经营稳健向上，行业地位突出。
近年来公司营收和归母净利润整体稳步增长。2018-2022 前三季度，公司营收分别 为 1.39 亿元、1.78 亿元（同比+27.76%）、2.15 亿元（同比+21.25%）、2.62 亿元（同 比+21.57%）和 2.13 亿元（同比+32.21%）；归母净利润分别为 2196.71 万元、4660.55 万元（同比+112.16%）、5409.80 万元（同比+16.08%）、7658.86 万元（同比+41.57%） 和 5109.35 万元（同比+37.90%）。
公司盈利能力持续优化。2018-2022 前三季度，整体毛利率分别为 47.33%、54.69%、 56.89%、60.95%和 53.70%，净利率分别为 15.86%、26.23%、25.03%、29.23%和 24.00%。2022 年由于军方规划和终端军品结构调整等因素导致部分订单延迟、下半年 收入增速放缓，同时因产品研发和推广、客户拓展及筹备上市发行等导致相关费用增加， 综合影响预计 2022 年度业绩较 2021 年度保持平稳或小幅增长。 费用管控稳步向好。2018-2022 前三季度，销售费用率分别为 6.01%、5.69%、 4.13%、4.57%、5.48%，管理费用率分别为 13.61%、10.83%、13.95%、15.28%、13.85%，财务费用率分别为 1.47%、1.22%、0.61%、0.01%、0.21%。
公司重视技术研发，研发投入总体快速增长。2018-2022 前三季度，公司研发费用 分别为 1102.19 万元、1385.37 万元（同比+25.69%）、1340.46 万元（同比-3.24%）、 1843.53 万元（同比+37.53%）和 1819.47 万元（同比+30.92%）。 公司近年来员工规模快速扩张。2018-2022H1，员工数分别为 202、245、289、424 和 482 人。人均产值分别为 68.85 万元、72.53 万元、74.55 万元、61.77 万元和 30.24 万元；人均净利为 10.87 万、19.02 万元、18.72 万元、18.06 万元和 8.51 万元。截至 2022H1，公司本科及以上学历人员占比 36.1%，生产和技术人员达 371 名，分别占比 57.47%和 19.50%。
公司主要产品收入逐渐从特种光纤转移至光纤环器件。公司的产品主要是光纤环器 件、特种光纤、胶粘剂和涂覆材料、光器件设备等相关产品。2019 年-2022H1，公司光 纤环器件收入分别为 0.67、0.66、1.33 和 0.85 亿元；特种光纤收入分别为 0.76、1.19、 0.97 和 0.42 亿元。
目前公司的销售模式以直销为主，完成“制造→流转→客户→售后跟进”的完整流 程，与主要客户建立了长期、稳定的合作关系。客户集中度较高，主要系公司所处军工 配套产业的结构特点所致。我国惯性导航市场以军用为主，且惯性导航系统和光纤陀螺 的研制起步较晚，具有军用惯性导航系统和光纤陀螺研发量产能力的市场参与者较少， 主要为各大军工集团下属单位。公司主要客户中，除中天科技作为光电缆行业龙头企业 从公司采购光纤着色固化材料外，其余均为光纤陀螺行业技术实力领先的知名军工企业 或科研院所。
航 天 科 工 集 团 股 东 背 景 构 建 业 绩 保 障 。 下 属 单位 客 户 构 成 公 司 关 联 方 ， 2019-2022H1，公司对其关联销售金额分别为 8316.45 万元、11486.17 万元、11253.72 万元和 6076.41 万元，占营业收入的比例分别为 46.80%、53.31%、42.97%和 41.69%。 关联交易比例稳中有降。
上游产品采购金额逐年上升。公司采购主要原材料为特种光纤、化学品类、设备结 构件及零部件、石英管材类、周转材料及低值易耗品、外协加工、大宗与特种气体类等。供应商较为稳定，供应情况较为集中。2019-2022H1，长飞光纤是公司的第一大供 应商。公司与长飞光纤的合作模式为公司与长飞光纤按年度签署采购框架协议，公司根 据客户需求和自身光纤环生产计划，向长飞光纤发送订单，采购的保偏光纤一部分用于 绕环生产，一部分经过公司绕环验证后直接销售给客户，客户采购后自行绕环，公司在 销售外购保偏光纤的同时为客户提供质量检测、纤胶匹配测试、绕环技术支持等配套增 值服务。
公司与长飞光纤持续合作多年，上述业务模式稳定。长飞光纤于 2006 年左右 开发出保偏光纤后，逐步向部分光纤陀螺客户送样验证。因长飞光纤作为外商投资企业 不能成为大多数光纤陀螺客户的合格供应商，为便于业务拓展，2010 年公司成立后，长 飞光纤即与公司合作，将公司引荐给其送样验证的部分光纤陀螺客户，公司向该等客户 及自行拓展的其他客户销售长飞光纤的保偏光纤。
