球市场跌幅收窄，荣耀出货翻倍式增长。
全球智能手机出货量跌幅收窄，下半年有望逆势为增。根据 Omdia 的数据，2022 年第二季度全球手机出货量 2.94 亿部，同比-3.2%，相较于一季度的-12.9%下跌收窄，我们认为全球手机市场回暖主因欧美市场疫情影响减 弱。四季度为传统的手机消费旺季，我们认为全球手机出货量有望转为增势。
荣耀全球手机出货量翻倍，苹果、三星增势平稳。根据 Omdia 的数据，2022 年二季度三星、苹果、荣耀全球 手机出货量分别为 62.2、48.9、15.1 百万部，分别同比+8.7%、+12.9%、+125.4%。三星的增长得益于低端 机型的销量增长，苹果的增长主要归因于在高端市场的出色表现。此外，荣耀出货量翻倍式增长，由于荣耀主 要专注于国内市场，部分挤占了其他厂商份额。小米、OPPO、VIVO 出货量大幅下跌，分别同比-21.0%、- 20.9%、-21.5%。
7 月国内手机市场低迷，同比下跌 30.58%。国内市场方面，根据中国信通院的数据，2022 年 7 月国内手机市场 出货 1990.8 万部，同比-30.58%。同时，国产手机品牌在国内的出货量达 1828.1 万部，同比-29.38%，占同期 手机出货量的 92%。7 月国内手机市场低迷加剧，主因宏观经济因素降低消费者预期，预防性储蓄提升，换机周 期明显加长。同时，根据传统经验，下半年苹果、小米等大厂将密集发布新机，电商四季度促销力度加大，进一 步降低 7 月换机欲望。
7 月新机上市步伐减缓，四季度有望改善。从新机发布来看，7 月国内手机共发 22 款，其中国产品牌发布 18 款。 参考 2021 年，进入三四季度后新机型发布数量明显上涨，苹果主打的 iPhone 系列及小米等国内厂商旗舰机型 多在四季度发布，我们认为下半年手机出货量有望环比改善。
8 月国内手机同环比双跌，跌破 2015 年以来 8 月记录。根据 CINNO 的数据，2022 年 8 月国内手机市场出货 2044 万台，同比-26%，环比-7.4%。8 月手机市场持续低迷，跌破 2015 年以来 8 月单月最差纪录。从份额看， 荣耀、OPPO、VIVO、APPLE、小米位列前五，销量分别为 3.6、3.5、3.2、2.7、2.5 百万部，分别同比-14.4%、 -38.3%、-37.2%、-0.2%、-40.3%。荣耀表现持续亮眼，TOP5 厂商唯一环比正增长，获得单月销量冠军。
二季度可穿戴设备出货下滑严重，8 月平板电脑跌幅收窄。二季度耳戴设备、手表、手环分别出货 1618、 846、383 万个，分别同比-23.2%、-12.3%、-40.2%。8 月平板电脑出货 110.7 万台，同比-3.5%。今年上半年 疫情等因素导致消费低迷，我们认为下半年有望改善。
