省内省外齐布局，长期增长动力十足。
持续推进“区域总院+分院”模式，群聚效应明显。由于牙科手工业者的属性及口腔 医生自给自足的特点，优秀医生资源相对稀缺，资本很难进入口腔医疗并实现盈利。公司 推出 “总院+分院”模式，较大程度抵御了口腔医疗独特的手工业性质带来的管理和扩张的风险。目前，公司在浙江省内已经拥有杭口平海区域集团、杭口城西区域集团、宁波口 腔医院集团、杭口绍兴区域集团和杭口浙中区域集团 5 家口腔区域集团。
公司将每个区域总院打造为当地规模、水平均领先的医院，由区域总院平台对医 生医疗服务技能、学术地位形成支撑，并在区域内形成品牌影响力；分院作为总院的“护城河”将品牌影响力快速推开，实现医疗资源的优化及客户 就诊便捷，较短时间内积累客户资源、获取市场份额。总院拥有良好的市场口碑 及较高的医疗服务技术，在此基础上开设分院，降低分院的市场营销成本，同时 在总院医疗资源的支持下和标准化诊疗服务流程的约束下，分院的医疗服务质量 得到保证。
“蒲公英计划”推进浙江省内全面布局。2018 年 12 月，“蒲公英计划”启动，首批 绍兴柯桥、湖州德清、丽水莲都、杭州临平、金华婺城等 10 家新分院签约。2022 年上半 年新开业蒲公英医院 7 家，7 月新开业 4 家，公司预计年内交付 8-10 家。发展蒲公英医院 具有投入相对小、培育期短、见效快等多重优势，能够快速实现扩张，蒲公英计划的推进 是公司在浙江省内实现全面布局的重要举措。 “蒲公英计划”旨在将优质口腔医疗机构和医生“双下沉”到浙江全省基层县，并携手全省各地有威望的优秀口腔医生，提高基层地区口腔教育，提升口腔医疗水 平和群众就医满意度。
“蒲公英计划”由杭口集团、医生集团与计划参与人共同出资。杭口集团为新建 分院提供品牌、管理、人才、技术、资金等支持；通策体系内口腔医生组成的医 生集团将为分院提供医疗技术支持；计划参与人核心团队成员持股负责组建分院 核心医生团队。蒲公英项目的股权比例原则上是杭口集团持股 51%及以上，蒲公 英合伙企业持股比例 9~20%，当地医生团队持股比例 30~40%，我们认为该模式 有助于充分调动医生积极性。
打造区域中心医院及特色医院，为公司发展提供稳定的内生增长引擎。公司加强中心 医院建设，提升中心医院单体体量，再以中心医院为核心辐射分院。杭州是杭州口腔医院 的发源地，也是公司占有高市场份额的根据地，通过建立平海、城西双总部，公司医疗资 源的辐射能力不断提升。公司还重点布局紫金港医院等多个中心医院，通过大体量医院的 进入快速占领当地市场份额。
杭口平海院区：公司体系内单体面积最大、营业收入最高的口腔医院，旗下分院 为湖滨分院、庆春分院、萧山分院、德清分院、临平分院和下沙分院等。近几年， 杭口平海院区营业收入稳定增长，净利润率不断提升。2017-2021 年，该院区营 收由 4.88 亿元增长到 7.36 亿元，CAGR 为 10.8%；该院区净利润率由 30.3%提 升到 51.4%（剔除子公司分红净利率 39%）。2022H1，平海院区业绩受疫情影响 承压，实现营收 3.26 亿元，同比-8.4%；实现净利润 2.09 亿元，同比-5.0%，彰 显良好运营能力。
杭口城西院区：公司创新发展的排头兵，团队模式推广的先行者。该院区单张牙 椅产出最高，联系分院为城北分院、骋东分院、湖州分院、海宁分院、和睦分院 等。受益于团队模式的实行，近几年，该院区的营收和净利润实现快速增长。 2017-2021 年，该院区营收由 2.29 亿元快速增长至 5.61 亿元，CAGR 为 25.1%； 净利润率由 16.6%提升至 34.6%。2022H1 城西院区业绩受疫情影响短期承压， 实现营收 2.38 亿元，同比-11.5%；实现净利润 0.91 亿元，同比-4.2%，疫情影 响下净利率仍上升至 38.2%，彰显良好的业务调整及成本管控能力。
宁波口腔医院：集口腔医疗、口腔疾病预防、口腔保健于一体的特色现代化口腔 专科医院，临床与科研、教学与培训、技术交流与合作的多功能院区，致力发展 成为“研究型医院”，联系分院为北仑分院、定海分院、鄞州分院，奉化分院、 镇海分院等。近年来，宁口医院营收和净利润实现增长，2020 年，受疫情和老 楼搬迁双重影响，宁口业绩出现波动，2021 年恢复增长。2021 年宁口实现营收 1.75 亿元，2017-2021 年 CAGR 为 13.6%；净利润为 0.42 亿元，2017-2021 年 CAGR 为 20.4%。2022H1，宁口实现营收 0.80 亿元，同比+2.6%；实现净利润 0.15 亿元，同比-28.6%。
紫金港医院：公司重点布局的头面部医学中心。紫金港医院定位以口腔医疗服务 为主兼有疾病预防、保健、科研、教学等多重功能，公司预计建成后将在杭州新 增牙椅（床位）超 500 张，从而补全紫金港区域的空白。紫金港医院的建成将进 一步提升杭口集团的接诊能力，从而保持公司中期增长源动力。
体内：通过参与医院改制和收购并购，业务拓展至浙江省外。2006 年公司参与杭州 口腔医院改制，取得杭州口腔医院 100%股权，公司通过复制杭口路径参与公立医院改制 和外延并购进行省外扩张，通过增加沧州口腔医院有限公司、黄石现代口腔医院有限公司 及昆明市口腔医院有限公司将业务进一步拓展至河北省、湖北省和云南省。
体外：全国复制“区域总院+分院”模式，布局存济品牌。2016 年 10 月，公司与 关联方海骏科技及海骏科技全资子公司诸暨海骏医疗投资管理有限公司共同发起设立通 策口腔医疗投资基金，定向投资北京、武汉、重庆、成都、广州、西安六家大型口腔医院， 助力公司进行全国的网络布局。 2021 年，武汉存济口腔医院门诊为 10.87 万人次，比 2020 年同比增长 82%； 营收 7500 万，同比增长 63%，实现盈亏平衡。西安存济医学中心由口腔、眼科、妇产联合组成，于 2020 年 10 月起运营 2 年， 目前维持良性发展。
借鉴梅奥团队模式开展团队诊疗，解决医生资源缺乏的关键点。团队诊疗模式既有以 客户为中心的多学科医生团队模式，也有同专业高中低年资医生组成的专科团队。团队模 式 2.0 致力于以客户为中心建立动态团队模式，为每一位客户量身定制医疗服务团队，汇 集不同专科领域的医生团队为每一位客户提供医护服务，通过“首诊制”由初诊医师负责 与院内其他医生和护士协商沟通，确定诊断结果并制定治疗方案，为客户提供服务的将不 仅是一位医生，而是“整个组织”。 横向团队模式通过把医生资源进行重新组合，组成跨学科团队，给客户提供一站 式治疗方案，从而提高每位医生的人均效率。纵向团队模式中，区域总院专家医生对分院起到支持作用。分院主要做好基础管 理和基础治疗，之后为医生团队提供服务。
对标梅奥诊所，公司建立了以患者为中心的 CM（Case Manager）团队接诊模式。 CM 是常规诊疗团队的升级，CM 团队由主诊医生、驻院医生、医助、护士和客服人员构 成，对客户实施分类管理和服务，更加准确地为不同客户提供合适的服务。CM 团队诊疗 模式让医生专注做专业及高附加值的工作；让年轻医生在团队中获得更多临床机会，更快 成长；让专家医生服务更多的高净值客户和疑难杂症客户。
CM 团队诊疗模式的着眼点在于：（1）团队组合不同的医生，各尽所长，创造价值； （2）团队内多学科合作，提高医生的天花板，专家可以诊疗更多病人；（3）不需要转诊， 各科专家一起解决患者问题，客户的体验更优；（4）实行团队模式，医疗质量控制和医生 素养均会有所提升；（5）团队模式对年轻医生的培养优于普通的带教模式。杭口城西院区 作为团队模式推广的先行者，通过把医生资源进行重新组合，组成跨学科团队，为客户提 供一站式治疗方案，提高每位医生的人均效率。
积极发展种植正畸高值业务，具备高成长性。2021 年，公司种植业务实现营收 4.41 亿元，2017-2021 年 CAGR 为 27.7%；正畸业务实现营收 5.34 亿元，2017-2021 年 CAGR 为 23.7%。2022H1，公司种植业务实现营收 2.23 亿元，同比+6.5%；公司正畸业务实现 营收 2.32 亿元，同比+0.1%。我们认为公司积极开展种植正畸业务，有助于公司未来客单 价持续提升。
启动种植增长计划，积极拓展种植业务。公司根据市场细分进行差异化定价，满足不 同的消费需求，在保持原有针对中高端种植产品的同时推出低价位种植产品；公司根据医 生的年资决定可从事的种植种类，由牙周医生根据客户病情作为首诊与种植医生共同确定 治疗方案。公司计划通过种植三年计划将浙江省的种植量提高到全国较高水平，实现杭口 集团的行业优势。我们认为种植计划的推出为公司内生增长蓄力，增强公司营收与盈利能 力；还有助于进一步优化公司内部医生体系的运作能力，加快年轻医生的培育周期，从而 丰富医疗资源。
借助 Ortholink 优领平台，为医生提供一站式服务。Ortholink 优领集正畸资料管理、 测量分析、模拟矫治方案排牙、专家指导和专业正畸培训等功能于一体，完整面向正畸医 疗的数字化服务平台，拥有全面分析、精准测量、专家丰富、治疗高效的特点。“Ortholink 优领”通过平台、医生、专家三方互联协作模式，以平台数字化技术为基础，以服务正畸 医生为核心，在医生和专家之间搭建起沟通的桥梁。
Ortholink 优领平台涵盖了检查、测量、分析、诊断、设计等环节，旨在为正畸医生 提供专业、高效、精准的数字化正畸技术服务。在 Ortholink 优领数字化正畸专业平台上， 把资料生成符合软件操作要求的格式后，医生可以自己进行数字化测量分析，包括模型测 量和头影测量；可以模拟矫治方案进行 3D 排牙；可以进行资料管理；还可以申请专家的 指导服务，以及获得线上的正畸培训服务等内容。医生不但能体验数字化技术带来的高效 和便利，平台系统性的信息还可以促进医生专业水平的提升。
