连锁化布局，实现从区域运营到全国连锁的跨越。
连锁运营模式获验证，连锁化网络已覆盖全国 17 省、46 市。截至 2022 年末，公司 在国内已开设 57 家医院、23 家视光中心。整个连锁化网络覆盖全国 17 个省及 46 个城市， 辐射华东、华中、华南、西南、华北、西北多个区域。其中华东（除福建地区）有 24 家医 院、福建 11 家、华中 7 家、西南 7 家、华南 5 家、西北 2 家、华北 1 家。
福建地区稳定贡献收入与利润，其他地区布局加速。收入上，依靠厦门眼科中心在华 东地区的品牌影响力，华东地区贡献主要收入，2022 年上半年实现营收 10.79 亿元，同比 增长 2.1%，占总收入的 70.9%，其中厦门眼科中心贡献了华东总收入的 37.9%。西南地区 2022 年上半年实现营收 1.57 亿元，同比增长 25.7%，占比 10.3%，华南地区实现营收 1.21 亿元，同比增长 8.3%，占比 8.0%。西南与华南地区收入提升较快，主要因公司加快在该 区域布局，自建或收购绵阳华厦、三水华厦、贵港爱眼等医院。净利润上，福建省外多数 医院尚处于业绩爬坡期，2022 上半年除华东（除福建）地区外均实现盈利，主要源于疫情 及相应防控策略影响。
5-10 年店龄医院业绩爬坡推动公司利润稳定增长。在店龄结构上，5-10 年店龄的医 院占多数，共有 37 家，占比 64.9%，其次是店龄 10 年以上的医院，共有 8 家。5 年内新 开医院较少，仅 12 家。公司旗下 5-10 年店龄的医院于 2014-2017 年期间设立，按照 3-5 年实现盈亏平衡的眼科医院模型，这部分医院正处于业绩快速爬坡期，37 家医院中 2019 年盈利 10 家，2020 年盈利 19 家，2021 年盈利的医院有 24 家。在净利润贡献上，也从 2019 年整体亏损 1.29 亿元，扭亏并爬坡至 2021 年盈利 1.60 亿元，2021 年净利润增速 达到385.3%，在总净利润中占比爬升到35.2%，助力公司整体净利润在2021 年实现41.1% 的高速增长。截至 2021 年，公司旗下尚有 18 家医院亏损，主要因这部分医院大多尚处于 市场培育期，未来随着店龄结构改善，5 年以内新开医院也将逐步从亏损迈入快速爬坡期， 为集团贡献利润。
以厦门眼科中心品牌为基础，深耕福建地区。厦门眼科中心品牌影响力辐射整个福建 地区，医院住院患者中，有 73%来自厦门以外的地区。以此为基础，公司在福建各地开设 连锁眼科医院。2012-2013 先进入福州、泉州两处二线城市，在连锁化模式不断成熟后， 进行渠道下沉，进入地级市与县级市，以此拓宽公司在福建地区的服务半径，满足多层次 的眼科诊疗需求。截至 2022 年 10 月，公司在福建地区已设立 11 家医院，除 2020-2021 新设立的漳浦华厦和光泽华厦，其余医院在 2021 年均已实现盈利。2021 年 11 家医院合 计净利润 2.5 亿元，在公司总净利润中占比 55.2%。
省外医院大多数已进入收获期。2015 年开始，公司全面推广全国连锁布局战略，截至 2022 年 10 月，公司在福建省外共拥有 46 家医院，其中西安华厦、深圳华厦、杭州华厦、 郑州视光、重庆华厦盈利能力排名前列。省外医院大多正处于高速成长期，截至 2022H1， 省外实现盈利的医院有 27 家，其中持续稳定盈利的医院 22 家，比 2020 年增加了 9 家。 省外盈利医院在 2022H1 合计净利润达 1.42 亿元，亏损医院共亏损 3,984 万元。随着盈利 医院业绩快速爬坡，亏损医院逐步扭亏，省外医院将带动公司业绩实现稳定增长。
省外医院复制模式已获验证。2015-2017 年为省外快速扩张阶段，这段时间内公司共 新增 30 家医院，其中福建省内 6 家，福建省外 24 家，华东（除福建）地区 11 家。我们 选取部分代表性医院进行分析，深圳华厦 2015 年 4 月成立，2022 年实现营收 1.93 亿元， 净利润 2,295 万元，净利率 11.9%，疫情影响较小的 2021 年净利率达到 20.5%；重庆华 厦 2016 年 3 月成立，2020 年扭亏为盈，2021 年实现营收 1.08 亿元，净利润 2,094 万元， 净利率为 19.4%。杭州华厦于 2016 年成立，2020 年扭亏为盈，在 2021 年达到营收 2.69 亿元，净利润 2,992 万元，净利率 11.1%。几家医院经营规模已实现过亿，盈利能力甚至 超过店龄 10 年以上的老院。
厦门眼科中心铸品牌连锁化基础，为集团下属医院提供医疗、教学、科研、医院管理 等方面的指导与支持。厦门眼科中心运营近 20 年，积累了丰富的医院运营管理经验和一批 经验丰富管理人员，以此为基础，公司在全国范围内进行连锁化扩张。在医院管理上：为 保证异地扩张的医院具备高诊疗能力与高服务质量，集团在厦门眼科中心的经验基础上， 制定了标准化的服务流程以及一系列成熟的质控制度与实施体系，使临床诊疗做到科学化、 规范化和标准化，在保证优质的医疗服务同时，有效防范医疗事故发生。
在临床诊疗上： 通过远程门诊系统和远程会诊系建立疑难眼病会诊、专家团队指导等模式为下属医院提供 技术支持与临床指导，提升集团旗下医院的诊疗水平，将厦门眼科中心突出的临床诊疗实 力通过连锁化模式向全国下属医院输送，保证华厦口碑。在人才培养上：华厦眼科通过两 院、两所、三基地、三站、合作院校等一系列平台，携手北京大学、厦门大学等多家知名 高校，培养及吸引优质的眼科人才，通过引才、育才持续为华厦眼科的人才梯队添砖加瓦。 同时积极运用股权激励工具，医院合伙人计划等，激发人才主观能动性。
专家坐镇，打造专业、优质的华厦口碑。除省内的厦门眼科中心与福州眼科外，省外 的三级眼科专科医院还有成都华厦、深圳华厦、重庆华厦、西安华厦、赣州华厦。延续厦 门眼科中心的办医风格，公司旗下各家医院均以专家为核心，以医疗为本质，力求提供专 业且高质量的眼科医疗服务。如成都华厦是由双博导陈晓明和罗清礼两位教授创办，均曾 就职于华西医院，分别擅长青光眼和白内障。深圳华厦拥有多名国内知名眼科专家，院长 为原深圳市眼科医院眼底病科主任赵铁英教授，核心团队还包括原深圳市眼科医院的院长 成洪波博士、斜弱视与小儿眼科主任刘春民博士、角膜及眼表病区主任姚晓明博士、白内 障科主任杜冰教授，原北京大学深圳医院眼科主任傅培教授等多名实力雄厚的专家。通过 专家坐镇、集团化的统一管理模式推动旗下各医院实现稳定且高质量的发展。
