国内领先的全极化有源相控阵雷达供应商。
纳睿雷达是国内领先的全极化有源相控阵雷达供应商。纳睿雷达成立于2014年 5月，是国内掌握自主知识产权全极化多功能有源相控阵雷达关键核心技术并 实现了产业化的高新技术企业，也是全球为数不多掌握从微带贴片阵列天线、 射频前端、数字中频后端、信号处理、数据融合到雷达数据产品开发等相控阵 雷达设计制造、雷达软件生态和雷达算法服务全价值链系统解决方案提供商。 公司产品主要为X波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达及配套的软硬件，融 合了极化技术与相控阵技术，在当前气象雷达领域处于技术前沿。公司产品主 要应用于气象探测领域，并逐步向水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火 、公共安全监测等领域推广。
XIAOJUN BAO(包晓军)和SULING LIU(刘素玲)通过加中通合计控制纳睿雷 达41.56%股份，为公司的共同实际控制人。纳睿雷达创始团队由海归博士科 学家和资深工程师技术团队组成，具有全球雷达巨头、世界500强芯片企业和 北美微波国家重点实验室技术背景，是广东省引进的“创新创业团队”。截至 2023年4月17日，加中通持有公司41.56%股份，为公司控股股东；包晓军与刘 素玲夫妇合计持有加中通98.36%股份，为公司实际控制人，公司核心技术人 员包晓军带领公司突破全极化相控阵雷达技术和产业化，刘远曦和李琳分别负 责雷达的射频前端和数字中频、雷达天线相关核心技术攻关。2019年10月刘 远曦通过增资海纳致远、李琳通过增资加中通间接获取了纳睿雷达股权。公司 核心管理层及技术人员持股，与股东利益一致，有助于公司长远发展。
公司产品量价齐升，营收业绩稳步增长。2019-2022年公司实现营业收入分别为1.05/1.31/1.83/2.10亿元，取得归母净利润分别为 0.71/0.67/0.97/1.05亿元。2020年，公司IT设备、电子元件等原材料价格上行，致使当期成本增速大于收入，导致归母净利润小幅下降； 2021年，公司雷达整机产品量价齐升；2019-2022年公司获得的政府补助分别为0.30/0.14/0.20/0.30亿元，2022年同比有所增长。
总体上， 2019-2022年公司雷达整机产销两旺、持续增长，营收业绩相应逐年增加。综合毛利率维持在80%左右，盈利能力较强。2019-2022年纳睿雷达毛利率水平分别为82.01%/79.68%/80.28%/80.82%，净利率水平分别为 67.62%/50.72%/52.79%/50.45%。毛利率方面，公司采购的元器件等大部分的材料多为市场上已批量生产、供应稳定的通用器件，对于市场 上没有的通用产品以及核心模块部件进行自主研产，能够有效降低成本、保障较高的盈利能力水平。净利率方面，2019年公司获得政府补 助0.30亿元致使当期净利率水平相对较高。
公司收入主要为雷达硬件和软件产品，各项毛利率水平较高，收入多在第四季度确认。雷达精细化探测系统是公司收入的主要来源，2019- 2022H1收入占比合计分别为96.88%/95.71%/94.35%/84.66%。雷达精细化探测系统包括雷达硬件和雷达软件，毛利率水平分别在70%/100% 左右，客户以各地方政府气象部门为主；受客户的采购周期、公开招投标节奏影响，公司主营业务收入与净利润存在明显的季节性特征， 多集中在第四季度确认，2022H1各项业务收入水平相对较低。纳睿雷达管理费率基本稳定，销售费用随业务扩张增长，持续加大研发投入。2019-2022年，公司期间费用率整体呈现上升趋势。管理费用 方面，2020年公司因分摊股份支付、以及筹划上市导致当期管理费率相对较高；随着公司业务的扩张，销售费用持续增加，其中2021年起 公司在深圳、南京、北京等多地举办展会加大宣传，致使销售费用率上涨；公司重视研发持续加大研发投入，2022年研发费用为0.42亿元 ，同比增长32.92%。
