国之重器，基建“主力军”。
始于“两路”建设，今日全球建筑服务领军者。中国铁建为国务院国有资产监督 管理委员会管理的特大型建筑企业，分别于 2008 年 3 月 10 日及 2008 年 3 月 13 日在上海和香港上市（A 股代码 601186、H 股代码 1186）。公司注册资本 135.8 亿元，在 2022 年《财富》“世界 500 强企业”中排名第 39 位、“全球 250 家最大 承包商”中排名第 3 位、“中国企业 500 强”中排名第 11 位。 主营工程承包，以基础建设为着力点向新兴产业扩散。公司在工程承包业务基础 之上，不断拓土开疆，逐步开展了房地产开发、工业制造、物资物流、规划设计 咨询、产业金融等业务，经营范围遍及全国及全球 130 多个国家和地区。
回溯公司发展历程，大致分为以下三个阶段： 第一阶段——成立伊始，初步探索（1990-2000） 公司常年致力于国家铁路发展建设，1990 年在国家工商总局注册成立为中国铁 道建筑有限公司，以崭新的面貌继续砥砺前行。 第二阶段——脱离铁道部，重组改制上市（2000-2008） 2000 年 9 月公司与铁道实行政企分开，整体移交中央企业工委管理。2003 年在 国资委成立后，总公司成为国务院国资委管理的中央企业，注册资本变更为 578023 万元，同年，铁道部第一、第四勘察设计院等 11 家国有企业及相关铁道局持有的 9 家企业的国有股权被无偿划转给总公司。
2004 年，总公司在兰州、 北京、上海、成都、广州设立了中铁二十一到二十五局五个集团有限公司和上海 铁路城市轨道交通设计研究院。自脱钩起，经过 7 年的发展，公司不断地壮大， 于 2007 年进行整体的重组改制，设立股份有限公司，中国铁建股份有限公司正 式挂牌成立。2008 年 3 月分别在上海和香港上市（A 股代码 601186，H 股代码 1186）。第三阶段——境内外齐头并进，开启世界一流新征程（2008-至今） 2018 年，“海外优先”成为中国铁建开辟海外市场的新战略，作为国内建筑业领 军者，中国铁建开启了打造在全球领先的世界一流企业的新征程。公司在 2020 年并购了老牌的西班牙铁路承包商 ALDESA，增强海外业务开展能力。同时， 受益于国家“一带一路”政策的推广，2016 年-2021 公司境内外订单均实现大幅 上涨。
股权结构稳定，国资委控股比例超 51%。截至 2023 年 3 月 31 日，中国铁建持 股比例最大的股东为中国铁道建筑集团有限公司，持股比例为 51.13%，国资委 为公司实控人，保证了公司股权结构的稳定。
营收及业绩均保持稳健增长。公司营收/归母净利润分别由 2018 年的 7301/179 亿提升至 2022 年的 10963/266 亿，CAGR 为 10.7%/10.4%,整体经营较为稳健， 其中 2022 年营收/归母净利润较去年同比+7.48%/+7.90%，保持正增长。
工程承包业务贡献主要收入来源，主业盈利能力持续改善。分业务来看， 2022 年，工程承包/房地产开发/工业制造/勘察、设计/物流贸易及其他业务分别实现 营收 9647.2/622.5/247.3/203.0/955.0 亿元，同比变动 7.9%/22.9%/13.1%/4.5%/-7. 9%，收入占比分别为 88.0%/5.68%/2.26%/1.85%/8.71%。从盈利端来看，2022 年 公司整体实现毛利率 10.09%，同比+0.49pct；工程承包/房地产开发/工业制造/勘察、设计/物流贸易及其他毛利率分别为 8.6%/14.0%/22.6%/35.9%/7.4%,分别同比 +0.7pct/-3.6pct/-0.1pct/+2.8pct/-0.2pct，工程承包业务毛利率有所改善带动了公司 整体盈利能力的提升。
工程新签保持较快增长，为收入提供良好支撑。2022 年实现新签合同 32450.01 亿元，同比增长 15.09%，完成 2022 年年度计划的 112.83%。分业务来看，工程 承包业务体量最大，新签合同额达 18625.9 亿元，占比达 57.4%；绿色环保业务 增速最快，新签合同额达 1906.6 亿元，较 2021 年同比增长 50.39%。费用管控良好，毛利率与净利率齐增。近年来公司期间费用开支较为稳定，总体 保持在 5%左右，2022 年公司期间费用率为 5.2%同比微增 0.23pct，销售/管理及 研发/财务费用率为 0.61%/4.28%/0.33%，分别同比+0.01pct/+0.26pct/-0.03pct，其 中管理及研发费用率微增主要系研发支出加大，财务费用率下降主要系利息收入 与汇兑收益增长所致。2022 年公司盈利能力同比回升，毛利率/净利率分别为 10. 09%/2.9%,同比+0.49pct/+0.03pct，主要受益于主业工程承包业务的毛利率修复。
销售回款情况良好，经营性现金流由负转正大幅改善。公司 2022 年经营性现金 流净额为 561.4 亿元，较去年同期增加 634.4 亿元，主要系：1）2021 年 PPP 项 目受会计准则变动影响，由投资性现金流纳入经营性现金流致 2021 年经营性现 金流较低；2）PPP 项目回款周期相对较长，进入运营期后现金流会明显改善。 此外，公司近年收现比均保持在 100%以上，整体回款情况良好。
