/年，硅铁总产能 55 万吨/年。镁产业集团的组建将推动产能合理增长， 促进下游应用开拓，并帮助行业长期健康发展。同时，榆林地区原镁冶炼装置落后，因环保、 双控政策造成的偶发性减产、停产多，产能利用率较低。两种因素叠加，预计未来原镁供给 将会边际收缩。
兰炭新增产能审批和产能置换政策严格，产量增长放缓
产能置换要求叠加环保、能耗政策，榆林地区兰炭产能扩张乏力。近年来，榆林政府也 多次发文称，将严格控制兰炭产能“只减不增”，并对新建兰炭项目严格实施兰炭产能置换；同 时，2022 年 1 月，榆林发改委针对涉兰企业的环保、节能问题发布整改通知，涉及 22 家兰 炭企业，产能合计 1535 万吨，占榆林市总产能 20.74%。长期来看，在需求偏弱、产能置换 以及环保、能耗政策的压力下，榆林地区兰炭产能增长困难，制约了我国的原镁供给。
