保持高速成长，领跑陶瓷行业。
蒙娜丽莎集团股份有限公司前身为成立于 1998 年的樵东装饰， 是集科研开发、专业生产、营销为一体的大型陶瓷企业。2000 年，成功注册蒙娜丽莎商标； 2015 年，变更为股份制公司；2017 年 12 月，公司作为建筑陶瓷行业内首家 A 股上市公司在深交 所挂牌上市；2020 年，公司广西藤县生产基地全面投产，并签约成为杭州第十九届亚运会官方建 筑陶瓷独家供应商；2021 年，公司收购高安至美善德，进一步丰富产品品类，并优化华东地区的 产能分布。公司陶瓷产品定位中高端市场，旗下品牌蒙娜丽莎、QD、美尔奇都有较强的品牌实力。
股权结构稳定，管理层控制权集中。公司实际控制人和一致行动人萧华、霍荣铨、张旗康、邓啟 棠，直接持 62.76%的股份，通过美尔奇投资管理合伙企业间接持股 2.46%，合计控股 65.22%， 公司股权集中度较高。其中萧华作为公司董事长，直接持股30.13%，为公司最终受益人。公司上 市前后，股权结构始终维持较为稳定的状态。公司以“美化建筑与生活空间”为理念，引入人类 艺术经典对旗下品牌“蒙娜丽莎”、“QD”、“美尔奇”进一步向高端打造升级。
产品品类竞争优势强，坚持实用化创新。公司的产品主要分为陶瓷砖、陶瓷薄板、陶瓷薄砖三大 类，陶瓷砖可细分为瓷质有釉砖、瓷质无釉砖、非瓷质有釉砖。产品被广泛应用于住宅装修装饰、 公共建筑装修装饰、家居应用、建筑幕墙工程、陶瓷艺术壁画等。2020 年，蒙娜丽莎推出了高强 超韧陶瓷板、透光陶瓷板、抗菌岩板等功能产品，在产品功能性方面进行了实用性创新。同时， 依托国家企业技术中心等创新平台，公司对银河星辰、罗马超石代、连纹背景墙等创新产品进行 了工艺升级、花色补充。
瓷质有釉砖收入占比稳中有进，近年来毛利率水平有所下降。2013-2022 年瓷质有釉砖的收入占 比稳步上升至 71.5%，逐步成为公司最主要的产品，主要是其丰富的图案和良好的装饰效果吸引 了消费者市场。陶瓷薄板/薄砖的收入占比也持续上升，截至 2022 年收入占比达 11.8%。瓷质无 釉砖收入占比持续下降，2022 年收入占比仅占 3.4%。陶瓷薄板/薄砖、瓷质有釉砖毛利率相对较 高，因此近年来公司提高这两类产品的收入占比，调整产品结构向高端化发展。2020 年毛利率的 整体下降是由于会计准则修订将运输费、切割费计入生产成本，导致成本上升。2021 年以后，随 着各项原材料价格提升，公司各类产品毛利率中枢进一步下降。
收入稳定性较强，销售渠道以国内市场为主。凭借优质的产品与服务，公司一方面与万科、保利、 中海等优质房企建立了战略合作关系，一方面积极拓展零售市政等渠道，有效应对地产风险。 2022 年营业收入 62.3 亿元，YoY-10.8%，相比地产数据大幅下滑，公司收入水平保持了相对稳 定。从地区分布来看，2022 年华东/华南地区为公司贡献了 30.3%/24.5%的营收，创收过半。国 内市场收入占比高达 99.5%，是公司主要的销售渠道。
期间费用率总体保持稳定，近年销售费用率下降财务费用率提升。近年来公司费用率保持相对平 稳，四项费用率合计在 20%左右，具体结构来看，公司近年来加大费用控制，销售费用率有所下 降，从 2019 年的 11.8%降至 2022 年的 8.3%。但产业链现金流趋紧背景下公司财务费用率也有 所增加，从 2019 年的 0.0%提升至 2022 年的 1.2%。研发费用率较为稳定，近年来一直维持在 3.8%左右。
