轻资产助力规模扩张，数字化提高出租效 率。
对于以经营租赁为主的企业而言，公司的收入主要与其规模、出租率以及租金水平 等因素相关，而融资成本、折旧以及运营中产生的费用则是影响其支出的主要因素。 基于此，我们对华铁应急和宏信建发的发展优势进行分析。
总体来看，宏信建发的规模比华铁应急更大，是中国最大设备运营服务提供商。根 据宏信建发招股书，从营收规模来看，宏信建发2022年营业收入达78.78亿元，而华 铁应急同年营收在32.78亿元左右，不达宏信建发的一半。从设备保有量来看，钢支 护系统方面，宏信建发2022年的钢支护系统设备保有量约为155.66万吨，占全国同年设备保有量市场份额的5.0%，位列全国第一；同样布局钢支撑市场的华铁应急设 备保有量不及宏信。模架系统方面，宏信建发2022年的盘扣式脚手架设备保有量约 为62.26万吨，品类规格齐全，占全国同年设备保有量市场份额的3.2%，位列全国第 一。高空作业平台方面，宏信建发2022年的高空作业平台设备保有量约为13.13万台， 占同年市场份额的30.6%，位列第一名；而华铁应急设备保有量约7.8万台，所占市 场份额约16.3%左右。
除设备保有量位居全国第一外，宏信建发的设备利用率也表现较好。新型支护系统 的设备利用率于近两年相对维持稳定，宏信建发招股书显示，2020、2021和2022年 分别为72.7%/72.2%/67.9%；新型模架系统的利用率一直保持在70%以上，在2021 年利用率更是逼近80%，达到78.90%；公司高空作业平台的利用率在2021年已经达 到了80%以上，为80.2%，2022年受防控政策影响，利用率为77.3%。 根据年报披露的数据，华铁应急2022年高空作业平台的出租率高达81.2%，高于宏 信建发约3.9pct，资产管理效率处于行业领先。与央企远东宏信旗下的宏信建发不同， 华铁应急作为民营企业，充分发挥其民营企业的机制优势，建立了多层次、立体的 激励机制，吸引、留住、壮大优秀员工队伍。
华铁应急不断优化绩效评价体系、丰富激励体系，并充分利用上市公司平台，多次 开展股权激励计划，促使公司核心业务、技术及管理各方人才与公司形成利益共同 体。除上述激励计划外，为进一步拓展公司业务、深度捆绑核心管理人才，公司推出 了合伙人计划。针对业务市场空间大、成长性强的板块业务，公司通过合伙制保持 核心经营团队稳定性和积极性。此外，公司重点打造以净利润和现金流为主的考核 体系，提高一线人员收入的同时激发一线人员主动加强回款和进行成本管理。因此 华铁应急经营效率上略高一些，从毛利率、费用率等情况亦能体现出来。
轻资产模式助力公司降低财务成本，合资公司模式逐 渐推动
根据公司2022年年报，截止2022年底，公司高空作业平台设备保有量77951台，同 比增长65%，平均台量出租率达81.14%。其中来源于轻资产的设备超1万台，同增 122.77%，创收1.82亿元，同增42.92%。轻资产主要为与徐工广联、苏银金租和海 蓝控股等公司展开合作，合计转租台量10392台，资产规模14.21亿元，此外，公司 分别与浙江东阳城投、江西贵溪国资两家合作方成立合资公司城投华铁和铜都华铁， 战略合作金额均为15亿元，两个项目均在稳步推进中。数字化方面，自主研发T-box 和IOT物联网管理平台，同时公司在自研T-box基础上植入蚂蚁区块链芯片，实现硬 件级数据加密上链，有效助力轻资产战略。
公司从标准化程度较高的高空作业平台板块试点轻资产运营。轻资产模式通过引入 外部资金方或资产闲置方，能够有效降低对资本的依赖，是公司突破未来发展瓶颈， 资产规模实现突破性增长的重要模式。目前公司的轻资产合作模式分为合资公司和 转租赁两种。 合资公司模式中，公司分别与浙江东阳城投、江西贵溪国资两家合作方成立合资公 司城投华铁和铜都华铁，战略合作金额均为15亿元。合作模式均为由合作方负责筹 备设备采购资金，公司提供管理团队和业务支持，双方按出资比例分配利润。两个 项目均在稳步推进中。
转租赁模式即由资金方或设备闲置方负责出资购买设备，并以一定价格转租给公司， 由公司进行二次出租。公司分别与徐工广联、苏银金租和海蓝控股等公司展开合作， 合计转租台量10392台，资产规模达14.21亿元，实现营业收入1.82亿元，同比增长 42.92%。 基于T-box记录的数据，公司与蚂蚁链合作开发可信高机管理平台，解决轻资产方信 任和透明问题，并通过链上设备运行数据与电子签相关业务数据进行比对，确保业 务真实性。后续公司计划将业务数据、资产运营数据等全面上链，并结合IOT物联网 数据，实现各个精细化费用分摊合理，进一步解决公平性问题，推动轻资产智能合 约分账，从而扩大轻资产来源。
数字化建设持续推进，打破传统建立平台
数字化建设方面，业务端，公司优化在线支付、细化物流管理等功能，并进一步拓 展线上业务渠道，推出业务 APP——华铁大黄蜂，可实现在线下单、在线签约、在 线报修等功能。员工端，公司发布内部管理 APP——大黄蜂擎天，在业务人员中初 步试点，实现业务流程跟踪、提成实时显示等功能，提高一线人员效率，强化一线人 员激励。零配件管理上，系统实现零配件采购申请到报废入库的全流程管理，有效 追踪零配件的整个生命周期，为后续零配件全生命周期管理打下基础。 平台化建设上，目前公司自主研发的T-box在线率和数据传输速度均显著提升，可实 时掌控设备的定位、举升次数、载荷、剩余电量、开机时长等信息，为平台化建设提 供重要支撑。公司于2022年1月11日启动与蚂蚁链的合作，并在3月18日发布重要进 展。双方于公司自主研发的T-box 收集设备数据，将IOT物联网技术和区块链技术相 结合，借助区块链的不可篡改性和可追溯性建立可信设备追踪信任体系，致力于推 动行业数字化发展，打造设备租赁的全新业务模式。
公司近期在深圳正式签署全面合作协议，双方在全球范围内就数字化转型、管理咨 询、云计算、大数据、物联网等领域展开全面合作，以共同推动双方业务发展。
