自动化为发展重点，降本增效摆脱劳动密集。
硅材料清洗环节是单晶硅拉棒必备的配套业务。单晶硅制备以天然多晶硅石英砂为原 料进行冶炼提纯，对纯度要求极高，通常接近 100%。硅片经过切片、研磨、倒角、抛光 等多道工序，表面吸附了各种颗粒、有机物杂质、金属污染物等，即使微量污染也会导致 后续器件失效。硅材料清洗服务则对多晶料加工清洗，并对单晶硅棒生产过程中的硅材料 进行回收清洗，保证硅材料纯度。
（1）回收单晶硅清洗服务：单晶硅片经过切割等多道工序之后必然产生废砂浆、边角 料、大块硅料等，回收后仍可利用，回收价值大有效节约自然资产和生产成本。考虑到单 晶硅材料经过加工后表面吸附了各类物理化学杂质，一般借助气体和溶液清洗，包括碱 液、硝酸和氢氟酸等化学液，从而提高单晶硅片洁净度。 （2）原生多晶硅破碎（清洗）服务：原生多晶硅通过破碎、水洗等一系列工艺流程， 将原生多晶硅破碎至所需粒径并将其表面用纯水清洗清洁至无杂质污染，从而保证原生多 晶硅的纯度。
硅材料清洗业务和下游单晶硅生产商高度绑定。硅材料清洗厂商地理分布基本与下游 单晶硅材料生产企业一致。硅材料的价值较高，为保证物资安全，节约运输成本，清洗服 务提供商位于硅材料生产企业厂区内或厂商附近，多分布在工业用电价格较低的区域，如 内蒙、宁夏、新疆、云南等地，隆基绿能、TCL 中环等单晶硅材料下游厂商也多分布在低 电价省份。
硅材料清洗业务 2022 年市场空间预计达到 28.62 亿元，同比增长 68.35%。公司硅材 料清洗业务为拉晶环节配套的必须环节，因此受到硅片景气度影响显著，根据 CPIA 数据 以及我们测算，假设 2022-2024 年全球新增光伏装机 250、330、400、480GW；参考招股 书披露单耗历史水平，预计 2022-2024 年硅材料清洗业务单耗 3.55、3.60、3.65、3.70 吨 /MW，对应的硅清洗需求量将在 2022-2025 年达到 144.49、153.25、188.34、229.10 万吨， 对应市场空间 28.62、38.31、47.09、57.28 亿元。
硅材料清洗业务多为硅片厂配套，体量较小。根据公司招股说明书，群达环保（新三 板摘牌）、浙江羿阳（未上市）、欧晶科技（硅材料清洗业务）可比，三家公司的资产、营 收、利润规模差距较大，绑定了 TCL 中环的欧晶科技在 2018 年实现了 1.57 亿的硅材料清 洗业务收入，群达环保 2018 年仅实现 2723 万元。硅材料清洗领域主要表现为劳动密集型，提升自动化水平是未来发展重点。2019-2021 年公司直接人工成本分别为 828.23、764.74、820.21 元/吨，分别占公司硅材料服务成本 40%、41%、44%，人工成本为公司第一大成本构成，主要因为硅材料清洗领域为劳动力密 集。
公司凭借其研发技术和设备优势单位成本逐年下降。公司通过自主研发、与供应商合 作研发和引进新人才等方式，突破硅材料分选、硅材料破碎等技术关键点，酸洗等重要工 序的自动化使得单位成本从 2019 年度的 2062 元/吨下降到 2021 年度的 1880 元/吨。发展自 动化有利于清洗服务质量的稳定输出，极大提升清洗服务运营效率，为产能不断扩张提供 相应的清洗服务准备。
公司提高员工收入的同时提高人效，单位人工成本实现稳中有降。2018-2021 年，公 司硅材料清洗业务在平均公司逐年提升的情况下，提高工人生产效率，实现了单位人工成 本的稳中有降。具体的，2018-2021 年硅材料清洗业务单位平均收入分别为 7215.6、 7255.4、7908.6、8739.5 元/人，硅材料清洗业务人员收入稳步增加；2018-2021 年生产效率 分别为 7.1、8.8、10.3、10.7 吨/人，人均效率不断提高，保证公司单位人工成本稳中有 降。
公司与硅片龙头 TCL 中环深度合作，2021 年硅材料清洗业务 100%收入来源于 TCL 中环。TCL 中环的产能持续扩张，根据欧晶科技招股说明书披露，TCL 中环与 2016 年产 能相比 2021 年产能扩大约 17 倍，预计 2022 年末公司单晶产能达 150GW，属于优质客户 资源，签署合作协议有利于硅材料业务长远稳定发展。2021 年公司向 TCL 中环以外的其他 客户提供硅材料清洗服务的比例为 0.18%，2019 年和 2020 年为 100%向 TCL 中环提供硅材 料清洗服务。 与中环签订长期合作协议，锁定未来订单。按照成本加成的定价原则，TCL 中环对硅 材料清洗服务的需求大幅增加，从 2019 年的 9.22 吨到 2021 年的 18.28 吨，公司与下游核 心客户签订长期协议到 2024 年，提前锁定硅材料清洗业务的收入，从长远来看有利于实现 规模效应稳定合作关系，保证公司业务的持续稳定发展。
