车灯控制器龙头，业务向域控发展。
深耕照明系统，业务横向拓展。科博达成立于 2003 年，科博达由照明控制系统起家， 现已成长为可以和全球知名汽车整车厂同步开发并全球配套汽车电子产品的少数本土企业 之一。目前已经形成五大业务板块：照明控制系统（HID 电子镇流器、LED 控制器等）、 电机控制系统（冷却风扇控制器、空调鼓风控制器等）、能源管理系统（转换器和逆变 器）、域控制器（底盘域控、空悬控制器等）和车载电子与电器（执行器、传感器等）。
1）照明控制系统（22 年前三季度收入占比 52%）：深耕照明控制领域 20 余年，科博 达已成为 LED 车灯产业龙头，全球市占率约为 5%。2021 年营收 13.8 亿元，收入占比 49%， 2014～2021 年 CAGR 达 9.4%， 客户包含德国大众、奥迪、保时捷等高端整车厂全 球市场。其中主光源控制器 2022 年全球市占率约为 9.5%。 2）电机控制系统（22 年前三季度收入占比 20%）：收入增长稳定，2021 年收入达 6.05 亿，2014～2021 年 CAGR 为 9%。目前已进入德国大众全球配套体系 3）能源管理系统（22 年前三季度收入占比 3%）：已进入通用配套体系和戴姆勒全球 配套体系。
4）车载电子与电气（22年前三季度收入占比19%）：公司车载电子产品覆盖面广泛， 其中点烟器国内市场占有率领先，配套于奥迪公司、上汽大众、上汽通用等多家知名整车 厂；电源插座主要客户为法国标致雪铁龙，2022 年 USB 产品全球市占率约为 1%；洗涤系 统已成为包括长安福特在内的合资品牌主机厂的主要供应商；AVS 执行器配套上海大众、 一汽大众，并将进一步配套德国大众、奥迪；液体控制阀配套上海大众和一汽大众已进入 大众、奥迪、保时捷、沃尔沃等主机厂配套体系 5）域控制器：公司于 2021 年进入底盘控制器领域，2022 年 10 月设立了上海科博达 智能科技有限公司（科博达智能科技），着手布局布局汽车智能化技术。现已进入国内造车 新势力头部企业、比亚迪、吉利等主机厂配套体系。
三阶段发展，战略进军汽车智能化。科博达的发展按照战略中心的转移可以分为 三大阶段： 第一阶段（2003~2012 年）- 起家照明控制系统：2005 年公司成功研发 HID 电子 镇流器，从此深耕车灯业务 20 余年，在制造业积累了坚实的技术和经验。 第二阶段（2012~2019 年）- 绑定大众，丰富产品矩阵：2012 年公司完成重组， 搭建了总部职能与业务独立运营并行的矩阵式管理架构。公司与大众集团不断加深全 球合作，目前合作产品包含（且不限于）1）照明控制系统：HID&LED 主光源控制 器、LTM&LDM 辅助光源控制器、氛围灯主&从机控制单元、氛围灯 Smartlight，2） 电机控制系统：空调鼓风机控制器（ABC）、燃油泵控制器（FPC），3）能源管理系 统：DC/AC 逆变器，4）车载电子与电气：点烟器、洗涤器、USB、电磁阀等。
第三阶段（2019~2022 年）- 发展域控，进军汽车智能化领域：公司于 2019 年上 市，IPO 募集资金用于开创公司新能源汽车产品业务。2021 年公司由车身电子领域进 一步拓展到高难度底盘控制器新领域，获得吉利、小鹏、比亚迪、理想等车型 DCC （自适应悬架控制器）、ASC（空气悬架控制器）产品定点。2021 年共获得定点项目 22 个，比上年增长约 50%。
柯氏直接和间接控股超 70%，股权集中利于公司战略发展。截止 2023 年 1 月 13 日， 柯氏家族直接持股 12.7%，通过科博达投资控股、上海富婕、上海赢日、上海鼎韬、上海 张江汉世纪间接持股 59.1%，合计持股 72%。家族企业式股权架构对公司高度控制，为战 略转型提供保障。
子公司分工明确，业务向海外扩张。截止 2023 年 1 月 8 日，科博达共有 7 家境内子公 司、3 家境外全资子公司、2 家境内孙公司、2 家境外全资孙公司。其中，浙江科博达工业 2021 年营业收入达 14.74 亿元，占科博达总收入 53%；温州科博达生产点烟器、卡箍， 2021 收入为 2.45 亿元；嘉兴科奥生产汽车电磁产品，2021 年收入达 2.67 亿元；科博达重 庆汽车电子生产传感器，2021 收入为 0.23 亿元，前四大子公司营业收入合计 20.09 亿元， 占公司总收入 72%。同时，为了有效服务海外客户，扩大全球影响力，科博达 2022 年成立 了日本子公司和英国孙公司。
管理层行业经验丰富，员工稳定性高。截至 2021 年末，公司拥有员工 2,129 人，高层 管理人员大多都已在行业中工作了 15 年以上，经验丰富。公司重视人才培养，2022 年推 出股权激励计划，激励对象共 424 人，包含高级管理人员、中层管理人员、技术骨干人员 和业务骨干人员。
公司伴随大众集团快速成长，2012～2021 年收入 CAGR 为 19%，归母净利润 CAGR 为 17%。第一阶段，跟随大众成长：2016～2018 年销量在全球范围内放量，公司 2017 年 营收实现跨越式增长达 21.6 亿，同比增长 34%，2021 年受疫情和“缺芯”影响，大众集团 销量大幅下滑；第二阶段，向新能源客户拓展：随着 USB、氛围灯/尾灯控制器、域控产品 向其他新能源客户拓展，2022 年前三季度营收同比增长 18%，归母净利同比增长 33%。
盈利能力处于高位，新产品规模提升。毛利率稳定在 30%-40%区间浮动，持续高于行 业平均约 5pct，22H1 照明控制系统、电机控制系统、车载电器与电子、能源管理系统毛利 率分别为 22.7%、25.3%、28.8 %、6.4%，2021~2022 年由于疫情全球原材料价格上涨，毛 利率有所下滑，随着疫情及缺芯情况缓解及新产品产销量提升，盈利能力向好，同时 22Q3 公司资产负债率仅为 18%。
2016～2022 各年研发投入增速超 20%，研发费用率持续提升。2020 年、2021 年、 2022 年 Q3，研发投入增速达 25%、27%和 24%，研发费用率从 2016 年的 6.4%提升至 2022 年前三季度研发费用率为 11.2%。 公司现拥有近 200 项专利授权，其主光源控制器等 产品率先采用全球先进的 AUTOSAR 基础开发软件。扩张研发团队，2021 年研发人数增加近 20%。2018 年～2021 年公司研发人员占总员 工数由 31%增至 40%，高于行业平均约 5pct。2021 年公司研发人员共聘 844 人，其中近 400 人年龄段在 30～40 岁之前，超过 350 人年龄在 30 岁以下。超过半数拥有本科学历，硕 士研究生 135 人，博士 3 人，2022 年第三季度研发人员增加至 951 人。
研发团队、设备、实验室均达到世界领先水平。1）在技术上，公司具备了 SPICE 二 级资格的软件开发与项目管理能力，技术水平已完全接轨欧美高端客户的技术开发平台。 2）在产品上，公司核心产品主光源控制器（包含 LHC 控制器）和尾灯 LED 控制器均达到 了行业最严苛的安全标准 ASIL B，从 2019 年起公司研发重点为新能源汽车、智能驾驶、 国六排放标准等新技术。3）在设备上，公司还拥有 100 余台（套）试验与检测设备，用于 产品性能参数的可靠性测试，4）对外合作上，并与同济大学、浙江大学、宁波大学、英飞 凌、安森美成立联合实验室进行汽车电子相关产品前期技术的研究和开发。
作为行业标杆，多次参与起草行业标准。公司参与起草了“汽车高压气体放电灯用电 子镇流器”、“柴油机电动式输油泵技术条件”，牵头起草“汽车用点烟器及点烟器座式电源 插座”等国家行业标准，并荣获了国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、 国家科技部技术创新奖励、上海市科技进步奖、上海市创新型企业等数十项荣誉。
公司具备 8 个研发机构，分工明确。其中，车身电子研发中心和新能源产品研发中心 均设在上海科博达，分别负责汽车照明控制器、空调鼓风机控制器、电子燃油泵控制器等 汽车车身电子产品的研发，和新能源汽车电源转换模块等产品的研发。德国研发中心设在 德国乌尔姆，主要负责与海外客户产品前期开发和技术沟通与支持。实验中心是公司统一 的实验平台，在多地设有实验分中心，该实验室不但通过中国合格评定国家认可委员会 （CNAS）的实验室检测能力认证，拥有第三方检测资质，还获得包括大众集团、戴姆 勒、福特汽车等全球知名整车厂商的试验能力认可。
