我国PTFE起步较晚，高端产品依赖进口。
PTFE由四氟乙烯单体聚合而成，是一种类似于聚乙烯的透明或不透明的蜡状物，产品主要包括悬浮树脂、分散树脂和浓缩分散液。PTFE的 产业链与制冷剂产业链相似，上游主要涉及萤石和氢氟酸，在制得R22后通过一系列反应得到PTFE。据百川盈孚数据，近五年PTFE表观消费 量呈现波动态势，2020年受疫情影响消费量下降24.5% ，而近三年消费量逐渐回暖，2022年消费量为6.6万吨，同比+7.23%。从需求端 看，由于PTFE具有优异的化学稳定性、耐高低温性、不粘性等特点，下游领域应用广泛，其中石油化工和机械分别占比33%和24%，消费量 分别为2.8万吨和2.0万吨。但是目前我国生产的PTFE大部分为通用性品种，主要为板材、管材、垫片和密封带等，属于中低端品，该种产品 品种差异化程度较低。
我国PTFE起步较晚，中高端产品多依赖进口。据ifind数据，我国PTFE产能呈现上升趋势，2021年我国PTFE产量为10.56万吨，同比增长 40.2%。据华经产业研究院数据，我国PTFE产能较为集中，主要为山东东岳、中昊晨光、浙江永和几家头部企业生产。下游领域来看， PTFE因其优良的介电性能被应用于5G通信领域，包括高频覆铜板、射频电缆、天线滤波器以及5G所涉及的领域中各类连接器。近年来，我 国5G通信领域发展迅速，据工信部和CAFSI数据，截止2022年底我国累计建设开通5G基站231万个，预计未来我国5G基站数量达600万个， 对应PTFE市场规模达30~40亿元。
此外，目前我国正在全面推进6G技术开发，低介电常数与低介电损耗是6G高频电路板的必要条件，而 PTFE在高频下能够维持低介电常数与介电损耗，是首选介质之一。我们认为，随着5G和6G渗透率不断提升，率先在高端PTFE布局的企业能 够在通信更新换代浪潮中充分受益。
PVDF需求高速增长，2022年需求量为8.32万吨，2019-2022年3年CAGR超过25%。 PVDF是一种高度非反应性热塑性含氟聚合物，主要 是指偏氟乙烯均聚物或者偏氟乙烯与其他少量含氟乙烯基单体的共聚物，兼具氟树脂和通用树脂的特性，是市场规模仅次于PTFE的第二大含 氟聚合物材料。PVDF具有优良的耐化学腐蚀、耐高温、耐氧化等性能，且其在熔融和溶解性能上比其他含氟聚合物更为优越，因此广泛应 用于锂电池、涂料、注塑等领域，且需求量持续增长。据百川盈孚数据，2021年PVDF下游需求结构中，锂电池和涂料用量最大，分别约1.9 万吨和1.4万吨，占比39%和30% 。此外PVDF还被应用于注塑、水处理膜和太阳能背板膜等领域。2022年PVDF需求量为8.32万吨，同比增 长超过45%，2019-2022年3年CAGR超过25%。
受限于原料三代制冷剂配额限制，PVDF整体供给或仍将趋紧，具有配套R142b的厂商具备更佳的竞争优势。从供给端看，据百川盈孚数据， 2022年我国PVDF产量为5.78万吨，供需缺口达2.54万吨。PVDF生产企业中阿科玛、巨化股份、东岳集团、三爱富占据龙头地位，其中阿 科玛为外资企业，国内主要布局企业包括东岳集团、内蒙三爱富、常熟苏威等。近年来锂离子电池产量逐年增长拉动了锂电级PVDF及其原 料R142b的市场需求，我们预计，未来随着企业新增产能释放，PVDF国产替代步伐有望加速，但受限于原料R142b配额，PVDF整体供给或 仍将趋紧，同时拥有原料和产品的企业具备更强的竞争优势 。
