陶瓷行业空间广阔，竣工修复带动行业需求提升。
建筑卫生陶瓷行业上游行业主要包括能源业、机械制造业、环保业、原材料、化 工业、纸及纸制品业等。上游行业基本采取市场化定价机制，建筑卫生陶瓷企业 通常会储备原材料保证需求。下游行业主要包括房地产业、建筑业、创意业、服 务业、教育业、传媒广告业等，其中房地产业和建筑业对建筑卫生陶瓷行业影响 尤为明显，如住宅装修装饰、公共建筑装修、城镇化水平等都对行业有较大影响。
世界瓷砖产量近年呈增长态势，亚洲占比高。2021 年世界瓷砖产量 183.39 亿平方 米，同比增长 7.2%。其中亚洲瓷砖产量为 135.85 亿平方米，同比增长 4.9%，占全 球产量 74.1%，其中中国、印度和印度尼西亚的产量增加，抵消了越南产量收缩。 欧洲瓷砖产量为 21.24 亿㎡，占世界总产量的 11.6%。美洲瓷砖产量为 17.37 亿。
受新冠疫情及房企“暴雷”等事件叠加影响，我国建筑陶瓷行业产量及出口量有 所放缓，2022 年，全国陶瓷砖产量为 73.1 亿平方米，同比下降 12.74%。2022 年， 我国共出口陶瓷砖 5.81 亿平方米，同比下降 3.27%，受出口单价上涨的推动，陶瓷 砖出口额达 49.62 亿美元，同比增长 21.07%。出口总量的缩减一方面是由于多国对 华发起反倾销调查，导致我国陶瓷砖在国际市场上竞争优势有所减弱，另一方面， 中国陶企海外建厂也满足了部分国际市场的需求。
2021 由于疫情消退利好影响及 各国重振经济推出的激励措施，下跌速度减缓。2021 年全国新建（含拆旧建新）、 技改陶瓷砖生产线超过 200 条，过去的 2021、2022 两年间，全国建筑陶瓷生产企 业减少 115 家，生产线减少 275 条，减幅 9.96%；陶瓷砖产品结构进一步优化，低附加值产品产量降幅较为明显。受房企影响的企业也开始寻求实现渠道均衡、健 康化。
卫生陶瓷整体保持稳定，2022 有所下滑。2022 年全年，我国规模以上卫生陶瓷企 业主营业务收入同比降低7.3%，利润总额同比下降 20.50%。2022年全国卫生陶瓷 产量同比降低 10.7%。2021 年在疫情和地产叠加情况下卫生陶瓷产量及出口仍实 现一定增长，主要是由于卫生陶瓷特性，主要是国际市场对中国卫生洁具产品有 强劲需求，部分弥补了国内需求市场下滑的影响，另一方面也是因为卫浴产品市 场需求滞后陶瓷砖的客观规律。
2022 年 11 月工信部、发改委、生态环境部、住建部印发《建材行业碳达峰实施方 案》，确保 2030 年前建材行业实现碳达峰。加强建筑卫生陶瓷等行业管理，加快建 立防范产能严重过剩的市场化、法治化长效机制，支持国内优势企业“走出去”， 开展国际产能合作。2022 年卫生洁具类产品共申请专利超过 1000 项，卫生洁具行 业技术研发与持续创新持续高速增长，适应碳达峰要求向更绿色及智能角度发展。 同时随着老龄化趋势加强，适老化设计也成为一个重要需求。
从总量上看，我国房地产开发增速或会下行，但总量依旧可观，且竣工修复逻辑 有力支撑陶瓷需求。建筑陶瓷主要用于房屋装修的地面铺装，卫生陶瓷需求也与 竣工端关联性强。2017 年下半年至 2019 年，地产开工和竣工走势出现明显分化， 而在一般两年左右的交房周期约束下，2019 年下半年竣工数据开始回升，但是由 于 2020 年开始我国受到疫情影响，竣工修复节奏被打乱，目前已经进入常态施工 周期，2023 年竣工有望持续修复，带动陶瓷行业需求提振。
建筑陶瓷产业进入门槛相对较低，截至 2022 年，建筑陶瓷工业规模以上企业单位 数 1026 家。市场需求增长慢于产能扩张，同时水电油运等费用提高，建筑陶瓷企 业利润空间被压缩，企业之间竞争激烈。整体看我国建筑陶瓷行业呈集中度低、 高度分散化的格局，我国规模以上建筑陶瓷企业数量从 2017 到 2022 持续下降，结 构调整已成为明显趋势。以唯美、诺贝尔、欧神诺、蒙娜丽莎以及东鹏控股为代 表的定位中高端市场的高品质建筑陶瓷品牌企业将会有更好的发展前景。我国建 筑陶瓷行业东鹏控股首选率为 9.63%，位列第四，前三分别为蒙娜丽莎、冠珠以及 马可波罗，首选率分别为 12.13%、11.66%及 11.47%，头部企业首选率数据相近。
卫生陶瓷行业国外品牌已经占据高端市场且正在下移。卫生陶瓷行业，世界卫生 陶瓷巨头如东陶集团、美国科勒、美国美标、西班牙乐家、日本伊奈、杜拉维特 等已经占据中国卫生陶瓷的高端市场。陶瓷卫生洁具行业目前外资品牌首选率高， 科勒、TOTO 及贝朗首选率分别为 14.62%、12.17%及 10.10%。国际品牌正加快高 端技术下移，未来致力开拓原先本土企业占领的中低端市场。
卫生陶瓷行业本土品牌由中低端向高端扩张。陶瓷卫生洁具类东鹏控股首选率为 3.53%，国产品牌前三九牧、箭牌、恒洁首选率分别为 8.33%、5.23%、4.26%。国 内市场国产品牌与外资品牌仍旧存在差距。相对于国际品牌，本土品牌在价格、 渠道等方面具备本土化优势，但生产、质量控制和管理技术，品牌知名度等处于 弱势。本土企业以东鹏、九牧、箭牌、恒洁、惠达、帝王等为代表，未来会加快 研发、注重技术创新，重点突破高端市场，产品结构也由以前的中低端逐渐向外 资品牌主导的高端领域扩张。卫生陶瓷国内市场随竞争加剧进一步洗牌后，脱颖而出的本土企业将会对国际品牌形成强有力挑战。
国内建筑陶瓷集中度较低，公司市占率存在提升空间。我国建筑陶瓷行业内的主 要上市公司为蒙娜丽莎、东鹏控股、帝欧家居（瓷砖板块为欧神诺）和悦心健康。 从趋势来看，2018-2021 年四家合计产量占比呈上升趋势，由 2018 年产量占比 2.83%上涨至 2021 的 5.32%。但整体的集中度仍然较低，海外头部上市陶企瓷砖产量占 本国总产量的比重部分超过10%，整体看，多个国家主要上市陶企的总产量占比达 本国总量的20%以上，美国瓷砖行业龙头占比超过50%，对比海外国家我国头部企 业的市占率仍处于较低水平，有较大的提升空间。
