眼科医疗服务行业市场潜力巨大。
中国医疗服务市场规模巨大，医疗服务供求端持续增长。我国医疗费用开支 由 2008 年的 1.5 亿万元增长至 2020 年 7.2 亿万元，CAGR=13.96%。与此同时，政府卫生支出、社会卫生支出、个人卫生支出也呈现大幅增长趋势，CAGR 分别 为 15.26%、16.10%、10.55%。 民营医院近年来不断发展，规模持续扩大。其中民营医院床位数占比、医师 数量占比、卫生技术人员占比、入院人数占比、诊疗人次占比等主要指标近年来 呈现波动攀升趋势。从2020年的主要卫生资源和医疗服务指标来看，公立医院仍 然比民营医院具有相对优势，然而从增长速度看，民营医院整体指标在过去六年 中均远高于公立医院，且在床位数、诊疗人数、入院人数及卫生技术人员数量方 面呈现稳定增长，6 年来年化复合增速远超公立医院。
人类在不同年龄段可能会面临不同的眼科疾病威胁，眼科诊疗需求快速增长。 人类通过感觉器官从外界获得的信息中，大约 90%由眼睛来完成，眼部疾病将会 严重影响身体健康和生活质量。婴幼儿时期可能会出现过敏性结膜炎、斜弱视等 疾病，青壮年时期出现近视、青光眼、干眼症等，中老年时期可能会出现成人过 敏性结膜炎、老年黄斑变性、白内障等疾病。在近视高发、老龄化加深的现代社 会，眼科诊疗需求快速增长。
中国眼科市场呈高成长高天花板，民营医疗发展迅猛。随着眼部疾病发病率逐 年攀升、居民支付能力提升等多重因素的推动下，我国眼科医疗服务市场不断发展。 从 2015年的 730亿元增长到 2019年的 1275亿元，CAGR=15.0%，其中民营眼科医院 因具备医师吸引力、资本、扩张动力和运营效率等多重优势而发展迅猛，2015 年到 2019 年民营眼科医院市场规模迅速从约 146 亿元增长至约 314 亿元，CAGR=21.1%， 占比达 24.6%，高于同期公立眼科医疗服务市场 CAGR=13.3%，其中屈光、视光等改 善性诊疗服务的消费眼科 2019 年市场规模为 510 亿元，CAGR=20.9%，高于基础眼 科增速。此外根据 Euromonitor 数据推测，2019 年我国的眼镜零售市场规模约 812.6 亿元。因此，若按眼病诊疗服务收入（含眼科药品收入）与眼镜零售收入合并计算， 估计目前我国的眼科市场规模约 2100 亿元/年。
供给端方面：我国专科眼科医院由 2014 年的 403 个增长到 2020 年的 1061 个， CAGR=17.5%，其中民营眼科医院的数量和增长率都远高于公立医院，系民营专科连 锁具备医师吸引力、资本、扩张动力和运营效率多重优势。同时眼科专科医院的医疗 收入逐年增加，其中2020年中国眼科医院的医疗收入为332.2亿元，同比增长8.4%。
中国眼科治疗资源分布显著不均，主要集中在东南沿海经济发达省份。经济发 达省份整体财政收入较高，医院的固定资产投资以及医保结算额度两方面都有充足的 财政支持，使得沿海经济发达省市医院的眼科硬件设施更为先进，与此同时二三线城 市患者会选择前往一线城市接受治疗，庞大的门诊量为公立眼科医院的发展提供了更 多的支持，以此形成正循环，进一步提升了一线城市眼科医院的竞争力。另一方面各大医学高校也主要集中于东南发达省市，在眼科人才培养角度东南沿海省市也更具 优势。按照单位面积（每平方千米）眼科病床数量比较，上海市、北京市以及天津市 的眼科病床数量处于全国前列。未来随着中国经济的持续发展，中国其他省份以及中 部省份的眼科资源有望快速增长，逐步接近东南经济发达省份。
公立眼科医院在口碑和资源上具有竞争优势，眼科专科排名前十的医院均为公 立医院，有 4 个为眼科专科医院。公立眼科医院成立时间较早，国家对于公立眼科医 院有着严格的审批标准，而民营眼科医院的医生选拔标准和运营体系不透明，需要较 长的时间在患者群体中建立品牌信誉，因此患者更倾向于选择公立眼科医院接受治疗， 使公立眼科医院在口碑和资源上形成了自身特有的竞争优势。
公司在分院数量、年诊疗人次、手术量、收入等多个维度居行业领先地位。民 营眼科专科医院发展迅速，爱尔眼科、华厦眼科和公司是全国连锁眼科医院集团，其 余多家民营眼科医院为区域性质的眼科连锁医院集团。公司营业收入、利润和人均创 收处于行业中上水平。
