公司经营稳健，净利率稳步提升。
公司净利率位于行业前列，未来盈利水平将进一步提升。2021 年公司毛利率为 19.08%，净利率为 6.42%，2022 年 Q3 毛利率为 18.69%，净利率为 8.04%，净利率水 平进一步提升,受铜材价格上涨、产品结构变化等因素的影响，毛利率有所下滑，但 仍居于行业领先水平。2018-2021 年公司净利润复合增长率达 54%，营业收入复合增 长率达 25%，随着未来公司定位逐渐转向更高附加值的零件、组件，原材料价格趋于 稳定，预计毛利率可高达 30%，公司盈利水平将进一步提升。
公司存货周转率与总资产周转率高，营运能力强。公司 2021年存货周转率为4.81 次，存货周转天数为 92.6 天，2020-2021 年存货周转率大幅提升，销售能力提高，变 现能力增强，随着募投项目高周转产品铸锭逐步投产，投资回报水平有望进一步提高。 公司 2021 年总资产周转率为 0.83，近几年稳步增长，资产管理质量提高，总资产周 转速度加快，销售能力强劲。
公司发行新股后资产负债率进一步降低，资本结构优化。公司资产负债率水平从 2019 年的 58.11%降低到 2022 年 Q3 32.17%，对比同行业博威合金 2022 年 Q3 资产负 债率为 56.03%，福达合金 51.59%，鑫科材料 53.44%，公司资产负债率处于较低水平， 资本成本较低。公司现金流充沛，2019 年经营性现金流大幅增长，2019 年、2020 年 和 2021 年经营性现金流分别为 9,143 万元、9,574 万元以及 7,304 万元。
公司募投项目将提升高强高导铜合金材料及制品产能近 3 倍，同时新增铜铁合 金产能。2021 年产能数据根据产量估算，假设高强高导铜合金材料及制品、高性能金 属铬粉、球管零部件产能利用率为 100%，中高压电接触材料及制品产能利用率为 83%， 公司 2021 年总产能约 1 万吨。公司一期募投项目已达到批量化投产条件，预计 2022 年末到 2023 年年初高强高导铜合金材料及制品产能可达 1.2 万吨，铜铁合金材料 1,500 吨，预计 2024 年年末产能完全释放，2025 年高强高导铜合金材料及制品可达 3.2 万吨左右。
其他多个领域也启动增产计划。公司中高压触头启动五年倍增计划，2021 年产 能约为 1000 万片，预计在 2026 年达到 2000 万片左右。高性能金属铬粉目前产能约 1,000 吨，公司于 2021 年启动年产 2,000 吨金属铬粉计划，目前已经投产，预计 2024 年达产，CT 和 DR 球管零组件也于 2021 年启动产能倍增计划。
