研发&渠道&营销发力，多元化布局把握发展新机遇。
公司积极布局了抗敏感 3.0 技术矩阵，打造了以抗牙齿敏感技术为核心的“1+X”核心技术壁垒；同时，公司已参与20余项国家及行业标 准的制修订，取得包含双重抗敏感、生物活性玻璃陶瓷专效修复等多项技术在内的170项国内授权专利。其中，生物陶瓷材料能有效修复 受损的牙本质，并以此技术为核心，打造医研高端产品平台，为公司产品进军高端领域，加强品牌建设方面提供有效的技术支撑；双重抗 敏感技术是行业内首次推出含钾盐和锶盐的双重抗敏感发明专利技术，经四川大学华西口腔医学院临床验证，抗敏感效果显著，我们预计 其有助于加强公司在抗敏感细分领域中的行业话语权，为深化医院渠道合作奠定了坚实的技术背书。公司研发费用保持逐年上升趋势，研 发费用率也处在同行可比公司前列，有利于进一步夯实公司领先的研发实力，为未来公司产品推陈出新保驾护航。
渠道多元进阶，全域协同提质增效
公司当前产品销售模式以传统“经销+直销”线下模式为主，2019-2022H1 ，两者合计占主营业务收入比例均在80%以上，线下渠道发展较为稳定；同 时，公司顺应消费者消费习惯的变化，积极拓展线上电商渠道，2019- 2022H1，电商渠道收入占比不断提升，传统线下渠道则呈下降趋势，线上 线下渠道结构逐渐走向均衡，双渠道协同发展有利于增强公司营收能力；据 集瓜数据显示，2022H1公司核心品牌冷酸灵以26.89的销售额指数位居社 媒平台以及传统渠道热销品牌第8位，线上+线下双轮推动效果明显，助力 公司市场地位实现稳定向上增长。我们预计未来线上占比仍有提升空间。
打造多元化产品矩阵，顺应消费新趋势
公司除自身核心牙膏品类外，积极布局口腔清洁护理行 业其他类型产品： 牙刷类：牙刷作为口腔清洁护理用品类第二大品类，可 发展空间较大，公司牙刷类产品市场表现优异，根据尼 尔森零售研究数据，冷酸灵品牌牙刷 2021年线下市场 零售市场份额占比为 4.3%，以21.1%的同比高增速位 列行业第五、本土品牌第三；而公司儿童市场领域中的 贝乐乐品牌牙刷，2021年线下零售额同比+65.6%， 线下零售市场份额为5.7%，位列行业第三。
电动口腔护理类：根据薇美姿招股说明书披露，中国电 动牙刷市场规模由2016年的38亿元增至185亿元，年 均复合增长率高达48.5%；公司积极把握市场发展机会， 电动牙刷产品2019-2021年收入年均复合增长率达 81.1%，实现高速增长。 其他类：公司同时还拥有漱口水、牙齿脱敏剂、口腔抑 菌膏、口腔抑菌护理液、牙线棒、正畸形护理系列产品， 多元化产品能够满足消费者不同口腔护理需求。
产品力+营销力=品牌新活力
产品力：公司核心品牌冷酸灵凭借业内领先的抗牙齿敏感技术，在抗敏感 牙膏细分市场长期占据行业领导地位；而作为国产品牌老字号，公司不断 推出创新性产品，2019-2021年，冷酸灵推出火锅牙膏和猫爪刷等跨界合 作产品，满足了消费者猎奇和追求高颜值的消费心里，提升了品牌竞争力。
营销力：公司携手抖音平台，情感交互吸引全民参与，相互合作发起为全 国人民送福气、红包派发活动营造品牌温馨氛围；冷酸灵以民族文化为根 基，以国为潮，打造国货新动能，跨界联合“马迭尔冰棍”、“小龙坎火 锅”等知名IP品牌以及与中国国家博物馆进行合作，打造新“国宝”牙膏， 丰富品牌标签，增加市场讨论度；继公司与吴秀波、孙俪、孙红雷等明星 合作后，当前公司形象代言人为95后流量小生吴磊，凭借和年轻代言人合 作，公司品牌更易融入于Z世代日常生活，实现品牌年轻化。公司创新整 合营销传播矩阵和构建品牌代言人矩阵，大大提高了公司品牌知名度。
品牌新活力：公司核心品牌冷酸灵通过持续研发投入和围绕场景创新，把 产品力作为品牌发展根基；同时，公司通过国民节日营销、国潮IP联名以 及代言人年轻化等营销策略，把营销力作为品牌发展动力，从而赋予品牌 新活力，实现“老一辈用的性价比牙膏”向“国货潮品”的转型过渡。
合理运用募集资金，注重品牌建设和智能升级
品牌建设：公司拟用所筹资金的56.1%加强渠道升级和品牌的营销推广，渠道建设将进一步加强线上线下全域全渠市场布局，扩大企业营 收面；品牌营销将持续扩大公司品牌触达的专业化和国民化，为品牌注入年轻活力，提高品牌知名度和竞争力。智能升级：公司拟用筹集 资金的33.3%进行内部智能制造升级建设，公司在产能、效率、装备自动化和智能化水平等方面的综合实力将得到显著提升。完善研发配 套体系：本次研发项目的投入，将为未来公司核心抗敏感技术迭代升级和儿童、老年口腔创新技术的研发提供技术储备，将有利于提高公 司核心竞争力。数字化平台建设：公司努力实现数字化转型和加强数字化平台建设将有效地提升在敏捷运营、智能决策、风险控制、组织 协同等多方面能力，帮助企业建立科学决策体系和打造数字化核心竞争力，从而推动企业高效可持续发展。
必消产品复购率高，行业需求有望迎来新升级
根据第四次全国口腔健康流行病学调查结果显示，5岁和12岁儿童每天两次刷牙率分别为24.1%、31.9%，成人每天两次刷牙率为36.1%， 居民两次刷牙率当前较低；而牙膏作为生活中的必消品，若未来居民两次刷牙率提高到80%，则人均年消费牙膏量有望从3.8标准支提高到 5.5标准支，将大大增加消费者对牙膏产品的购买频次；随着我国全面建成小康社会目标的实现，居民人均可支配收入实现10年连续增长， 部分消费者对中高端产品的需求越来越多，据天猫平台统计，2021年口腔护理中坚市场和奢美市场人群的产品购买频次最高，中高端领域 客户粘性较强；随着居民口腔健康意识日益加深以及消费能力的提高引发消费习惯和观念的改变，消费者对价格的敏感度逐渐下降，行业整 体重心有望向中高端领域转移。
把握儿童口腔护理领域发展机会，营收结构逐渐优化
据弗若斯特沙利文数据显示，我国儿童口腔护理市场规模呈现逐年上升趋势， 2021年市场规模为54亿元，仅占中国口腔护理行业约10.4%，预计2025年有 望达80亿元，未来市场增长空间较大；得益于旨在调控12岁儿童龋齿率的扶持 政策，儿童口腔健康问题日益受到家长们重视，相关产品的需求日趋增加，推 动儿童口腔护理产品渗透率逐年上升，预计2025年其有望达43.8%，将为市场 带来更多的增长机会。公司凭借“贝乐乐”、“萌芽”等自主品牌积极入局儿 童口腔护理领域，深受市场认同，公司未来有望随着儿童口腔护理市场规模的 不断扩大以及自身优质的品牌和产品实现营收结构的优化升级，通过提升高毛 利的儿童基础口腔护理产品营收占比实现公司整体利润的较大提升。
发力口腔医疗与口腔美容，进军口腔大健康产业
公司线上线下多渠道协同发展的模式以及全链路的数字化管理实现了渠道商和消费者数据资产的沉淀，为公司口腔大健康全产业链的发展提 供了大数据支撑。除传统口腔清洁护理产品外，公司持续发力口腔医疗和口腔美容，主要产品包含漱口水、消字号口腔抑菌膏与口腔抑菌护 理液、械字号牙齿脱敏剂等产品，是公司多元化产品矩阵中价值创新的关键以及公司未来可期待的增长亮点。2019-2022H1，公司口腔医 疗与美容护理等产品收入分别为28.71/315.37/891.19/738.61万元，2019-2021年均复合增长率高达457.1%，增长势头强劲。公司从 口腔清洁基础护理向口腔医疗、口腔美容等领域延伸的发展战略，为其全面进入口腔大健康产业奠定坚实基础。
