公司持续推进大品牌大品种工程，产品布局梯队分布。
中国实体药店销售额稳步增长，消化系统中成药市场空间可观。在医改政策的影响下，实体药店市场潜力逐渐显现，从 2016 年到 2019 年实体药店的销售额不断增长，从 3327 亿元增长至 4057 亿元。受疫情影响，2020 年增速开始减缓，销售额为4087 亿元，同比增长 0.70%。2021 年开始恢复，实体中成药分类中，消化系统疾病用药市场不断增长。2020 年消化系统疾病用药占比 9.73%，而在2022 年统计103个销售过亿的独家中成药的数据，消化系统疾病用药占比11.65%，占据第三大市场份额，同比增长 38.53%。在国内消化系统疾病患病人数不断增加的背景下，其用药市场规模从 2020 年至今呈现增长态势，未来发展潜力大。
肠胃疾病用药市场规模不断扩大，需求不断增加。随着现代生活节奏的加快、饮食不规律和老龄人口的增加，具有肠胃调理需求的人数不断增长，因此肠胃疾病用药零售端市场规模随之扩大。2017-2020 年我国胃肠疾病用药零售端市场销售额持续增长，从 217.47 亿元至 269.4 亿元，年复合增长率为 7.4%。在中国肠胃疾病用药行业政策不断强化的背景下，推测未来肠胃疾病用药行业市场规模仍将稳步增长。
“康恩贝”肠炎宁系列持续塑造品牌形象，2022 年收入突破十亿大关。肠胃疾病为多慢性病，需要长期服药，因此具有副作用小、药性温和特点的中成药逐渐受到消费者青睐。肠炎宁系列产品在植物药产品市场具有良好的名誉，主要针对大便泄泻、腹痛腹胀、消化不良等症状，具有清热利湿的功效，可以减轻急慢性胃肠炎。通过肠炎宁旗舰样板店的打造和复制，肠炎宁系列产品的销售收入从2017 年稳步上升。经过品牌宣传和市场开发，“康恩贝”牌肠炎宁系列产品成为国内零售肠道用药市场的龙头产品，2022 年销售收入首次突破 10 亿元，同比增长17.51%。2023 年以来由于疫情新形势的影响，居民止泻类药品需求大幅增长，2023 年一季度，肠炎宁系列产品销售收入同比增长 100%。
随着肠炎宁系列产品销售额不断增长，市场竞争优势逐渐显现。2022年城市实体药店 5 亿级中成药产品销售额中，位居前 5，仅次于连花清瘟胶囊、京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、片仔癀和舒筋健腰丸，在中成药大健康行业中竞争优势逐渐显现。在城市实体药店胃肠道中成药市场中，康恩贝的肠炎宁系列品牌效应较好，并入评2022年度中国非处方中成药黄金大单品名单。根据 2021 年企业含税出厂价为准计算的非处方药和健康产品销售额，康恩贝牌肠炎宁系列产品表现出众，在中国中成药OTC中排名第二位，因此肠炎宁系列在中药大健康领域的市场竞争优势逐渐显现。
国资入主后，公司核心业务向中药大健康领域聚焦。公司利用十亿级产品肠炎宁引领公司产品梯队化发展，内生增长驱动不断增强，共15 个品种年销售收入过亿，中医药大健康产品的收入贡献持续提升。2022 年，公司非处方药业务实现收入20.4亿元，可比口径同比增长 7.61%，占公司营收 33.99%；大健康产品销售收入保持较快增长，规模近 5 亿元，同比增长 21.34%，营收占比 7.97%，其中保健食品和功能性食品等产品本期销售收入同比增长 11.08%。 政策松弛，复方鱼腥草合剂有望恢复增长。“金笛”复方鱼腥草合剂作为呼吸道系统用药，主治于外感风热引起的咽喉疼痛，急性咽炎、扁桃腺炎有风热症候者，是公司主推的 2-5 亿级产品。2021 年，公司复方鱼腥草合剂销售额超3 亿，位居中国零售药店终端清热解毒中成药产品第 5 位。新冠疫情后，受到感冒呼吸道类药物的管控政策，该产品 2021 年的销售量较 2019 年下降 14.35%。随着管控政策的松弛，复方鱼腥草合剂销售额有望恢复疫情前水平，为公司增长带来新增量。
老龄化趋势推动普乐安片销量增长。前列腺疾病已为成年男性常见疾病，主要包括前列腺增生和前列腺炎。我国良性前列腺增生（BPH）患者群体主要为中老年群体。伴随人口老龄化趋势的加剧，前列腺疾病的发病率和患者数量持续上升，用药规模不断增长。前列康牌普乐安片主治前列腺炎、前列腺肥大等症状，是国内第一个专业治疗前列腺疾病的纯花粉制剂，开创了非手术治疗前列腺疾病的先河。前列康牌普乐安片是公司核心 2-5 亿级产品，其营收未来有望持续增长。
资源整合，中药饮片业务协同发展。为结构混合所有制改革后的同业竞争问题，公司收购中医药大学饮片公司 66%股权。中医药大学饮片公司业务主要包括饮片业务、煎药业务和调拨业务，生产销售中药饮片 800 余种，基本满足医疗机构的临床用药需求。收购中医药饮片公司后，公司中药饮片业务资源持续整合优化，发挥产学研一体的资源优势，通过提升饮片质量和优化业务结构，打造浙江省内行业标杆。2022年，中药饮片业务实现销售收入 5.36 亿，同比增长 22.46%，成为公司中药大健康战略的重要组成部分。
公司处方药品种众多，医保政策变动助力市场扩张。公司处方药核心产品“金康速力”乙酰半胱氨酸泡腾片用于治疗分泌大量浓稠痰液的慢性阻塞性肺病（COPD），慢性支气管炎（CB）、肺气肿（PE）等慢性呼吸系统感染；该产品于2020 年调入国家医保目录，并不断扩大在县级医院的覆盖范围，未来有望持续放量增长，2022 年收入同比增长 35%以上。“金艾康”汉防己甲素片为公司核心处方药产品，为抗风湿药及抗肿瘤辅助用药。自 2022 年1 月1 日起，汉防己甲素片的医保支付范围恢复至药品说明书，即从限用于单纯矽肺I、II、III期及各期煤矽肺扩大至适用于风湿痛、关节痛、神经痛等领域，市场份额有望进一步扩张；“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片，适用于良性记忆障碍，提高患者指向记忆、联想学习、图像回忆、无意义图形再认及人像回忆等能力；对痴呆患者和脑器质性病变引起的记忆障碍也有改善作用，该产品自2020 年获批后，逐步投入市场，后续预计会持续增长。
公司坚持加强处方药的循证医学研究，提高处方药产品市场覆盖率。公司积极拓展独特中药、特色化学药等处方药业务，通过增强产品的医学价值提高医疗终端覆盖率。对于处方药的营销，公司采用学术推广模式，通过专业化学术推广，最终实现对公立等级医院、基层医疗机构和民营医院等各类医疗终端的销售，并快速提升集采产品的市场覆盖率，实现恢复增长。2022 年，公司集采产品实现销售收入 6.4 亿，同比增长 22%。截止 2022 年，处方药集采对公司营收的影响基本见底，未来处方药营收有望触底反弹。 麝香通心滴丸疗效显著，在老龄化驱动下有望进入新版基药。鉴于人口老龄化、生活方式改变等因素，我国心血管发病率持续提升，根据国家心血管病中心《中国心血管健康与疾病报告 2021》推算，我国约有心血管疾病患者人数3.3亿。麝香通心滴丸为公司核心处方药产品，是国内首个具有改善冠脉血流速度影像学证据的心血管中成药，为国家中药二级保护品种，主用于冠心病稳定型劳累性心绞痛，有活血化瘀止痛的效果，在冠心病、冠脉微血管疾病等心血管领域有显著的临床疗效。该产品目前已纳入《冠状动脉微血管病中西医结合诊疗指南》等18部指南/共识推荐用药。在老龄化与公司持续临床研究的推动下，麝香通心滴丸有望进入 2023 年新版《国家基本药物目录》，快速实现产品进院和持续放量增长。
公司整体研发投入持续增长，目标明确实现有的放矢。公司研发投入持续增长，2022 年公司整体研发投入 2.63 亿元，占制造业收入比重4.55%，同比上升1个百分点，研发投入科比增长 32%。公司研发投入集中于新药黄蜀葵花总黄酮提取物及口腔贴片的开发，兼顾肠炎宁等原有产品的二次开发，在保证原有药物持续提供营收的同时积极开发新的药物以拓展市场，助力产品梯队化发展。
研发管线结构明确，新药有望抢占口腔市场空缺。公司研发管线兼顾新药研制与原有药物的二次开发。在二次开发方面，研制肠炎宁颗粒与复方鱼腥草合剂小儿剂型等新产品从而更好地迎合市场需求变化。新药方面，中药创新药黄蜀葵花总黄酮提取物及口腔贴片获得 2 个批件，该产品用于心脾积热所致轻型复发性口腔溃疡，症见口腔黏膜溃疡，局部红肿、灼热疼痛等，是公司未来开拓口腔贴片市场的核心产品，目前市面上仅有两款化学药贴片产品，公司中药口腔贴片未来发展潜力大。
