聚焦白酒+猪肉，主营业务逐步凸显。
顺鑫农业 1998 年 11 月在深交所挂牌，是北京第一家农业类上市公司，控股股东为顺鑫控股集团有限 公司，目前持股比例为 37.51%。北京市顺义区国资委通过顺义区国有资本经营管理中心间接持有顺鑫控股 集团 100%股权，为公司实际控制人。
2.1、前期尝试多元化经营，后期逐步聚焦白酒和猪肉
公司曾尝试多元化经营，涉及白酒、肉类加工及种猪业务等多项业务。2013 年王泽董事长上任，之后 公司提出“主业突出、清晰业务、同业整合、价值实现”的战略，非主要业务的剥离陆续开展，分别将广 告、苗木、花卉种子、市场管理、水利建筑等业务进行剥离。2018 年李颖林出任董事长，公司继续坚持上 述战略及目标，并在当年实现总营收120.74亿元，其中白酒营收贡献近77%，已成为公司的核心业务及增 长的主要动力。目前公司业务板块包括白酒、种猪、食品加工和房地产业务等，2019年公司提出聚焦白酒和猪肉业务， 预计近几年房地产业务也将逐步剥离。母公司主要经营牛栏山酒厂、小店种猪场、鹏程食品（肉加工）和创新食品（食品加工），宁城老窖、部分肉加工、房地产和其它业务由子公司经营。
2.2、白酒业务营收高增，占比持续提升
2019 年之后，牛栏山的市场布局进一步深度扩张，并提出了“深分销、调结构和树样板”三大转变任 务。在目前业务板块中，白酒业务贡献主要收入和毛利，近年来保持较快增速，占比持续提升。2012-2021 年公司白酒业务收入复合增速达 19.30%。2020 年以来受全国疫情反复，消费场景缺失的影响，白酒收入有 所承压，2021 年公司白酒全年实现 102.25 亿元，同比增长 0.40%。同时受猪肉价格下行影响，全年猪肉业 务（养殖+屠宰）实现收入 36.02 亿元，同比下降 22.31%。其中屠宰业务实现收入 33.13 亿元，同比下降 21.29%； 种畜养殖业务实现收入 2.89 亿元，同比下降 32.40%。白酒和猪肉业务仍然是公司主要的两个业务板块，21年白酒收入占总营业收入 68.77%，同比上升 3.11pcts；猪肉收入占总营业收入 24.22%，同比下降 5.67ptcs。
3.1、2002年以前：知名民酒品牌，销售承压
顺鑫农业旗下白酒品牌牛栏山是全国知名品牌，因依傍牛栏山而得名，酒文化最早可以追溯到 3000 年 前的周初时期。300 年前二锅头酒在牛栏山镇开源立宗，口碑日隆。牛栏山酒厂早在 1952 年由顺义地区 四家著名的老烧锅公利号、富顺成、魁盛、义信合并而成，1998 年顺鑫农业股份公司成立，是北京市第一 家农业类上市公司。但牛栏山酒厂在 2002 年之前发展面临较大困难，截止 2002 年销售额不足 2 亿元，产品覆盖面主要集中在河北地区。2002 年白酒业务在顺鑫农业公司营收占比仅为 12.91%。同时期，红星品牌 宣传较早，北京地区主要以红星为主，规模超越牛栏山。2003 年开始，牛栏山酒厂在产品、品牌、渠道等 多方面进行改善，不断将牛栏山的历史文化和民酒品牌影响进行扩大宣传。
3.2、2003-2011年：开启追赶之路，进入快车道
面临企业困难，时任牛栏山酒厂厂长李怀民先生提出“321”战略思想：“1”是打造牛栏山一个品牌， “2”是充分利用“中华老字号企业”和“地理标志保护产品”两个优势，“3”是集中做好市场营销中的三 件事：引入竞争机制，调整产品结构，狠抓核心市场的终端建设。同时公司在深度调研市场和消费者习惯 后大力对产品进行销售改革。2006 年，牛栏山以“一城两洲三区”战略开启区域扩张；2008 年，牛栏山销 量已经追平红星二锅头。这期间白酒业务实现了跨步式增长，从 2003 年的 1.7 亿元增长至 2011 年 25 亿元， CAGR 高达 40%。同时品牌建设方面，强调“正宗二锅头，地道北京味”的品牌定位，聚焦二锅头品牌优 势。
3.3、2012-至今：全国化布局持续推进，白酒收入整体实现高增
随着牛栏山在北京销售体量扩大、市占率持续提升，酒厂增速逐步放缓，2011 年全年增长率仅为 7%。 2012 年公司提出“1+4+5”亿元板块联动战略，以北京为中心，主力发展河北市场，辐射东北、西北市场，进行初期全国化市场开拓。2015 年，公司深化全国化布局，提出涉及面更广的“2+6+2”市场策略，营销重 点放在长三角和珠三角，2015 年长三角销售额超过 2 亿元。2018 年，公司提出“1+4+N”战略，全国化市 场格局更加清晰，即以北京为核心，以初具样板模式的南京、长春、东莞、苏州为多核，以未来多个外埠 样板市场为多点的布局 。2019 年，顺鑫农业白酒业务首次突破百亿，营业收入为 102.89 亿元，营收占比 达 69%，牛栏山销售过亿的市场已达 25 个。2020 年之后在新冠疫情反复&白酒“新国标”影响之下，公司 深分销进度有所放缓，但公司“深分销、树样板”的战略没有变化，截止 2021 年公司白酒收入仍在百亿规模， 同时外埠市场占比已达 67%左右。
