国内工程机械租赁快速发展，海外市场格局 稳定，对比海外仍有较大提升空间。
近年来，建筑业的稳步发展驱动着工程机械设备租赁行业的快速发展。根据华铁应 急2022年年报，截至2022年末，我国工程设备租赁市场规模近万亿元，2017年以来 行业复合增速达到11.61%，成为了全球最大的工程机械租赁市场。市场规模的总体 扩张还得益于租赁市场渗透率的持续提升，据华铁应急2022年年报，我国工程机械 租赁市场渗透率由2014年37.90%提升到了2019年55.00%以上。随着我国建筑行业 和工程机械行业的稳步发展，租赁业务的优势发挥，其渗透率还将进一步提高。
我国设备租赁行业仍处于初级阶段，行业集中度亟需提高。我国的租赁市场规模大、 参与竞争企业多，但集中度却很低。根据华铁应急年报引用的中国工程机械工业协 会统计数据显示，前100强租赁商市场占比仅3%，对标美国市场，根据Ashtead2022 年报显示，头部租赁企业美国联合租赁2022年度营业收入116.42亿美元，占北美设 备租赁市场约16%。根据华铁应急2022年年报数据显示，北美前三大租赁商占据32% 的市场份额。国内机械租赁龙头市占率有较大提升空间。目前行业主要参与企业有 华铁应急、宏信建发、志特新材等，大型企业往往凭借网点密集、资质齐全、资金充 足、专业服务能力强等优势更容易获得客户的认可，不断做大做强；小企业则由于 规模较小、资金不足、网点不足、缺乏实施经验等劣势极易被市场淘汰，未来企业之 间“优胜劣汰”的分化会越来越明显。在后续部分，本文将对行业龙头华铁应急、宏信 建发进行探讨，并对比分析各自在行业发展中的优势。
分项来看，中国的高空作业平台运营服务市场高度集中。按设备保有量计，2021年 前三大市场参与者合计共占市场总规模的57.7%，剩下的1600名中小规模的市场参 与者占据余下的42.3%市场份额；但我国的钢支护系统市场非常分散，按收入计， 2021年前三大行业参与者合计仅占市场总规模的8.7%；我国的盘扣式脚手架运营服 务市场也高度分散，按盘扣式脚手架的设备保有量计，2021年前三大市场参与者合 计仅占市场总规模的5.7%，超过800名中小规模的市场参与者占据余下的94.3%市 场份额。
未来设备租赁渗透率有望继续提升，龙头租赁公司将占据更大的市场份额。根据宏 信建发招股书引用的弗若斯特沙利文报告，2022年中国设备租赁行业渗透率为 57.5%，而北美、欧盟及日本等发达国家于2022年的平均渗透率为66.9%。我国设备 租赁行业渗透率由2018年的51.3%上升至2022年的57.5%，预计将于2027年进一步 上升至64.0%，继而为我国领先设备运营服务提供商带来更多业务机遇及更庞大的 客户群。此外，我国设备运营服务市场庞大而分散，市场参与者大多为中小微企业， 其资产规模、毛利、效率、服务多样程度远不及龙头企业，这些企业难以与可提供多 功能、多方位、全周期设备运营服务的领先设备运营服务提供商竞争，因此领先的 设备运营服务提供商预计将占据更大的市场份额，市场将会进一步整固。
北美建筑机械市场起步较早，可追溯至上世纪50年代。当时由于城市化中后期人口 红利逐渐消失、劳动力成本上升，建筑逐步迈入“设备替人”的进程。随着固定资产投 资规模的持续扩张，北美工程机械设备保有量也呈上升趋势，为设备租赁市场的发 展奠定了坚实的基础。而设备保有量的增速要快于固定资产投资增速，这意味着北 美工程机械的渗透率也在逐步提升。
与此同时，美国政府开始积极鼓励租赁业的发展，北美设备租赁市场应运而生。然 而，尽管现在较为成熟的北美设备租赁市场的集中度高，前3大北美租赁商的市场占 比在30%以上，刚起步时的北美建筑机械租赁市场也曾面临市场格局分散的情况。 根据Ashtead历年年报统计数据，随着设备租赁市场的不断发展和成熟，近十年来北 美建筑租赁市场的集中度逐步提升，由2010年的20%提升至2022年的39%。直到 2022年，北美市场的前三大设备租赁商URI/Sunbelt/HRI的市占率已分别达16%/12%/4%，合计市占率超过30%，“优胜劣汰、强者愈强”的市场竞争格局已经逐 步形成。
根据Statista统计数据，经历了市场发展初期的快速成长之后，近年来美国设备租赁 市场规模增速已逐渐放缓，从2013年开始均保持个位数增长，在2020年更是因为新 冠疫情影响出现了-17.5%的负增速，2021年美国设备租赁市场规模达478亿美元。 总体来看美国市场已经相对成熟并且趋于饱和，与我国目前快速发展的市场趋势有 所不同。
