行业内稀缺EPCOS一站式电能服务商。
公司成立于2007年，深耕江苏市场多年，是行业内稀缺的EPCOS一站式电能服务商。公司取得了较为全面的业务资质，积累了丰厚的技术和人 才储备，是行业内较少的同时具备电力设计服务、电力设备、电力施工及智能用电服务、光伏储能一站式全产业链服务能力的民营企业。公司积极进行内部挖潜降本，发展智能制造板块，推进产业链一体化深化布局，包括低压电器、储能集成系统、储能 3S 系统等产品。 另外，公 司积极地探索能源数字化与电力服务的融合，积极发展分布式光伏、用户侧储能、 微电网、零碳园区等相关业务。
（1）电力施工及智慧用电服务：为公司第一大业务。电力施工：主要面向居配工程与工商业工程，公司在常州地区以较强的综合实力、较好的市场口碑和较高的知名度与众多房地产企业保持良好的 合作关系。随着江苏省常州市国网居配项目服务采购的市场化程度提高，公司在国网居配项目中更多的被房地产企业推荐为竞标方。智能用电服务：主要面向工商业企业，公司推出“电能侠云平台”，对用户侧电力设施通过电能物联网的方式进行精细化管理和远程运维，以降 低企业用电及维护成本。
（2）电力咨询设计：公司核心业务之一，电力施工与电力咨询设计同属于电力勘察设计行业。竞争对手主要来自于地方性国有电力设计院，与 行业内国有电力设计院相比，公司具备全面定制化的解决方案，性价比高，客户需求及时响应等优势。公司的设计业务涉及国家电网基建、配农 网设计；工商业、公共事业等供配电设计；园区、城乡电力规划设计；综合能源设计等。（3）电力设备供应：公司第二大业务板块，是公司EPCO业务的有效支撑，通过设备制造，公司电力施工EPCO项目采用自有设备，具备快速 响应客户定制化需求，良好交付能力等优势，降低成本，提高获取项目能力。公司电力设备自2017年搬迁至新生产基地后开始大规模扩张，品 类逐渐丰富，已从中低压柜、监测装置及设备逐渐扩展至配电自动化终端、箱式变电站、变压器、开关、断路器、充电桩、光伏储能等设备。
公司业绩持续高增长。2018-2022年，公司营收收入从4.7亿元增长至23.6亿元， 4年CAGR为37%；归母净利从0.7亿元增长至2.6亿元，4年CAGR为40%； 2023Q1实现营业收入5.81亿，同比增长43%，归母净利为0.96亿元，同比增长 128%。收入结构稳定，电力设备业务4年CAGR为82%，增速较快。2022年收入分业务 来看，电力施工及智能用电业务占比达66%，电力设备业务占比28%，电力咨询 业务占比6%。2018-2022年，电力施工及智能用电业务4年CAGR为35%，电 力设备业务为82%，电力咨询设计业务为1%。
2018-2021年公司销售毛利率保持稳定，2022年销售毛利率略有下降。2022年公司销售毛利率下降的原因为国内房地产行业下行导致收款周 期变长，公司对部分存在风险的房地产客户计提了特殊坏账准备。2023Q1受益于工程和设备的毛利率提升，销售毛利率回升到29%，随着 2023Q1公司应收账款回款加速，公司全年毛利率水平有望较2022年提升。电力咨询设计及智能用电服务两块业务毛利率最高。2019-2020年，智能用电服务和电力咨询设计业务毛利率均在50%上下，2020年以后，公 司将智能用电与电力工程建设业务合并，总体毛利率在28%上下，电力设备业务毛利率在20%左右浮动。
公司实际控制人为施小波、芦伟琴母子，持股比例达51.7%，股权结构较为集中。公司实控人施小波先生毕业于南京工程学院发电厂及电力系统 专业。曾任常州市供电公司线路设计员，现任共青城德赢、常州能闯、常州能拼、常州能学执行事务合伙人，与其母芦伟琴间接、直接持有苏文 电能51.7%的股份。设立子公司延伸业务链条，加码布局新能源。2022年公司成立思贝尔海纳和思贝尔铠甲结构件，前者主要是进行充电桩和储能相关的业务，后 者主营开关柜、断路器等业务。2021年8月，公司设立江苏光明顶新能源科技有限公司，开展新能源发电项目的投资、开发、建设、经营管理以 及电力设备生产、供应、电力技术服务等业务。
