石英坩埚核心供应商，光伏高景气驱动快速增长。
公司是国内领先的石英坩埚制造企业，布局石英坩埚、硅材料清洗、切割液处理等三 大业务。公司于 2011 年正式成立，2016 年 4 月 12 日在全国中小企业股份转让系统正式挂 牌。公司产品和服务广泛分布于光伏和半导体产业，主营业务围绕配套单晶硅材料展开， 其中主要包括石英坩埚研发生产、石英件制造、硅材料清洗、硅片切割液在线回收处理 等，服务于太阳能及半导体单晶硅棒硅片的生产和回收利用。2019 年欧晶已试制成功并批 量制造 26-36 英寸太阳能和半导体石英坩埚。
光伏需求快速增长、大客户顺利突破，驱动公司业务稳健增长。2019-2021 年公司营 收分别为 5.74 亿元、5.60 亿元、8.48 亿元，同比分别增长 4.68%、-2.42%、51.53%，2017 年至 2021 年公司营收复合增长率为 25.23%，2021 年收入高增主要系石英坩埚业务收入快 速增长；2019-2021 年公司归母净利润分别为 0.59 亿元、0.85 亿元、1.33 亿元，同比分别 增长 17.10%、45.23%、56.86%，2017-2021 年公司归母净利润复合增长率达 20.54%，主要 因为公司石英坩埚、硅材料清洗业务在收入快速增长的同时维持了稳定的盈利水平。 2022H1 公司实现营业总收入 5.81 亿元，同比增长 35.72%；实现归母净利润 0.92 亿元，同 比增长 23.65%。
石英坩埚与硅材料的回收、清洗为主要收入构成。2019-2021 年，石英坩埚与硅材料 的回收、清洗合计占公司营业收入 75.58%、90.29%、85.82%，是公司的主要收入来源。其 中：1）硅材料的回收、清洗：2019-2021 年占公司营业收入比例分别为 42.91%、55.85%、 50.31%，受到下游硅片扩产的拉动，收入占比逐年稳定增加，目前是公司最大的收入来 源；2）石英坩埚：2019-2021 年收入占比分别为 32.67%、34.44%、35.51%，由于坩埚是拉 晶环节必备耗材，需求刚性，在过去三年维持稳定的收入占比；3）硅片切割液在线回收处 理：2019-2021 年占公司营业收入 5.93%、6.25%、7.58%，近年维持较为稳定的收入占比。
2019-2021 公司盈利能力逐年提升，22H1 实现毛利率 26.42%，净利率 15.84%。2019- 2021 年，公司销售毛利率分别为 22.98%、27.03%、26.26%，销售净利率分别为 10.21%、 15.19%、15.73%，利润水平自 18 年起稳中有升，主要原因为 2018 年颁布“531”新政影响 终端装机需求，全产业链承压，19-21 年装机需求恢复，公司盈利能力回归正常水平。 2022H1 公司实现毛利率 26.42%，净利率 15.84%，毛利水平维持历史中枢水平。
石英坩埚、切割液回收业务利润率持续提升，硅材料回收、清洗业务协议降价导致利 润率出现下降。2019-2021 年：1）石英坩埚业务毛利率分别为 25.22%、31.47%、38.14%， 主要为了顺应下游客户的硅片大尺寸化、连续投料等趋势，对公司产品的尺寸、使用寿命 提出更高要求，利润水平上升；2）硅材料的回收、清洗业务毛利率分别为 22.76%、 25.75%、19.48%，2021 年利润水平出现显著下降，主要原因是公司与下游客户进行年度谈 判价格时协议降价，同时公司扩产、改造车间导致了成本增加；3）硅片切割液在线回收处 理：毛利率分别为 14.24%、23.01%、30.07%，利润水平显著提升，主要是公司生产规模快 速增长，规模优势推动了单位成本的下降，利润率稳步提升。
公司目前无实控人，张敏、张良兄弟间接持有 31.83%投票权，为公司第一大股东。 截至 2022 年三季报，公司三大股东余姚恒星、华科新能、万兆慧谷分别持有公司 31.83%、24.57%、18.60%的股份，股权穿透之后无单一股东对公司拥有 50%以上投票权。 其中，公司董事长、总经理张良，公司董事张敏通过持股余姚恒星间接拥有 31.83%投票 权，对公司决策有重大影响力，同时张良先生与张敏先生为兄弟关系。其中欧通、欧川、 欧清主要负责公司的硅材料清洗业务以及切削液处理业务的经营管理，石英坩埚业务主要 由母公司负责。
