中控技术是国内流程工业自动化龙头。
聚焦流程工业领域，提供智能制造产品及解决方案。中控技术是国内领 先的流程工业智能制造整体解决方案提供商，致力于满足流程工业的产 业数字化需求，提供以自动化控制系统为核心，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品。公司产品及解决方案已广泛应用在油气、 石化、化工、电力、制药、冶金、建材、造纸等行业领域，覆盖全球 50 多个国家和地区。公司在流程工业自动化领域表现强劲，连续 11 年蝉联 国内集散控制系统（DCS）市场第一，在安全仪表系统（SIS）市场也具 有较强竞争力，是国内流程工业自动化龙头。 以 DCS为业务起点，逐步实现自动化产品供应商到智能制造整体解决 方案提供商的转型。
公司成立于 1999 年，以研发集散控制系统（DCS） 为业务起点，自成立起至 2006 年，公司先后研发了 JX-300X、ECS-100 等重点产品，争取到一系列中小企业客户和项目，开始实现流程工业对 国外品牌 DCS 系统的国产化替代。2007 年至 2015 年，公司产品以 DCS 为主转向 DCS 与其他产品并重，如现场仪表、安全栅、控制阀、先进控 制和优化软件等自动化系列产品，构成了较为完善的工业 3.0 解决方案。 公司主要目标客户拓展到中石化、中海油等大型国有企业，完全进入中 高端市场。2016 至今，公司积极布局和大力发展工业软件、行业解决方 案业务，同时加强本地化运维服务，逐步形成了较为完善的“工业 3.0+4.0” 产品及解决方案架构，由自动化产品供应商发展成为服务于流程工业的 智能制造整体解决方案提供商。
股权结构分散，实际控制人为褚健。截至 2022H1，褚健先生直接持股比 例为 14.56%，通过杭州元骋间接持股 7.95%，合计持有公司 22.51%的股 份，为公司第一大股东，也是公司实际控制人。除褚健和杭州元骋外， 公司前十大股东还有中国石化集团、褚敏、员工持股计划、兰溪普华壹 晖投资、中核基金、浙江正泰电器、中信证券、上海檀英投资，股份皆 不足 5%。公司实际控制人褚健系公司创始人，曾任公司董事长，目前担 任公司战略顾问。褚健是国内工业控制领域的领军人物，曾任教育部“长江学者奖励计划”特聘教授、“十二五”国家科技重点专项（智能制造专 项）专家组专家、全国工业过程测量与控制标准化技术委员会主任、中 国机电一体化技术与应用协会理事长、中国仪器仪表学会副理事长等职 务。
业绩保持高速增长，2022 年再提速。2017-2021 年，公司营业收入增长 迅速，从 2017 年的 17.15 亿元增长至 2021 年的 45.19 亿元，实现 27.41% 的 CAGR。2021 年公司营业收入实现高速增长，主要系公司优势产品工 业自动化控制系统产品市场份额的扩大，订单量实现高速增长。同时， 随着国家智能制造普及率的逐步提升，市场需求不断增加，公司工业软 件和智能整体解决方案业务收入也大幅增长。同时期，公司归母净利润 由 1.63 亿元增长至 5.82 亿元，复合年均增长率为 37.34%。2022 年上半 年公司营收为 26.67 亿元，同比增长 45.50%，归母净利润为 3.1 亿元， 同比增长 48.31%，增速进一步提升。
工业自动化及智能制造解决方案为公司主要收入来源，化工、石化为主 要应用行业。2017-2021 年，公司工业自动化及智能制造解决方案贡献公 司主要营收，占总营收 70%以上。其次是自动化仪表业务，营收占比呈 上升趋势，2021 年达到总营收的 11.42%。同时期，工业软件占比在 8% 左右，为公司第三大营收来源。从收入行业结构来看，公司收入主要来 源于化工和石化行业，2021 年分别占比总营收 29.28%和 21.11%，其他 下游行业还包括制药食品、电力、冶金、公用事业、建材、造纸、装备制造等。
大项目导致公司毛利率结构性下滑，2022年内部管控效率提升。自2019 年来，公司毛利率呈下行趋势，细分领域工业自动化及智能制造解决方 案、工业软件、仪器仪表、运维服务等毛利率均有所下降，主要原因系 毛利率相对较低的大项目占比上升所致，2021 年毛利率下降部分原因为 疫情导致短期波动。随着公司市场份额和竞争力的提升，未来毛利率有 望回升。同时期公司净利率相对稳定，受益于规模优势和品牌效应，公 司销售费用率和管理费用率明显下降，内部管控初显成效，研发费用率 相对稳定。
