业务场景多元化发展，盈利能力有望改善。
不断创新优化电站产品，为不同场景提供多元化新能源电站解决方案。公司以“技术+市场”双轮驱动， 构建起以中国为根基、海外快速发展的五大业务协同布局， 截至 2022H1，公司已在全球累计开发建设光伏/风 力发电站近 28GW。系统技术创新能力是公司电站业务的核心竞争优势，2022H1 公司围绕“高效发电、系统融 合、电站全生命周期优化”三大核心技术持续加大了研发投入，为日益爆火的户用市场全新研发了 iSolarRoof 户 用光伏智能设计软件，助力户用光伏电站设计迈入分钟级时代。更新迭代后的 PowMart 智慧能源解决方案应用 场景更加全面，实现了全流程快速设计、智能寻优、降本增效、高效发电。
家庭光伏+集中电站双驱动，加速渠道与业务多元化布局。得益于产品及技术优势，阳光电源家庭光伏市场 占有率稳步增长，稳居户用第一阵营，并斩获“2022 中国户用系统影响力品牌”等荣誉称号。未来公司还将继 续加强海上风电业务，开拓中亚市场，通过东风汽车、长城汽车等龙头客户进一步带动分布式业务发展，实现 全球多元化业务协同发展。
阳光电源电站项目众多，光伏电站以 BT 业务模式为主。2021 年公司开发建设光伏/风力发电站 9GW，光 伏电站规模达5GW, 其中前十大项目规模占比约为22%，均为BT业务模式，2021年EPC电站总规模仅为0.86GW。持续加强项目储备，上半年在建光伏电站贡献主要收入。公司电站投资开发业务因组件价格上涨等因素出 现一定程度的暂缓，2022H1 开发建设光伏电站规模仅 2.9GW，其中前十大项目中有 7 个处于在建状态，海外的 越南、缅甸电站也正在按计划推进中。
光伏风电项目开发规模稳步递增，分布式电站占比不断提升。截至 2022H1，公司光伏风电发电站开发规模 累计达到 28GW，今年上半年公司电站集成业务营收及占比分别为 28.77 亿元/23.43%，2015-2021 年营收复合年 增长率为 20%。受组件价格高位影响，公司电站开发毛利率有所下滑，家庭光伏+分布式装机业务同步开拓，其 盈利能力有望改善。公司预计 2022 年开发建设家庭光伏发电站 3-4GW，地面电站 4-5GW。
电站集成业务盈利能力低于总体，毛利受组件价格波动影响较大。2019/2020/2021 年电站业务毛利率分别 为 16%/9%/12%, 远低于公司毛利率 24%/23%/22%。组件价格上涨导致公司光伏电站的安装出现一定程度的暂 缓，加之越南疫情导致电站交付延期，电站集成业务的收入和毛利率从而处于较低水平。从行业总体供需情况 来看，随着上游产能逐步释放，组件价格将逐渐回归合理水平，电站的盈利能力有望得到改善。
