线性驱动家具龙头品牌，稀缺海外仓上市标的。
人体工学家具行业领先者，打造线性驱动龙头品牌。乐歌人体工学科技股份有限 公司成立于 2002 年，总部位于浙江宁波，前身为宁波丽晶电子，主营设备支架等 OEM 业务。2005 年起公司转型线性驱动技术类人体工学产品，2010 年开启 B2C 转型，2013 年正式开始跨境电商业务，逐渐转向自有品牌建设，2016 年公司自有 品牌 FlexiSpot 独立站上线。2017 年公司深交所创业板挂牌上市。 前瞻性布局海外供应链建设，海外仓稀缺上市标的。公司深耕跨境电商行业 13 年， 具有丰富的大件重物供应链经验，并于 2013 年设立海外配送中心，2015 年购买 首个海外仓，支持主业发展；2019 年初，公司意识到海外仓的战略意义，开始系 统性筹划自建海外仓项目，并于 2020 年正式开放第三方海外仓服务，提供头程海 运、一件代发、FBA 转运、海外仓储、售后托管等一站式跨境物流服务。
核心线性驱动技术驱动主业增长，海外仓渐成公司第二增长曲线。分品类来看， 上市以来大屏支架类产品收入逐渐下降，工作站类产品贡献主要增量，2022 年收 入 22 亿元，占比 68.5%；海外仓业务 2020 年开始对外经营，2021-2022 年快速上 量，2022 年营收贡献 4.9 亿元，占比 15.3%。
公司股权结构较为集中。截止 2023 年一季报，前十大股东合计持股占总股本比 例的 55.2%，公司实控人项乐宏、姜艺夫妇合计控制公司 48.56% 的股份。
管理层行业经验丰富，团队合作稳定。公司大部分副总经理均在机械制造或信息 化领域有丰富的工作经验，大部分在公司就职时间较长，并持有公司股份，团队 长期合作确保了业务发展稳定性。
公司多次发布股权激励，近期启动第四期股权激励计划，广泛覆盖技术及业务骨 干人员，进一步稳定团队。公司 2023 年第四期限制性股票激励计划总量 277.6 万 股，约占总股本 0.89%；覆盖 210 人，占总员工数 7.1%，其中授予：1）董事、副 总经理李响 10 万股，占总计划 3.60%；2）副总经理、董秘茅剑辉 7.5 万股，占总 计划 2.70%；3）其他中层管理人员、核心技术及业务骨干（208 人）226.8 万股， 占总计划 81.7%。 考核目标设置合理，兑现确定性较强。公司第四期股权激励首次授予与预留部分 的业绩考核目标为 2024-2026 年净利润分别不低于 4.5/5/5.5 亿元，预计主要将由 智能家具及海外仓等经常性业务完成，同时公司资产处置收益或贡献部分考核目 标。
