我将从以下几个维度来分析伟创电气的核心竞争力。
低压变频器优势显著，性能指标比肩海外龙头。公司低压变频器采用磁场定向矢量控制 技术兼容同步、异步电机控制，达到了高性能，高可靠性、高功率密度，高适用性的特 点。公司产品 AC310 高性能矢量变频器在支持的电机类型、SVC 控制性能、FVC 控制 性能、电机参数学习等关键性能指标方面已经达到与日系产品相媲美的水平。然而，在 与行业领先品牌 ABB 的高端产品 ACS880 相比的一些性能和可靠性等方面，仍然存在一 定的提升空间。随着公司变频器产品代次迭代升级，有望弥补与欧系高端产品之间的差 距。
完善工控产品矩阵，系统解决方案进一步加强。公司致力于围绕控制层、驱动层和执行 层推出更加完备的产品系列。变频器类产品方面，公司已经全面布局高、中、低压市场， 并在冶金、船舶和海工装备等高端应用领域取得了重要进展。伺服系统类产品方面，公 司全力打造具有市场竞争力的通用产品，包括新一代伺服驱动器、自研编码器以及新一 代电机。在保证产品性能的基础上，提高公司的成本优势。PLC 产品方面，公司已建立 具有成本优势的小型 PLC 产品体系，并对中大型 PLC 立项并投入研发，以望带动公司进 入大型设备和流程工业领域。随着 PLC 等控制类产品的推出，公司工控整体系统解决方 案的能力持续提升，实现产品线协同，进一步带动变频器和伺服系统产品的业绩增长。
进军机器人行业，聚焦核心零部件国产突破。2022 年二季度公司成立了机器人业务部门 致力于提供机器人配套产品，重点关注低压伺服、空心杯电机、特种无框力矩电机和谐 波减速器等核心零部件产品。公司自主研制的空心杯电动机具备高转速、高扭矩和低噪 音振动等优势，提供稳定的运行和精确的控制，广泛应用于人型机器人、检测机器人、 工业自动化机器人等多个领域。公司通过加大研发和市场投入，充分利用自身系统集成 能力和自主研发及生产制造能力，为客户提供高价值、高质量、高性能的产品和系统方 案，形成了壁垒较高的核心优势。
差异化下游布局，应用覆盖范围广泛。公司采用深耕细分行业的差异化战略，经过多年 技术研发与产品推广经验积累，已经在起重、轨道交通、光伏扬水、矿山机械、高效能 源、智能装备、印刷包装、纺织、石油化工等多个细分领域深入布局，并在起重、矿山 机械等行业占据了一定的市场份额和行业地位。随着国内市场环境变化，下游客户需求 呈现多样化和个性化特点，公司积极把握市场变化趋势，不断推出新产品、完善解决方案，形成从前期客户需求调研到产品按期、高质量交付的全流程定制化产品交付能力。 未来伴随品牌知名度进一步提升及大客户以点带面技术积累，公司市场份额有望稳步提 升。
半导体领域潜力巨大，公司推出定制化解决方案。半导体领域目前已经成为工控需求最 重要的领域，其中消费电子（含手机、PC）作为半导体市场主流下游应用，随着 5G 生 态的逐步完善和服务提升，有望带动消费电子市场温和回暖。在消费电子配件组装线体 中，能够兼容多产品类型，高效换型，精准组装已经是各制造商的重要目标。随着工控 产品国产替换进口的趋势，设备厂商已经开始选用性价比更高的国产驱控产品。公司手 机辅料贴合机控制系统解决方案具有效率高、稳定性强、功能丰富等特点，整体系统与 视觉系统通过 Ethernet 进行高效通讯，减小了人工操作的劳动强度，极大的提高客户生 产效率。
新能源汽车渗透率进一步提升，公司产品充分整合。汽车行业正在向电动化、智能化、 网联化的方向快速转型和发展，呈现出高精度、高速度和高可靠性的特点，对汽车工控 设备的需求也随之快速增加。当前国内生产汽车内部线材的企业自动化程度低，大多企 业呈现出生产效率低、良品率低等特点。公司立足市场侧需求，结合所在行业弊端和相 关痛点，开发全自动刷线机系统解决方案，把传统的刷线流程和包线流程进行有效整合， 既有效的避免多个设备的繁琐操作流程，同时极大的提高了新能源汽车内部线材的自动化流程及生产效率。
持续加大研发投入，重视研发人才。长期高研发投入是公司保持竞争力的核心要素，公 司重视产品设计与自主研发工作，2019-2022 公司研发费用分别为 0.43、0.53、0.76 和 1.07 亿元，研发费用迅速增长；研发费用率分别为 9.63%、9.21%、9.28%、11.83%。在高研 发费用的支持下，公司研发团队建设不断推进，截至 2022 年底，公司拥有研发人员 397 名，背景包括电气工程、自动化、计算机科学等多个专业领域，总计占当期公司员工总 数的比例为 34.17%。未来，公司仍将投入大量研发，重视人才梯队建设，为公司新产品 推出和业务线扩张注入强劲动力。
自研技术率先突破，知识产权实力雄厚。公司已掌握工业自动化控制产品涉及的电力电 子、电机控制算法及运动控制等核心技术，完成了国内技术平台创建，确定了行业中技 术领先地位。在电力电子方面，公司在优化整流、滤波等结构设计，减小变频器体积， 提高功率密度，改进散热等外围结构，提高变频器的可靠性方面取得突破。在电机控制 算法方面，公司在不同应用场景下产品的易用性以及多机传动等复杂系统中产品的可靠 性等方面已形成差异化竞争优势。在运动控制方面，公司在高速高精控制技术、电子凸轮同步技术等方面持续加大投入并逐步取得技术创新和科研成果。截至目前，公司拥有 专利权 156 项，其中发明专利 41 项、实用新型专利 92 项、外观设计专利 23 项。
建立“区域+行业”的独特营销体系，充分发挥协同优势。区域销售侧重于区域经销商的 开发和维护，截至 2022 年底，公司共有签约经销商 182 个，在国内 20 个主要城市设 立常驻业务和技术服务团队并在海外成立了印度子公司。行业销售侧重于各大行业的客 户开发和维护，公司可以深入了解客户应用需求，提供更智能、更精准、更前沿的综合 产品解决方案。“区域+行业”的营销体系相互协同、互为配合。区域发挥覆盖面广的优 势，捕捉机会点，为行业客户开发提供信息与服务支撑。行业发挥专业性与经验丰富的 优势，开发重点客户并形成影响力，然后逐步推广到其他区域销售。
海外业务快速放量，带动公司整体盈利能力向好。在全球制造业产业链新迁徙的影响下， 国内工控行业对一带一路国家地区的出口贸易呈现逐年增长的态势。凭借着性价比高、 供应及时等优势，公司加快了进军海外市场的步伐，积极布局印度、欧洲、东南亚等多 个地区，开拓新的业务版图。2022 年公司海外营业收入为 2.03 亿元，同比增长 185.92%， 占整体收入比重上升至 22.41%，增长势头良好，海外市场已逐渐成为公司收入来源的重 要组成部分。同时，2022 年公司海外市场毛利率高达 49.26%，同比增长 3%，比大陆市 场毛利率高近 17 个百分点。随着公司品牌在海外市场的竞争力逐渐增强，海外客户认可 度的增加，海外市场有望进一步保障公司业绩。
围绕三大项目，发布定增计划。2023 年 3 月，公司发布《2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》（修订稿），拟向不超过 35 名特定对象发行不超过 5400 万股（不超 过本次发行前公司总股本的 30%），发行股票总金额不超过 10 亿元。募集资金将用于“数 字化生产基地建设项目”、“苏州技术研发中心（二期）建设项目”、“信息化建设及智能 化仓储项目”和补充流动资金。
“数字化生产基地建设项目”旨在扩张产能。在国内外工控厂商价格战日趋激烈的大背 景下，企业是否具备充足的产能成为保持竞争优势的关键，同时工控领域规模化成本优 势明显，规模较大的企业将进一步扩大市场份额。公司现有的生产规模和生产能力已经 趋于饱和，产能利用率维持在高位。随着下游订单的增加，产能瓶颈进一步凸显。通过 项目的实施，公司将提升产能储备，为持续研发和推出的新产品预留部分产能，为公司 进一步丰富产品结构、提升规模化生产能力、提高公司的市场份额和行业影响力提供强 有力的保障。
“苏州技术研发中心（二期）建设项目”旨在拓展新兴行业，打造新盈利增长点。此项 目主要研发方向：1、中高压变频器、低压伺服产品的新产品研发，是对工控产品全产业 链布局的有效补充；2、光伏逆变器、锂电池化成分容设备的新产品研发，系利用现有技 术储备对新领域产品的拓展；3、碳化硅技术应用的新技术研发，是结合新材料、新工艺， 对公司现有产品功能、结构、性能等方面进行综合提升。通过项目的实施，公司将进一 步满足客户对工控产品及服务的需求，并优化公司产业布局，加速向半导体材料、光伏 发电等高景气赛道拓展，增加全新的盈利增长点。
