依托资源与技术优势转型升级，布局磷系电池正极材料（磷酸铁及磷酸铁锂）和氟系 电解液材料。
2021 年公司开始从传统磷化工领域向新能源材料方向转型升级，先后与国轩 控股、富临精工、欣旺达、金圆股份开展战略合作，在福泉罗尾塘园区及瓮安青坑工业园 区分别实施“矿化一体”新能源材料循环产业项目，在产品端，共规划了包括 60 万吨/年 食品级净化磷酸，160 万吨/年电池用磷酸铁，10 万吨/年磷酸铁锂，4 万吨/年六氟磷酸锂， 6 万吨/年无水氟化氢，同时随着公司在建矿山的逐步达产，资源储备日益丰富，产业链一 体化优势进一步加强。
磷酸铁：行业竞争加剧，公司具备成本优势
磷酸铁正迎扩产潮，2023-2024 年将为产能投放高峰期，行业向供过于求格局演变， 成本为核心竞争要素。受到锂电池行业的高速发展带动，磷酸铁产能高速扩张，根据百川 盈孚统计，2022 年我国磷酸铁产能约为 109 万吨，而目前国内在建/拟建产能超过 700 万 吨，根据前文测算，2025 年磷酸铁需求预计约为 271.6 万吨，未来竞争格局白热化，成本 将是核心竞争要素。
磷化工企业制备磷酸铁成本优势显著。我们比较了三类不同磷酸铁企业的二价铁工艺 成本：原料外购企业，铁源自备企业（钛白粉企业），磷源自备企业（磷化工企业） 原料外购企业：我们根据市场价格测算磷酸铁的制备成本，其中磷源成本占总成本 66%， 对总成本起决定性作用，约 13552 元/吨磷酸铁，铁源成本仅占总成本的 4%。 铁源自备企业：我们假定铁源自备企业（钛白粉企业）的二价铁成本 0 元，测算单吨 成本约 12952 元，节省 600 元单吨成本。 磷源自备企业：我们以核心磷源净化磷酸作为测算目标，单吨磷酸铁消耗 0.85t 磷酸， 自产净化磷酸成本约 5600 元/吨，单吨成本约 9398 元，节省 4155 元单吨成本，拥有明 显的成本优势。
湿法净化磷酸：公司具有独特的半水湿法磷酸技术优势
磷酸铁磷源主要来自高纯度磷酸和工业级磷酸一铵，湿法净化磷酸将是未来磷酸铁磷 源的主要来源。高纯度磷酸的制备工艺主要有两种，一类是通过湿法磷酸萃取净化制备的 湿法净化磷酸，另一类是通过黄磷燃烧和水反应制备得到的热法磷酸。湿法净化磷酸凭借 成本和能耗较低的优势逐渐成为首选工艺。湿法净化磷酸生产成本较热法磷酸低 20%，能 耗只有其 50%。同时，湿法净化磷酸技术原材料是湿法磷酸，可充分利用中、低品位磷矿 资源。目前实现工业化的主要是溶剂萃取法。因此我们认为未来净化磷酸将是磷酸铁磷源 的主要来源。
公司具有独特的湿法磷酸生产工艺——半水湿法磷酸技术，兼具成本与质量优势。公 司目前主要采用自主开发的半水湿法磷酸生产工艺技术，该技术具有工艺流程短、技术水 平先进可靠、产品质量好、总能耗低、生产成本低、生产运行平稳等优点。目前世界各国 湿法磷酸生产的各种流程，无水法流程尚无工业化装置，采用二水法的装置占 85%，而直 接制得浓度大于 40%（以 P2O5 计）磷酸的半水法流程和半水-二水流程的生产装置仅占 15%。公司的半水湿法磷酸成套技术相比二水磷酸技术具有明显的成本优势，主要表现为： 硫酸消耗比二水法低 2%左右；比二水法节约了磷酸贮槽和浓缩工程设备投入；磷石膏结晶 水含量较低，仅 5%-6%，通过与公司矿井填充技术结合可实现一定程度的有效利用；磷酸 杂质含量比二水法低，易于提纯和净化。
饲料级磷酸二氢钙：水产饲料需求稳定，禽畜饲料仍有替代需求
饲料级磷酸二氢钙是一种高效、优良的磷酸盐类饲料添加剂，目前在国内市场上主要 用于水产饲料添加剂，用以补充水产动物所需的钙磷等矿物质营养元素，少部分用于禽畜 类动物饲料添加剂，其在水产饲料中的添加比例为 1%-3%，鱼、虾对其中磷的利用率高达 94%-98%，是目前生物学效价最高的一种饲料级磷酸钙盐。
饲料级磷酸二氢钙在国内市场主要用作水产饲料添加剂，需求平稳增长。2013~2022 年，国内水产饲料产量稳步增长，2013~2022 年水产饲料产量复合增长率为 3.4%。饲料 级磷酸二氢钙因其具有高生物学效价及水体环保优势，随着未来水产养殖精细化程度、国 内环保要求的逐步提升，在水产饲料领域具有良好的增长潜力。
禽畜类饲料占饲料产品约 90%市场份额，未来国内禽畜饲料添加剂领域仍有一定替代 空间。在国内市场，饲料级磷酸二氢钙主要用作水产饲料添加剂，少部分用作禽畜幼崽饲 料添加剂，而禽畜饲料添加剂则主要使用饲料级磷酸氢钙；在国外市场，饲料级磷酸二氢 钙是补充动物磷、钙营养元素的主流磷酸钙盐添加剂，广泛用于水产饲料和禽畜饲料。产 生上述差异的原因在于：在国外市场，一方面更注重环保，饲料级磷酸二氢钙的高水溶性、 高吸收率特性使得禽畜粪便对水体环境的污染减少，另一方面国外的饲料级磷酸二氢钙和 饲料级磷酸氢钙的价格差距相对较小，因而禽畜饲料添加剂同样使用磷酸二氢钙；在国内 市场，由于饲料级磷酸氢钙价格低于饲料级磷酸二氢钙，同时禽畜粪便对水体污染也未得 到足够重视，饲料级磷酸二氢钙的市场空间尚未完全打开。
公司是国内饲料级磷酸二氢钙的龙头企业，规模成本工艺均处于领先地位，市占率约 40%，产品具有较强的国内外竞争力。饲料级磷酸二氢钙行业竞争企业较少，进入壁垒较 高，公司市占率大幅领先同行。公司采用半水磷酸制造饲料级磷酸二氢钙，技术水平国内 领先，生产效率高、产品质量好、工艺流程简单、能耗较低、三废排放较少，产品指标均 一、稳定，具有高水溶磷、微粒、低重金属、分散性好、抗结块性强的特点。
消防级磷酸一铵：ABC灭火剂市场成熟，公司龙头地位稳固
公司生产的磷酸一铵主要用于 ABC 干粉灭火剂中，磷酸一铵在 ABC 干粉灭火剂中的 质量占比达到 75%以上，为干粉灭火剂最重要的原料。磷酸一铵是一种白色晶体，可制成 白色粉状或颗粒状物，具有一定的吸湿性和较好的热稳定性。磷酸一铵主要用于高浓度复 合肥、高端复合肥原料、ABC 干粉灭火剂等领域。 消防用磷酸一铵行业具有较高门槛，市场份额集中度相对较高，从事该产品生产经营 的企业数量较少。报告期内，从事消防用磷酸一铵生产经营的企业主要包括公司、金正大 诺泰尔、中化涪陵、贵州磷化四家企业，公司市占率约为 40%，国内第一。
