生物试剂应用广泛，国产替代正当时。
生物试剂是重要的生命科学研究工具，应用场景丰富。各类生物制品的研发及生产均离不开对酶、抗原、抗体等共性功能性蛋白进行定向改造与进化，功能性蛋白的下游应用领域十分广泛，是生物医药、体外诊断和基础科研等领域必不可少的核心工具。以酶和抗原抗体为例，工业酶广泛应用于核酸、蛋白质和小分子等生物活性分子的生产和分析检测，而抗原 抗体的免疫反应是生物科技领域的关键反应，是诊断产品和抗体药物开发过程中的核心方法学。
分子类试剂市场占比最大，预计 2022 年国内规模将超百亿元。按使用 类别划分，生物试剂可以分为分子类、蛋白类和细胞类三大类别，分子类 试剂指在进行核酸及小分子实验中需要用到的试剂，主要包括各类酶及相 关缓冲液等，诺唯赞提供的生物试剂均属于分子类产品。分子类试剂也是 生物试剂中占比最大的类别，2019 年，我国分子类试剂市场规模占整体市 场 50.9% ， 其 次 为 蛋 白 类 试 剂 29.4% 和 细 胞 类 试 剂 19.7% 。 根 据 Frost&Sullivan 预测，2022 年国内分子试剂市场规模将达到 101 亿元，并将 以 12.3%的年均复合增速增长至 2024 年的 124 亿元。
产业链参与者多，下游科研用户占比较高。生物试剂产业链涉及多个 行业领域，参与者众多，上游为各种生物、化学原料、生产设备及耗材供 应商，中游则是生命科学试剂产品及科研仪器的生产商，下游既包括科研 院校等科研用户，也包括制药企业、体外诊断企业等工业用户。2020 年科 研用户占全球生物试剂市场的 61.6%，占比高于工业用户，而在中国该比例 更高，达到 67.3%。相比于工业客户，科研客户对企业营销和售后服务能力 要求高，从服务科研客户着手，有助于公司培养销售队伍，为向工业客户 拓展练兵，此外随着科研客户毕业进入工业界，对企业产品的需求也将得 到延续。
全球生命科学研发投入持续加码，生物科研试剂需求旺盛。全球生命科学领域的发展正进入快车道，研究投入资金稳步增长，从 2016 年的 1247 亿美元增长至 2020 年的 1576 亿美元，年均复合增速为 6%。随着中国对生 命科学基础研究的重视，中国生命科学研发投入由 2016 年的 496 亿美元增 长至 2020 年的 978 亿美元，年均复合增速为 18.5%，远高于全球的平均增 速，中国占全球生命科学研发投入的比重也从 2016 年的 6%增长至 2020 年 的 9%。在生命科学研究投入中，约 10%-15%资金用于生物试剂，全球生命 科学研发投入的增加带动生物试剂需求上升，以中国市场为例，2020 年中 国生物试剂市场规模为 151 亿元，预计 2025 年将增长至 346 亿元，年均复 合增速将达到 18.1%。
国产分子类生物试剂市占率低，进口替代空间巨大。赛默飞、凯杰等 进口企业发展历史悠久，在品牌声誉、产品多样性上具有优势，2020 年赛 默飞、凯杰、宝生物和 BioRad 四家进口企业合计占国内分子试剂市场份额 超 40%，诺唯赞市占率 4%，排名第五，在国内厂商中排名第一，进口替代 空间大。疫情发生后为了降低国内生物医药产业链对外依赖度，各级政府 出台多项鼓励性政策支持提高生物试剂等上游产品国产化率。国产产品在性价比、交货周期和服务更占优势的情况下，我们认为我国生物试剂的进 口替代势在必行，具有核心技术的国产企业将迎来窗口性发展机会。
