租赁猪场&“公司+农场”轻资产模式，易于扩张。
公司的生猪饲养包括自养模式和“公司+适当规模小农场”代养模式两种。公司 生猪自养通过自有猪场和租赁猪场形式实行自繁自养、集约化的养殖经营。其中以租 赁标准化、新工艺母猪场和育肥场从事养殖为公司实现高质量快速发展的主要模式。 同时，公司注重对落后产能予以淘汰或提质改造，不断提升自有猪场的工艺水平。 2018-2021 年，公司的租赁母猪场由 17 个增加至 31 个，产能规模由 2.74 万头增 加至 10.50 万头，预计 2022 年再增加 14 个租赁母猪场；2019-2021 年，公司的租赁 育肥场由 9 个增加至 46 个，育肥猪产能由 9.20 万头增加至 94 万头，2022 年预计增 加租赁肥猪场 18 个，预计 2022 年租赁育肥场育肥猪产能将达到 174 万头。
“公司+适当规模小农场”代养模式中公司负责提供仔猪、饲料、疫苗、兽药、 技术指导及合格商品猪的回收、销售等一系列服务；合作农户负责提供符合公司要求 的猪舍及饲养工具，并按规程进行猪的饲养管理、消毒防疫等工作。公司与合作农户 的合作是委托养殖行为，在合作过程中双方形成利益共同体，公司主要承担生猪价格 波动的风险，合作农户主要承担饲养过程中的风险。报告期内，公司进一步优化农户 结构，合理调整收益分配机制，促进“公司+适当规模小农场”模式升级发展。 从公司的固定资产和生产性生物资产来看，2018Q3-2020Q3，公司的固定资产稳 中有降，从 5.36 亿元降至 5.20 亿元，降幅为 3.08%；生产性生物资产总体也较为稳 定。2020Q3-2021Q3，生产性生物资产开始持续增长，而固定资产 2020Q3-2021Q1 开始持续下降，表明公司通过轻资产模式中租赁猪场和“公司+农场”的模式快速扩 张，而不依赖于本身固定资产的扩张。2021Q3-2022Q3，公司的生产性生物资产维持 高位，2021Q3 公司的固定资产规模开始扩大，2022Q2 固定资产水平达到了 4 年内最 高。
2019 年和 2020 年受非洲猪瘟影响，公司的生猪生产量和销售量均有下降，2021 年开始恢复，2022 年前三季度，公司分别实现生猪生产量和销售量 73.86/71.01 万头， 均已超过 2021 年全年的水平。下半年随着公司产能的恢复和生猪价格的回暖，公司 业绩向好。
生猪养殖全产业链显著提升公司抵御市场风险的能力。公司拥有饲料原料收储、 生产加工、生猪养殖、屠宰加工、冷链物流、肉品销售的完整产业链。
在生猪养殖上游，公司兴建了现代化的预混料厂和全价料厂，对玉米等大宗原料 采用产地收储和实地认证相结合的办法控制质量安全，拥有曦丰、鼎丰 2 个饲料品牌， 主供自有养殖场使用，少数剩余产能面向市场。自供饲料一方面有助于把控饲料质量、 根据猪只所处不同阶段制定不同配方，保证猪只能够获得充足的营养；另一方面也有 助于公司的成本控制，根据各种配料价格适当调整配方，以降低饲料原料价格波动对 公司生产经营的影响。 公司饲料生产包括公司自主生产和代加工生产。公司饲料自主生产由生物科技分 公司、动物营养分公司、生物饲料衡阳分公司负责。如新拓展的生猪产能距自有饲料 厂 150 公里以上，则就近进行饲料代加工。目前公司新增 24 万吨饲料厂项目正在建 设中。由于公司的饲料生产主要是自供养殖场，2017-2021 年公司的饲料生产量随生 猪生产量上下波动；而饲料销售量逐年减少，销售量占生产量的比例由 12.13%下降 至 1.80%，体现出随着公司生猪饲养规模的扩张，公司饲料生产中自供比例提升。
同时，公司也建立了自己的种猪繁育体系，从原产地美国引进了杜洛克、长白和 大约克等品质优良的原种猪，另外，公司目前在推进对天心种业的收购，收购完成后 有助于公司种猪繁育体系的进一步搭建和优化。在养殖机械方面，公司关注技术革新 与生产效率的提升，与现代农装科技股份有限公司合资组建了中机华丰科技有限公司， 经营与研发养殖类机械与机电设备。
在生猪养殖方面，公司在湘潭、衡阳、耒阳、惠州等地建设了 13 个标准化规模 养殖基地，并在耒阳地区推广公司加适当规模农场养殖模式。 下游公司有生猪屠宰和冷链物流环节，其中屠宰场依照出口食品卫生标准，配备 先进的分割、包装设备。公司在品牌鲜肉领域实施“U 鲜”、“晨丰”双品牌战略，在 提供高品质冷鲜肉的基础上，兼顾高端与大众市场的需求。品牌鲜肉专柜分别入驻家 乐福、新一佳、大润发、吉之岛等大型超市以及王府井、岁宝百货、步步高等综合商 场。
