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2021 年公司规划 1 万吨/年金属铬产业化项目，项目预计明年建成投产，满产可实现 年产量 1.2 万吨。 金属铬应用领域主要在航空航天、汽车发动机、新材料等领域。金属铬本身是一种核 心添加剂，钴基和镍基合金以及高温合金一般都要添加。此外一些军工类产品开始逐渐 转民用，例如一些家用电器开关，会直接用铬来替代原先的铜或铝材质，还有一些装饰用 料，苹果的 logo 就是金属铬应用的典型代表。
金属铬上游的主材料为氧化铬绿，其对氧化铬绿内部所含硫等杂质的品质要求较高。 公司在铬盐领域深耕多年，规模较大，铬盐领域产业链有具较大黏性，例如民丰化工的产 品在广东的售价比振华股份高 2000 元/吨左右，目前公司氧化铬绿产品的市占率在 50% 左右。金属铬十年前的市场总需求大概不到 5000 吨，当前市场总需求为 3 万吨左右，目 前国内铬金属行业呈现中信锦州金属一家龙头企业独大的局面，其实际年产量大概不到 1 万吨，此外有新疆沈鸿股份，产销量维持在 3000-5000 吨/年。
振华集团本部的金属铬产品一直依靠代工方式生产，即向代工厂提供氧化铬绿材料， 再以振华的品牌销售，公司对下游的销售渠道比较熟悉。公司掌控上游原材料氧化铬绿， 向下游拓展具有较大的竞争优势。公司实现万吨金属铬产能配置后，氧化铬绿产品将会 部分自用，同时下游竞争格局也将迎来较大变化，公司主业延伸至化工新材料领域，一方 面会挤掉原先的小产能，加强行业集中度，另一方面抢占下游增量市场。满产后按照目前 金属铬价格计算，预计每年可贡献收入 8-10 亿元，贡献利润 1-2 亿元。
整个铁铬液流电池系统和钒电池系统高度相似，包含电池管理系统，主要是 BMS(Battery Management System，电池管理系统)，功率转换系统，也叫逆变器，能量管 理系统，即一套软件管理系统。 铁铬液流电池电堆和全钒液流电池电堆高度相似，端板、双极板、电极、板框、集流 板这些方面，包括电解质溶液，储罐系统、仪控系统、工艺系统目前已做到国产化，质子 交换膜的国产化程度相对滞后。
目前液流电池的度电成本在 0.3 元/度电以下，在 300 兆瓦的产能下，电堆占到整个 电池系统成本的 46%，电解液占大概 30%。电堆里面质子交换膜成本占比较大，占到了 整个电堆成本的 30%，其次是电极以及双极板，这两个部分目前已经较好地实现了国产 化，尤其是借助于氢燃料电池相关产业链的建立，这一部分可以和氢燃料电池进行技术 迁移以及技术复用，产品复用。 公司在储能电解液领域提早布局，已经快人一步。2022 年 3 月，公司完成了对厦门 首能 51%股权的收购，正式控股厦门首能，并依托其经营团队在锂电池电解液及其上游 功能性添加剂领域的行业经验和技术积累。
2022 年 8 月，公司中标国家电投及其下属北京和瑞储能电解液项目，供货内容为铁 铬液流电池电解液，供货数量 3000 立方米，其对应的三氯化铬生产线已与 8月建成投产， 标志着公司正式进入铁铬液流电池储能领域。订单需求所对应的装置容量是 12.1GWh， 该容量全部投放市场的情况下，对铬化学品的新增需求约达到目前国内全年需求量的 70- 80%的水平，大体上再造了一个国内的铬盐行业。
根据公司 2022 年三季报，公司作为当 前业内唯一一家具备铁-铬液流电池电解液主要原料生产能力、成品电解液批量生产、交 付能力的企业，部分产品已实现批量出货。三氯化铬是电解液中成本占比最高的原料，电 解液对于溶液中的杂质含量要求非常高。公司作为铬盐源头厂商，一方面在原料获取上 具有优势，另一方面，凭借对化学品属性的理解和改进能力，基于客户的预期性要求，公 司可对客户的前期研究成果进行延伸开发，从而实现技术指标和制备成本的优化提升。
公司目前定位为原材料供应商，希望以高于下游客户预期的速度实现铁铬液流电池 核心原料的配套供应能力。未来在电解液以及与电解液相关的关键元器件领域，公司将 聚焦于与下游客户进行联合开发和成果共享，在生产装置方面进行分阶段、分步骤的资 源投放。电解液未来作为大宗化工原料，其价格水平将在合理区间内波动，其盈利水平也 与传统铬化学品保持基本的联动性，公司致力于在行业具有大幅扩容机遇的过程中通过 自身努力获取合理利润。
据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会统计 2025 年，电化学储能累计装机或 将超过 40GW，2025 年后，考虑到 2030 年实现碳达峰的宏伟目标，新能源发电年装机量 将保持年均 100GW 增量，电化学储能的年装机增量将保持在 12-15GW，如果到 2025 年 中国电化学储能市场当年新增装机达到 15GW，铁铬电池占比 20%，为 3GW，目前系统 造价为 2.2 元/wh，按照 4h 装机计算，市场空间大概为 260 亿。（考虑到系统造价会降低， 实际空间应该是 200 亿+），按照电解液占整个系统造价的 30%计算，有大约 80 亿的市场 空间，对应净利润约 12 亿。
考虑到公司在铬盐行业的龙头地位以及电解液布局的先发优势，公司市占率至少在 50%以上，2025 年对应 6-8 亿的利润空间。
