多元场景化互联网平台,“平台+内容+服务”三大战略驱动增长。
公司是国内领先的场景化互联网平台,当前业务重心逐渐从网络平台营销向 IP 及游戏运营转移,并已取得初步成效。公司的发展主要可以分为以下几个阶段:(1) 2006-2014 年, 网吧管理服务平台阶段:公司于 2006 年成立并推出易游网吧管理平 台,2013 年易乐游产品市场规模突破 30%,并保持市场地位至今。(2)2014-2017 年,场景化互联网用户运营平台阶段:公司不断填充产品矩阵,上线易乐玩、连乐 无线等产品,丰富用户运营场景。2015 年 12 月,盛天网络在深交所创业板挂牌上市
(3)2018 年至今,“云业务+IP 游戏”双轮驱动新阶段:2018 年公司发布“盛天云”, 推进多场景的数字化产业转变并抢占云游戏赛道先机,同时公布“Game+”战略, 致力打造“平台+运营+内容+衍生”的游戏产业融合模式。2019 年收购天戏互娱 70% 的股权,正式介入 IP 运营赛道,为公司业绩增长带来全新增量。2020 年云游戏平台 “随乐游”正式公测,并依托疫情期间对上网服务场景算力改造能力,一举获得 5G 游戏产业联盟“最佳行业应用奖”。
目前公司已经形成了互联网营销及增值服务、游戏运营及发行、IP 运营等主要 业务,同时形成平台、内容、服务三大核心战略。公司股权架构清晰,截至 2023Q1,公司第一大股东及实际控制人均为董事长赖 春临,所持股份占公司总股本 24.5%。其次为玄武凝聚三号私募证券投资基金,持股 比例为 5%。公司股权结构集中。
营业收入稳步增长,净利润保持高速增长。公司 2022 年实现营业收入 16.58 亿 元,同比增长 35.83%;2018 年启动战略转型之后,公司归母净利润于 2020 年首次 实现增速转正,此后归母净利润保持高速增长,2022 年录得归母净利润 2.22 亿元, 同比增长 77.66%。主要系游戏和 IP 运营业务的持续增长所致。

IP 运营收入占比明显提升,公司利润率有望持续提升。公司 2019 年收购天戏 互娱后将 IP 运营业务纳入版图,截至 2022 年,营业收入中来自 IP 运营业务的收入 为 4.52 亿元,同比增长 1%,收入占比从 2020 年的 11%提升至 2022 年的 27%。主 要系天戏互娱参与监修的明星产品《三国志·战略版》于 2021 年 1 月 7 日在港澳等 海外地区上线,带来流水分成的持续增长。2022 年 IP 运营业务受益于《三国志·战 略版》海外版利润释放,毛利率提升明显,驱动公司整体毛利率与净利率提升。未 来随着公司发行业务开展,毛利率水平较高的游戏、IP 运营业务占比有望提升,带 动公司盈利能力持续提升。
研发投入逐步扩大的前提下,公司费用率控制良好。公司持续对易乐游、易乐 玩等核心平台产品进行迭代优化,同时加大对随乐游云游戏平台等云业务的研发投 入,2022 年公司研发费用达 0.7 亿元,同比增长 16.7%,研发费用率 4.19%。业务转 型后,公司相应减少不必要的网吧渠道推广费,销售费用率持续得到压缩,2022 公 司销售费用率为 2.44%。