以下是近期海外银行暴雷梳理及具体监管和救助措施。
事件梳理：3 月 9 日，美国硅谷银行（SVB）爆发流动性危机，股价暴 跌 60.4%，受此影响，美国银行股普跌。3 月 10 日，美国存款保险公司 （FDIC）宣布接管 SVB。FDIC 的职能包括提供存款保险、监管金融机 构的安全稳健性、消费者权益保护、促进推动大型和复杂的金融机构的 接管等。3 月 12 日，美国财政部、美联储、FDIC 联合声明宣布救助硅 谷银行（SVB）以及签名银行（Signature Bank）。 暴雷原因：硅谷银行在存款结构单一、以及资产端配臵能力较弱的“脆 弱性”，被美联储大幅加息放大，最后导致“挤兑”以及最终破产。具体 分析详见《对比│ 硅谷银行暴雷与 08 年雷曼事件——金融行业的三个 维度看系统性风险》。
救助措施主要包括三个层面，一是直接赔付支持；二是流动性支持；三 是额外措施支持。 （1）直接赔付支持。FDIC 设立 Santa Clara 存款保险国家银行(DINB)， 并将硅谷银行所有被保险存款转移到 DINB，维持其重要经济功能的持 续运营。25 万美元以内的存款由 FIDC 全额兑付，超额部分需通过卖银 行资产偿还，考虑到当下硅谷银行底层资产美债、MBS 相对健康，无底 层资产抛售恐慌下的风险，大部分储户应该能够得到兑付，只是需要一 定的处臵时间。股东和某些无担保债权人将不受保护，高级管理人员将 被免职，即所谓的“保储户不保股东”。
在以上救助模式下，由于 FIDC 先对储户进行了清偿还，后续 FDIC 将作为代位求偿人从而可以更耐心、 有序地处臵 SVB 资产，更有助于实现资产价值最优解。直接赔付支持一 方面是监管对硅谷银行储户进行及时而可靠的兑付，反应与处臵速度也 是历史罕见；另一方面，更重要的是向市场传递了监管机构的态度，即 对于长期加息环境下遭遇困境的中小银行进行果断兜底。
（2）流动性支持。显而易见，加息并不只是影响 SVB，无论是实际加 息带来的负面影响，还是投资者情绪的蔓延，都不排除接下来其他中小 银行会面临挤兑的风险。为此，美联储制定了一项新的“银行定期融资 计划”（BTFP），向符合条件的存款机构提供最长为期一年的贷款，存款 机构以其持有的国债、抵押支持证券、其他债权等作为抵押，并且是以 “面值”进行估值抵押。此处采用面值而非市值，也是充分考虑到在长 期加息环境下，这些高质量资产的面值显著高于市值，可以更好地补充 银行流动性。
（3）额外措施支持。美联储表态正密切关注金融体系的整体形势，并 准备使用其所有工具来支持金融和经济体系，承诺将视情况采取额外措施，更多还是表明监管对于抑制系统性风险的决心。 其他银行：3.16 日，多家银行（包括摩根大通、花旗集团、美国银行、 富国银行、高盛和摩根士丹利等）注资第一共和银行 300 亿美元，充分 体现了目前阶段美国监管对于中小银行的充分支持，第一共和银行股价 也于 3.16 日有所反弹。
事件梳理：硅谷银行爆雷后引发全球金融市场动荡之际，3 月 14 日，瑞 士瑞信银行（Credit Suisse)自称发现财务报告程序存在“重大缺陷”，3 月 15 日，瑞信中东大股东沙特国家银行明确表态，由于监管要求（持 股比例不得超过 10%，目前为 9.8%），不会向瑞信再投资和提供更多援 助。在以上双重导火索下，3 月 15 日，瑞信欧股跌超 20%，美股跌超 14%至 2.16 美元，创 1995 年美国 IPO 以来收盘新低。受瑞信拖累，3.15 日美股包括大行在内的银行股全线走低，前一天大涨的第一共和银行、 西太平洋合众银行再次下跌，第一共和银行跌超 20%，西太平洋合众银 行跌超 12%。并且，瑞信债券的五年期信用违约互换(CDS)从 3.14 日业 务结束时的报价 598.6 个基点飙升至 3.15 日的近 1000 点，甚至高于 08 年金融危机水平。
暴雷原因：与 SVB 相同的是，瑞信深受宏观经济和自身经营的综合影响， 不同的是，瑞信自 2012 年以来便深陷一系列丑闻和动荡，其经营不佳 和风控意识不足的情况持续已久。一是宏观经济方面：（1）硅谷银行倒闭波及全球金融市场。市场震荡后， 不少预期是美联储加息步伐放缓，对欧洲央行的加息预期也同向调整， 但欧元区监管机构认为 SVB 倒闭对欧元区银行的冲击有限，仍在周四加 息 50 个 bp，加息进度强于预期。（2）资产端，欧洲整体经济增长滞缓， 促成瑞信信贷质量不断恶化，坏账不断增加。（3）负债端，至3月15日，欧洲央行已经累计加息 300 个基点，拉高瑞士信贷融资成本。（4） 瑞士央行自身管理不善，打击市场信心。瑞士央行 2022 年投资巨亏 1320 亿瑞郎（约合人民币9700亿元），外汇储备规模下降至 7840 亿瑞士法 郎，同比-17%，兜底能力减弱。
二是自身经营方面：（1）风控意识薄弱，自身经营不善，重挫市场信心。 作为全球系统重要性银行，瑞信自 2012 年始频传丑闻，2021 年，旗下 基金 Archegos 发生爆仓，供应链金融公司 Greensill Capital 倒闭，直接 引发 85 亿美元亏损。2023 年 3 月 14 日，公司在年报中进一步披露在 2022 财年和 2021 财年的报告程序中发现“重大缺陷”，内控水平也受 到强烈质疑。截至 2022Q4，瑞信总资产规模环比萎缩 24.1%至 5,317 亿瑞士法郎；自 2021 年开始亏损，22 年亏损幅度拉大；包括投行、资 管、财富管理在内的各业务版本也基本程下行趋势，尤其是 22 年投行 同比降幅 58%。
（2）储户持续提款加剧流动性危机。截至 2022Q4，瑞 信的客户存款规模缩减至 2,332 亿瑞士法郎，环比 2022Q3 减少 1381 亿瑞士法郎，同比-37.2%，这一趋势截至年报发布之日尚未逆转。（3） 最大股东受限于监管要求，拒绝提供流动性援助。2023 年 3 月 15 日， 瑞士信贷中东大股东沙特国家银行明确表态，由于监管要求（持股比例 不得超过 10%），不会向瑞信再投资和提供更多援助。
瑞信目前只是股价大幅震荡阶段，还未步入破产结局，在股价大跌当 晚，即得到了瑞士国家银行的流动性声明支持。当地时间 3 月 15 日晚， 瑞士国家银行和瑞士金融市场监督管理局就市场不确定性发表联合 声明称：美国某些银行的问题不会对瑞士金融市场构成直接蔓延风险， 瑞信满足对系统重要性银行的资本和流动性要求，如有必要，瑞士国 家银行将向瑞信提供流动性支持。3 月 16 日，瑞信表示将采取行动 增强流动性，通过行使其选择权，从瑞士国家银行(Swiss National bank， 即瑞士央行)借到高达 500 亿瑞士法郎的担保贷款工具和短期流动性 工具，这是完全由优质资产担保的。
