中国中化旗下材料科学产业核心上市平台。
持续推进创新转型，深化公司化工新材料产业布局。1998 年 12 月，中化国际的前身 “中化国际贸易股份有限公司”脱胎于中国中化集团橡胶、塑料、化工品和储运业务，在 北京成立。2000 年 3 月，中化国际在上海证券交易所挂牌上市。
2003 年起，公司开启一 系列海内外并购；2012 年，公司成为扬农集团第二大股东，正式进军精细化工领域；2013 年，公司收购全球领先的橡胶化学品供应商圣奥化学，迅速进入橡胶助剂领域，与已有的 天然橡胶产业形成高效协同；2021 年，两化合并重组，公司定位于新中化旗下材料科学核 心平台，经过重大资产重组，公司控股并表扬农集团。近年来，公司通过新建项目、战略 并购、业务整合等多种举措向化工新材料企业转型，以此形成雄厚的产业基础；同时对不 符合公司战略转型要求的业务和较低价值项目逐步实施清理和退出，已相继退出物流、农 化、部分化工贸易等非核心业务。公司深刻调整业务组合，已逐步形成以化工新材料为核 心的精细化工主业，以及技术领先、具有核心竞争力的新材料产业集群。
公司化工新材料产业布局以扬农集团和圣奥化学为核心：扬农集团拥有以氯碱为基础， 氯碱-中间体-农药及新材料的完整的化工产业链和丰富的产品线，生物基环氧树脂、双氧 水法 ECH、HPPO、对位芳纶、己内酰胺-己二胺-PA66 等新材料均实现技术突破，处于行 业领先地位；圣奥化学产品主要包括防老剂 6PPD 以及中间体 RT 培司、不溶性硫磺、高纯 度 TMQ 等，其中防老剂 6PPD 全球市场领先；促进剂工艺围绕“绿色、高效”进行自主 开发，历经 10 年中间体核心技术上取得突破性进展。公司不断纵深优化产品组合，构建优 势产业链和一体化产业布局，将核心产业点状竞争的优势逐步升格成为链状竞争的系统优 势，打造产业核心竞争力，并打通从上游原料到自主技术关键中间体支撑再到下游材料的 一体化产业链，形成以一体化基地为依托、基地之间协同发展的产业布局。
公司实控人为央企中国中化，定位于中国中化旗下材料科学板块核心上市平台。截至 2022 年三季度末，公司控股股东为中国中化股份有限公司，持股比例 54.23%；实际控制 人为中国中化控股有限责任公司，为中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司联合 重组而成，重组完成后，中国中化业务范围覆盖生命科学、材料科学、石油化工、环境科 学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、产业金融等八大领域，公司定位于材料科学板块核 心上市平台。公司业务集群庞大，主要由下属企业承担，核心子公司为扬农集团（持股 79.88%）和圣奥化学（持股 60.98%）。
积极实行股权激励措施，彰显公司对未来发展信心。2019 年，公司推出了限制性股票 激励计划，选取净资产现金回报率（EOE）、利润总额增长率、EVA 作为业绩考核指标。 以业绩指标作为牵引，公司聚焦战略业务的落地和突破，提升行业影响力和市场地位，持 续提升业绩，改善回报水平。截至 2022 年 3 月，第一批解除限售条件已经成就，经董事 会审议，同意按照激励计划的规定为符合条件的激励对象 244 人解除限售授予部分的 33% 并上市流通，解除限售股份 1684 万股，实现了核心员工与公司收益共享、风险共担的目标。
多措并举深入转型化工产业，经营业绩稳步增长。2022 年前三季度，公司实现营业收 入 659 亿元，同比增长 12.8%，实现归母净利润 12.9 亿元，同比减少 46.4%，实现扣非 归母净利润 11.8 亿元，同比增长 36.3%。公司销售呈现量价齐增的良好态势，保持高效运 营，经营业绩大幅提升，主要得益于转型逐渐深入，化工产业带来更多盈利。公司抓住大 宗商品价格大幅上涨、安全环保标准持续升级等行业机遇，协同内部产业链优势，释放产 能，核心产品盈利能力突出。未来随着碳三产业链等项目的陆续达产释放，将显著提升公 司化工新材料业务的利润中枢。
化工新材料贡献主要毛利，未来占比有望持续提升。2021 年，公司化工新材料（基础 原料及中间体、高性能材料、添加剂）收入占比仅 19.4%，毛利占比达 50.6%。近年来， 公司对不符合战略转型要求的业务和较低价值项目逐步实施清理和退出，已相继退出物流、 农化、部分化工贸易等非核心业务，并通过增持扬农集团股权，持续增加对化工新材料业 务的投入，促进资源向主业集中。2022 年 11 月，公司宣布拟转让旗下天然橡胶业务平台 公司合盛集团 36.00%股权，出售完成后，持有合盛集团的股份比例将降至 29.2%，持续 聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业。
利润率稳步抬升，化工新材料板块毛利率显著高于其他板块。2012 年以来，公司毛利 率与净利率稳步抬升，近年来相对稳定，2022 年前三季度公司毛利率 9.46%，净利率 3.08%。分板块来看，化工新材料板块毛利率处于较高水平，毛利率达 26.42%（YoY+1.70pct）， 其中基础原料及中间体毛利率 31.64%（YoY-2.18pct），高性能材料毛利率 17.89% （YoY+2.33pct），添加剂毛利率 33.72%（YoY+4.58pct）。其他化工材料营销等业务， 毛利率均低于 13%。
期间费用率呈下降趋势，持续加大研发投入。近年来，公司期间费用率总体呈下降趋 势，2022 年前三季度期间费用率 4.84%，其中销售费用率 0.85%、管理费用率 2.33%、 财务费用率 0.59%。公司坚持自主创新，持续加大研发投入，2021 年研发支出 14.85 亿元， 同比增加 26.14%，2015-2021 年 CAGR 达 31.81%。研发投入聚焦于化工新材料（占比 39.5%），锂电池、锂电池材料（占比 29.0%），聚合物添加剂（占比 14.1%），农化业 务（占比 9.4%），轻量化材料、特种材料（占比 7.4%），医药健康（占比 0.6%）。
