产品稳步进化，营销资源丰富。
品类：强化篮球、跑鞋产品力带动业绩复苏：公司通过科技创新与设计重塑篮球、跑 步等品类的竞争力。1）价格提升：公司 2022H1/2021 年鞋类平均批发价同比增长 6.9%/4.4%。2）销量及销售额提升，鞋类销量同比增长 0.3%/16.6%，鞋类业务营收 14.80/25.32 亿元，同比增加 7.2%/22%，占公司营收份额 44%/45%，带动公司业绩复苏。
科技：中底科技突破+国际线反哺提升产品实力
国际线声誉高涨：具有较强产品实力与品牌知名度。361°国际线始终相对独立于主 品牌，在中国大陆以外的地区进行研发与运营，主打海外市场，在国际上频频获奖，积累 了较好的技术储备水平与产品声誉，近年来国际线部分产品回归投放国内市场亦受到消费 者好评。
国内主品牌实力提升：中底材料突破，跻身运动品牌一线技术梯队。公司近年推出多 项科技技术，其中便包括基于超临界流体发泡技术开发的缓震技术，公司在基础上推出的 竞速碳板跑鞋飞燃、飞燃 ST、飞飚系列等拳头产品跻身运动品牌一线技术梯队，获得众 多跑步爱好者好评。 拳头产品矩阵实力得到验证，跑者竞技成绩提升。在 361°“疾速开飚”精英测试赛 中马拉松大满贯冠军李子成穿着“飞飚”跑出个人职业生涯前五的成绩。悦跑圈“全民体 验官”活动中跑者穿着“飞飚”“飞燃 ST”跑鞋配速平均提升 21 秒。“疾速开飚”精英测 试赛中穿着“飞飚”“飞燃 ST”跑鞋，超三分之一跑者斩获个人最好成绩。
设计：联名+国潮配色打造时尚潮流元素。IP 联名款叠出。公司公告显示，2021 年公司在售 12 项联名系列产品，分别为： 三体、圣斗士、小黄人、队长小翼、高达、头文字 D、KAKAO FRIENDS、乐事、 三星堆、中国航天·太空创想、敦煌、小怪兽。 国潮设计打动消费者。公司近年注重在设计中国融入国潮元素，例如公司为其旗 舰产品 AG1 PRO 篮球鞋，打造了三款全新的杭州亚运专属配色。三款配色取名 “良渚、杭罗和汉服”，展现了公司设计的国风基因。
“科技+设计”强化品类：跑步篮球科技&代言升级，爆款叠出打造高性价比 。品类影响力：篮球、跑步品类产品实力全面升级。 篮球形成代言矩阵，爆款频出。公司签约 CBA 球员可兰白克·马坎，2020 年签 约 NBA 球员阿隆·戈登重返 NBA 代言，2021 年签约 NBA 球员斯宾瑟·丁威迪 以扩充后卫篮球鞋产品线，是2021-2022赛季唯四签约NBA球员国产运动品牌。 跑鞋形成全面产品矩阵，受到专业跑者认可。公司形成从飞鱼系列大众跑鞋，到 飞燃（入门级）、飞燃 ST（专业级）、飞飚（竞速级）系列的碳板竞速跑鞋矩阵。 高端产品受到专业跑者信任，根据悦跑圈数据显示，在 2021 厦门马拉松赛/徐州 马拉松赛中 3 小时内选手跑鞋 361°分别占比 2.7%/2.5%，分别位列国产品牌中 第四/第三。
性价比优势：高性价比吸引客群，大众价格带产能充裕
公司产品具有性价比优势，吸引中低线城市消费层级，迎合大众运动消费降级趋势。①公司中高端产品有价格优势，以各公司碳板竞速跑鞋拳头类产品为例，公司飞飚系列跑鞋899元吊牌价具有较强的价格优势，结合品牌日常更低的折扣活动，产品价格更具吸引。②公司在大众体育价格带拥有充足的产品储备。根据各品牌官网、淘宝、天猫官方店铺数据显示，截止 2022 年 5 月份公司的跑鞋在300元以下和300-500元价格店的产品分布为32%/60%，篮球鞋在 300 元以下和 300-500元价格店的产品分布为4%/89%（爆款产品AG系列篮球鞋占比较高），公司产品矩阵在较低价格带相较同类国产品牌拥有较为充足的产品储备。
线下渠道：低线为王，品牌店效持续提升
门店布局：稳扎稳打深耕三线城市。公司公告显示，2022H1 公司主品牌门店一线& 二线/三线城市占比 27%/77%；公司童装品牌门店一线&二线/三线城市占比 29%/71%。在 相关城市形成较强的品牌认知和集群效应。
门店形象：店铺形象改善，店铺布局优化。区位改善：2022H1 公司主品牌/童装品牌 商超百货区位占比分别为 29.9%/42.9%，相较 2019 年年末+2.6 pcts /+21.7 pcts。形象改 善：主品牌 9 代店铺占比 36.7%，相较 2021 年末提升+6.9 pcts；童装 4 代门店占比 60%， 相较 2021 年末提升+16.4 pcts。
门店结构优化推动店效提升。公司业绩交流电话会表示，2022 年主品牌年店效约在 200-250 万之间，童装店效约在 100 万左右。我们据公司公告测算，2022H1/2021 年店效 同比增长 7%/5%（根据期末营收与期末总门店数测算，考虑到期内存在新开门店，测算增 速可能相较终端门店可比店效实际增速略低）。1）开大店，推动店铺平均面积持续增加。 2022 年上半年主品牌门店平均面积达 123 平方米，相较2021年末增加 3 平方米；2）结 构优化，通过低效店关闭精简店铺数量。公司2022H1/2021年主品牌门店 5365/5270 家， 实现近 6 年门店数量首次正增长。主品牌2015-2020年净关店 2043 家，年均净减少 5%。
品牌营销：代言+联名打造深厚品牌资源。公司从四维度开展代言营销：1）赞助大型 运动赛事。公司连续赞助四届亚运会。2）赞助国家队以及职业体育队。主品牌赞助中国 国家铁人三项队、中国国家自行车队、中国国家女子水球队；童装子品牌赞助中国国家跳 绳队。3）签约顶级运动员及演艺名人代言人。目前公司和 22 名运动员与演艺名人拥有代 言合作，如 NBA 球员阿隆·戈登与斯宾瑟·丁威迪、中国马拉松大满贯、亚洲马拉松大 满贯双料冠军李子成、青年演员龚俊、王安宁等。4）深化联名 IP 矩阵：2021 至 2022 上 半年，公司在售 12 项联名系列产品，分别为：三体、圣斗士、小黄人、队长小翼、高达、 头文字 D、KAKAO FRIENDS、乐事、三星堆、中国航天·太空创想、敦煌、小怪兽。
线下活动：创办自有赛事实现消费者全面触达。2020 年 8 月创办篮球自有赛事-触地 即燃；2021 年 4 月，创立跑步自有赛事——三号赛道，线下赛事与线上社区共同拓展， 辐射全国城市。 跑步 2022 年逆势开跑：2022 年持续开赛扩大声量。在疫情影响下，马拉松半赛 停摆的时候，361 度自己的跑步赛事——三号赛道持续举办，今年上半年三号赛 道继续在国内大城市推广，4 月份推出精英测试赛，邀请跑者测试 361 碳板竞速 跑鞋矩阵，在实践中接受了跑步者的检验，同时也使得 361 品牌在跑者圈中的声 量持续放大。 篮球深入贴近人群：未来赛制将更为全面，今年上半年已经在石家庄、郑州、重 庆、兰州、南京、济南等地成功举办，总决赛将于 9 月在郑州举办。
