我国游戏游艺设备市场规模达百亿，产业基本集群于广东省。
根据广东省游戏产业协 会，我国 2021 年游戏游艺设备营收总规模达 105.20 亿元，同比增长 8.02%。行业规模于 2013 年至 2017 年间迎来长足发展，于 2019 年至 2021 年间存在一定幅度下降。根据《2021 年广东游戏产业年度发展报告》，2021 年广东省游戏游艺设备营收规模达 103.70 亿元，占 全国总规模的 98.57%。
我们认为，游戏游艺设备行业快速成长期基本结束，未来向着更高质量发展阶段迈进。 游戏游艺设备市场规模于 2015 年至 2017 年间迎来长足发展，主要受益于政策端游戏游艺 经营牌照的放开与商业地产的崛起；2019 年受宏观经济及移动游戏快速增长的冲击，市场 规模有所下滑；2020 至 2021 年间，受疫情影响，下游游艺场所作为人流密集场所面临临 时性停业、限流限量等状况，进而影响对游戏游艺设备的采购需求；伴随我国防疫政策的 优化，我们认为未来游戏游艺设备行业将迈向高质量发展阶段，一方面下游游艺场所将逐 步常态化运营，对游艺设备的更新换代需求有望增长，另一方面考虑到行业竞争激烈且分 散，未来更高品质的产品以及更差异化的路径将成为企业发展的关键。
(1)2015 年前，行业相对缓慢发展，受制于严格牌照政策与布局规划。2015 年前，我 国对游艺娱乐场所存在较为严格的总量和布局规划的行政性规定，相应地，游戏游艺设备 的需求亦受一定的限制；2015 年 9 月，文化部、公安部联合印发《关于进一步加强游戏游 艺场所监管促进行业健康发展的通知（文市发〔2015〕16 号）》，取消了对相应的行政性 规定，切实保障游戏游艺场所合法正常经营，杜绝“一刀切”式整治，不开展运动式、无 针对性的全行业停业整顿的整治行动，这使得游戏游艺行业具备快速发展的政策基础。
(2)2015 年-2018 年，行业快速发展，受益于牌照放开与商业地产的崛起。2011 年至 2018 年我国商业地产发展迅速，购物中心数量同比增速基本维持在 20%以上，期间年复合 增长率达 26.72%。同时，游艺娱乐场所作为购物中心配套项目，在商场业态中具备较好引 流效果，伴随购物中心数量的增加，游艺娱乐场所门店数量也相应提升；进而传导至上游 的游戏游艺设备行业，设备需求的旺盛增长推动行业快速发展。
(3)2019 年-2022 年，行业增速下滑，商业地产红利期基本结束，疫情影响游艺场所经 营。2019 年起，我国购物中心数量同比增速有所下滑，至 2020 年已下降至个位数水平； 同时，从结构上看，一二线城市购物中心占比下滑，由 2011 年的 75.5%下滑至 2021 年的 63.6%，而游艺娱乐场所主要集中经济较发达地区，亦表明商业地产崛起带来的时代红利 期基本结束。
(4)2023 年-未来，行业竞争仍然激烈且分散，未来向着更高质量发展阶段迈进。我国 游戏游艺设备行业参与企业众多，竞争激烈且分散。根据 GTI 广州游乐设备产业展主办方 GTI 神州游乐的相关数据，全广东省有两千余家企业参与游戏游艺相关设备生产，区域集 中度较高，而同时行业集中度较低。根据我们测算，行业中具有代表性的龙头企业华立科 技与世宇科技，市占率基本维持在 1%-3%区间。伴随我国防疫政策的优化，我们认为未来 游戏游艺设备行业将迈向高质量发展阶段，一方面下游游艺场所将逐步常态化运营，对游 艺设备的更新换代需求有望增长，另一方面考虑到行业竞争激烈且分散，未来更高品质的 产品以及更差异化的路径将成为企业发展的关键。
