卫星行业垄断特征明显，公司占据先发优势。
资本投入大+投资周期长+牌照资质稀缺高筑行业壁垒。卫星及火箭价格昂贵，资本投 入巨大，资金壁垒高；投资周期长，卫星建造周期普遍在 3 年及以上。通信卫星运营行业 形成规模经济的资本投入巨大且边际扩张成本较低，因此，通常一个通信卫星系统由一家 运营商提供服务，后来者难以切入。广播电视传输覆盖网在我国属于外商禁止类行业，外 资公司无法进入国内竞争市场，同时，在我国境内需取得电信业务经营许可中的转发器出 租、出售业务经营资质才能开展卫星空间段运营业务，根据工信部公开消息，目前仅有中 国卫通、中国电信和中信数字媒体网络有限公司取得相关资质。
公司拥有自主卫星及稀缺的通信频率、卫星轨道资源。卫星的通信频率、轨道资源具 有唯一性，随着卫星产业的不断发展，这些资源的稀缺性日益提高。公司拥有自主可控、 体系完备的通信广播卫星资源、频率轨道资源和地面站网资源，根据公司公告，截至 2021 年底，公司运营管理着 14 颗商用通信广播卫星，覆盖 C、Ku、和 Ka 等多个主流通信频段， 多个传统轨位经多年运营和维护，已成为亚太地区优质的通信卫星频率轨道资源。目前， 公司申报了能够满足未来发展战略的卫星网络资料，同时也将根据现有资源情况进一步开 展卫星网络资料申报工作。
公司主营空间段运营服务，客户集中在大型电信运营商或广播电视公司。公司以提供 空间段运营长期服务为主，通过地面应用系统等设备进行卫星测控和业务运行管理，开展卫星空间段运营及相关应用服务，向客户收取服务费用，即向客户提供一年以上使用同一 颗卫星同一转发器上同一段频率的带宽资源。据公司公告，2018 年公司前十大客户中有八 位为大型电信运营商或广播电视公司，客户资质较好。
公司折旧摊销成本较为固定，边际扩张成本低。公司营业成本主要来源于前期卫星及 火箭采购费用，2016-2019 年，卫星、火箭采购以及保险费等折旧费用占总营业成本 80% 左右，近两年略有下滑，维持 70%左右。由于公司卫星在轨正常运营之后，折旧成本相对 固定，因此当客户数量增加，营业收入上涨，利润规模将获得显著提升。
公司为国内卫星通信广播龙头企业，国际市场竞争激烈，公司 EBITDA 利润率居于前 列，具有竞争优势。从国内市场来看，竞争格局较为稳定，目前国内仅有中国卫通、中国 电信和中信数字媒体网络有限公司取得相关资质，而中国电信、中信数字媒体网络有限公 司自身没有通信广播卫星空间段资源，中信网络可通过亚洲卫星的卫星资源开展业务，但 在国内市场占有率较低，中国卫通拥有 14 颗自主卫星资源，据公司公告，公司国内市场占 比超 80%。从国际市场来看，由于通信卫星运营行业是资本密集型，存在产业集聚情况。
根据前瞻产业研究院数据显示，截至2021年底全球共有40余家主要固定通信卫星运营商， 其中按业务收入规模进行排名，前三位分别是SES、Eutelsat、Telesat，2021 年营收分别 为 136、88 和 49 亿元，在行业中占有较大优势。由于国际市场通信卫星运营商数量较多， 市场化程度相对较高，竞争较为激烈，公司EBITDA利润率居于前列，具有竞争优势。
