剥离热电业务，聚焦新能源充电与储能。
聚焦新能源充电业务，储能蓄势待发。公司原名江泉实业，原主业为热电和铁路专 用线运输，主要为江泉工业园及其周边企业服务，未来增长空间有限，公司于 2022 年 4 月出售热电业务相关资产及负债，不再涉及发电业务。2021 年 12 月，公司拟 以现金 8300 万元收购绿能慧充 100%的股权向新能源行业进行业务转型，于 2022 年 1 月完成并购，成功纳入新能源充电及储能业务，并于 2022 年 6 月将公司简称 变更为绿能慧充。 绿能慧充成立于 2012 年，于 2017 年进军新能源汽车充电行业，推出了第一代自主 研发一体式直流充电产品；2018 年开启加盟运营模式，在西安、厦门实现充电设备 市占率第一；
2019 年推出全国首创、基于星环功率分配技术的大功率群充直流充电 系统，与滴滴旗下的小桔充电成立小桔绿能；2021 年推出推出 Chaoji 充电大功率液 冷系统；2022 年构建光储充深度融合技术体系，新能源充电和储能业务有望加速成 长。高管团队具备技术背景，行业经验丰富。董事长赵彤宇管理经验丰富，统筹全局； 总经理李兴民为绿能技术创始人，在上市公司完成该资产收购后负责新能源业务的 推进。副总经理李恩虎兼任首席技术专家，拥有艾默生、特锐德研发部门工作经历， 副总经理赵青拥有特变电工、特锐德技术部门工作经历，技术背景出身的高管团队 为公司的良好发展提供了坚实的基础。
股权相对集中，实际控制人为徐益明先生。公司第一大股东为景宏益诚，持股比例 13.73%，实际控制人徐益明先生持有景宏益诚 66%股权对公司形成控制，宁波益莱 持有景宏益诚 34%股权，与景宏益诚为一致行动人。股权激励促进员工积极性，绑定核心人才助力公司发展。2023 年 4 月，公司发布股 权激励计划，拟首次授予的激励对象总人数不超过 158 人，约占公司（含子公司） 员工总人数 427 人（截止 2022 年 12 月 31 日）的 37%，包括 7 位公司董事、高级 管理人员以及 151 位中层管理人员及核心技术（业务）骨干。本激励计划拟授予限 制性股票 3937 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的 7.69%。其中，首 次授予 3150 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的 6.16%，占拟授予权 益总额的 80.01%；本激励计划限制性股票（含预留授予）的授予价格为 4.39 元/股。 公司通过有效的激励机制提升核心员工工作积极性，同时彰显公司发展信心。
剥离热电转型新能源，盈利能力逐渐修复。由于传统主业铁路运输及热电增长乏力， 公司 2022 年收购绿能慧充 100%股权聚焦新能源充电及储能业务，同时战略退出热 电业务。公司 2022 年实现营业收入 2.86 亿元，同比增长 17.96%，归母净利润-0.97 亿元，同比下滑 380.90%，主要由于铁路业务亏损所致；2023 年第一季度实现营收 0.99 亿元，同比增长 123.51%，归母净利润-0.01 亿元，亏损显著收窄，随着充电桩 建设加速，预计公司全年有望扭亏为盈。
绿能技术并表，毛利率持续修复，扭亏在望。2022 年公司毛利率为 20.62%，同比提 升 6.35pct，净利率为-34.35%，2022 年 1 月公司并购绿能技术，4 月剥离亏损的热 电业务，毛利率有了明显改善，另一方面，由于公司铁路专用线运输业务因工业园 区经营环境的变化，运量大幅下降，收入同比有较大下降，乃至经营出现较大亏损； 2023Q1 公司毛利率为 25.94%，净利率为-0.85%，盈利能力持续改善。
绿能技术并表后销售费用、研发费用显著增加，2023 年费用率逐步优化。公司 2022 年期间费用率为 34.29%，2023Q1 期间费用率为 26.89%，下降明显，具体来看： 1）2022 年销售费用为 0.34 亿元，同比增长 34951.29%，销售费用率为 11.74%，同 比提升 11.7pct，销售费用的增长主要是新并入子公司绿能技术后充电桩业务所需导 致；2023Q1 销售费用率为 15.21%。 2）2022 年管理费用为 0.50 亿元，同比增长 9.78%，管理费用率为 17.32%，同比下 降 1.29pct；2023Q1 管理费用率为 6.98%。 3）2022年研发费用为0.13亿元，研发费用率为4.53%，2023Q1研发费用率为4.07%， 研发费用的支出是新并入子公司绿能技术后充电桩业务所需导致。 4）2022 年财务费用率为 0.02 亿元，财务费用率为 0.70%，主要是新并入子公司绿 能技术，借款利息支出增加所致，2023Q1 财务费用率为 0.63%。
聚焦新能源充电及储能业务，2022 年营收占比达 76.26%。2022 年之前公司以热电 和铁路专用线运输为主业，2022 年 1 月公司收购绿能慧充 100%股权向新能源业务 转型，4 月出售热电业务相关资产及负债，不再涉及发电业务，铁路运输业务因工 业园区经营环境的变化，导致 2022 年运量及收入大幅下降。具体来看，2022 年充 电桩实现营收 2.18 亿元，占营收比重达 76.26%，公司业务重心已转向新能源。分业务来看，2022 年公司充电桩毛利率达 27.62%，电力及铁路运输业务毛利率大 幅下降，分别为 7.12%、-0.39%，铁路运输出现亏损。
