收购欣源+扩产，强势切入负极材料领域。
收购欣源股份，正式进军锂电负极材料业务。公司通过发行股份及支付现金的方式购买薛 永等 8 人持有欣源股份的 94.98%股权，交易对格为 11.40 亿元（其中现金对价 3.42 亿元，股 份对价 7.98 亿元），股份发行价格为 17.26 元/股；欣源股份成为索通发展的控股子公司。
石墨负极业务为欣源第一大业务。欣源股份旗下内蒙古欣源石墨烯科技股份有限公司主 要负责石墨负极材料的研发、生产与销售。2021 年欣源股份营收 5.09 亿元，同比增长 34.91%； 归母净利润 0.81 亿元，同比增长 81.97%，2016-2021 年共 5 年收入 CAGR 达 35%，归母净利润 CAGR 达 68%。其中石墨负极营收 2.59 亿元，同比增长 56.92%，石墨负极的毛利率为 40.40%， 同比增加 18.46pct。收入利润快速增长主要系石墨业务从无到有成为核心增长极，2022 上半 年负极已经成为第一大主营业务，收入占比达 80%。主要产品系人造石墨负极材料，欣源股份 已经进入宁德时代、国轩高科、鹏辉能源等知名锂电池厂的供应链体系。
欣源股份石墨负极业务快速发展，持续推进扩产建设。索通发展将向欣源提供 4.5 亿元借 款，部分用于年产 10 万吨高性能锂离子电池负极材料项目，内蒙欣源在建项目，计划分两期 建设：一期建设 4 万吨高性能锂离子电池负极材料一体化生产线，一期项目分步实施，第一步 建设 4 万吨石墨化生产线，第二步建设 4 万吨前驱体生产线；二期建设 6 万吨锂离子电池负 极材料一体化生产线。欣源目前一体化在产产能为 1.5 万吨/年，预计今年将新增石墨化产能 4 万吨。 20 万吨锂离子电池负极材料一体化项目，打开公司成长空间。2022 年 4 月公司计划投资 7.2 亿元，在甘肃省嘉峪关市投资建设年产 20 万吨锂离子电池负极材料一体化项目，其中首 期为 5 万吨，计划于明年一季度投产，二期建设规划尚未公布。公司预计嘉峪关项目今年将新 增 2.5 万吨石墨化产能。
公司接连扩产+收购欣源，布局负极材料，行动力极强，有望充分受益于新能源快速发展 的浪潮，打开未来成长的天花板。截止今年底，公司将实现石墨化产能 6.5 万吨，一体化负极 材料产能 1.5 万吨；远期规划负极材料产能达到 31.5 万吨。 预焙阳极与人造石墨负极材料在生产原料、生产工艺及生产设备方面具有高度相似性。
生产原料：预焙阳极与人造石墨负极材料的主要原料均包含石油焦，人造石墨负极的主要 生产原料为石油焦和针状焦等焦类产品，依据产品性能的要求进行单独或者混合投入。市公司 年石油焦采购量达 300 万吨，采购端议价能力强，采购成本有一定优势，双方共享采购资源有 助于发挥上市公司石油焦集中采购、全球采购的优势。
生产工艺及生产设备：预焙阳极和人造石墨负极材料都包含有破碎、混合、焙烧环节等生产工艺，同时二者的生产设备都用到了粉碎和高温设备，具有高度相似性。鉴于双方产品在生 产设备和生产工艺方面的相似性，上市公司在预焙阳极制造中积累的经验与团队都可以运用 于负极材料制造，这将缩短双方在本次交易完成后的磨合期，有利于上市公司快速抓住负极材 料行业快速发展的战略机遇；索通发展也可能利用欣源股份多年积累的技术和工艺，并直接利 用欣源股份现有市场及客户渠道，快速切入负极材料领域，推动甘肃嘉峪年产 20 万吨锂离子 电池负极材料一体化项目早日步入正轨。
