国内建筑信息化行业龙头。
我国工程建设信息化第一股，专注数字建筑二十年。公司成立于 1998 年，是国内 较早从事工程造价软件开发销售的企业。公司作为数字建筑平台服务商，专注建筑 信息化行业 20 余年，围绕工程项目的全生命周期，为客户提供建设工程领域专业 的软硬件产品和解决方案及产业大数据、产业新金融等增值服务。2010 年，公司在 深交所上市，成为我国工程建设信息化领域首家 A 股上市公司。历经多年锤炼，公 司已实现了由产品到服务、由工具软件到解决方案、由项目单一阶段到全生命周期 的升级。如今，公司拥有员工 9400 余人，在全球建立了 80 余家分子公司，服务客 户遍布全球 100 多个国家，为 34 万企业客户提供近百款专业应用产品及服务。
业务高度多元化，涵盖众多环节、领域和业务形态。公司立足建筑业，正逐步由招 投标阶段拓展至工程项目的全生命周期，业务覆盖设计、造价、施工、运维、供采、 园区，以及金融、高校、投资并购等领域，涵盖工具软件、解决方案、大数据服务、 移动 APP、云计算服务、智能硬件设备、产业金融服务等业务形态。根据业务阶段 及服务客户不同，公司业务可划分为数字造价、数字施工和数字设计三大业务板块 和数字城市、数字供采、数字金融、数字高校、数字建设方等多个创新业务单元。 根据业务区域不同，公司业务又分为国内业务和海外业务。
数字造价业务：公司成熟业务，主要为建设工程造价的各参与方提供软件产品 及数据服务，包括工程计价、工程算量、工程信息和电子政务等业务线。经过 20 多年发展，该业务在国内竞争优势明显，目前主要以订阅制 SaaS 模式为客 户提供产品和服务；
数字施工业务：公司重点突破的成长业务，主要聚焦工程项目建造过程，通过 “平台+组件”的模式，为施工企业提供涵盖项目管理到企业管理的平台化解 决方案，包括项目端的“BIM+智慧工地”系列产品以及面向施工企业的企业级 软件和项企一体化产品。目前施工行业的数字化转型仍在持续提升中，该业务 处在发展期；
数字设计业务：公司着力发展的新兴业务，主要面向设计院客户，提供建筑设 计、市政设计和设计成果数字化交付审查等产品，具体包括了广联达数维设计 产品集、BIMSpace 建筑设计产品集、计算分析产品集、市政设计产品集、广 联达设计成果交付审查产品等，其中 BIMSpace、市政系列产品在市场中处于 领先地位；
创新业务单元：公司孵化的新兴业务，依托数字项目管理平台及相关产品的积 累，面向建筑业不同细分市场，从 CIM 规建管和新城建、供应链服务、人才培 养等诸多维度为建筑业转型升级提供支持与保障。报告期内，创新业务单元以 产品打磨和标杆项目验证为主；
海外业务：其一为数字造价业务的国际化产品 Cubicost，主要开拓东南亚市场； 其二为数字施工业务的国际化产品，包括芬兰全资子公司经营的 MagiCAD 系 列机电设计软件，以及施工 Glodon Gsite 国际化产品，主要覆盖欧洲市场。
创始人控制公司，治理结构较为完善。截至 2022 年三季度，公司创始人、董事长 刁志中为公司实际控制人，持股 15.95%，其他股东陈晓红、王金洪、涂建华、安景 合和王晓芳均为公司创始团队成员，合计控股 16.27%。
公司管理层技术出身，技术底蕴深厚。公司董事会成员大多以技术出身，长期扎根 业务一线，对公司业务发展有着深刻理解。与此同时，公司管理层经验丰富且多元， 为公司长期的战略部署和稳健经营奠定了夯实基础。
公司近年来业绩良好。公司2021年实现营收56.19亿元，同比增长40.32%，2017-2021 年 CAGR 达 24.26%。净利润方面，2019 年公司归母净利润增速放缓，主要是业务 云转型导致营销和研发费用增速高于营收增速，2019 年销售费用、研发费用分别同 比增长 39%、33%。近年云转型成效显著，业绩加速兑现，2021 年实现归母净利润 6.61 亿元，同比增长 100.06%。2022 年在地产下行和疫情多点反复的背景下，公司 业绩仍稳健增长，2022 年前三季度公司营收同比增长 24.81%达到 44.38 亿元；归母 净利润实现 6.38 亿元，同比增长 34.27%，充分展现了公司云转型带来的良好韧性。
数字造价+施工业务贡献 9 成营收，各业务线的毛利率处于较高水平。从营收构成 看，数字造价业务一直是公司基本盘，营收占比在 70%左右。数字施工业务是公司 第二大收入来源，近年营收占比在 20%-25%之间。数字设计业务 2021 年高速增长， 实现营收 1.31 亿元，同比增长 250.12%。从细分业务毛利率来看，各业务的毛利率 基本都高于 65%，大体呈现“设计 > 造价 > 海外 > 施工”的数量关系，其中设 计业务的毛利率最高，2021 年的毛利率为 95.84%。
毛利率保持高水平，期间费用率呈下降趋势。近年，公司的毛利率水平稳中有降， 基本稳定在 90%左右，2021 年整体毛利率较 2020 年下降 4.54 个百分点至 83.95%， 主要系电子政务业务采购成本增加以及毛利率较低的施工业务快速增长所致。最近 几年公司费用管控能力逐步加强，期间费用率呈现下行态势，2021 年期间费用率同 比下降了 9.41 个百分点至 70.59%，2022 年前三季度期间费用率为 67.47%，较上年 同期下降了 4.88 个百分点。盈利能力也向好发展，2021 年净利率达到 12.92%，相 较上年增加了 3.26 个百分点。2022 年前三季度公司盈利能力维稳，毛利率和净利 率分别为 83.36%和 14.76%。
云转型顺利，公司相关指标表现良好。公司 2017-2021 年经营活动产生的现金流分 别为 5.96 亿元、4.52 亿元、6.41 亿元、18.76 亿元、16.01 亿元，云转型背景下公司 经营性现金流得到显著改善，2020 年公司经营性现金流同比增长 192.73%，随着造 价业务云转型的进一步深化，公司经营性净现金流有望继续保持较高水平。云模式 产生的云合同负债给公司带来了一定的递延收入，公司的应收账款有所增长，但仍 保持稳健水平，2019-2021 年公司应收账款在 5 亿元上下波动。
造价、施工、设计业务共进，公司深化数字建筑一体化战略布局。2017 年公司开启 二次创业，规划时间段为 2017-2025 年，其中 2017-2019 年为“七三”计划，2020-2022 为“八三”计划，2023-2025 年为“九三”计划。目前公司正处于“八三”计划途 中跑阶段，通过“3+X”业务模式布局建筑信息化中设计、造价、施工三大环节，并 在数字装修、供采、金融、教育和数字城市等新业务竞相突破，深化数字建筑一体 化布局。目前，“八三”计划的落地执行进展顺利，数字建筑平台已初步成型。
响应客户系统化需求，公司前瞻布局数字建筑平台。据公司 2021 年投资者交流大 会报告，建筑行业客户对单点信息化的需求已经上升为对系统数字化转型的需求， 公司积极推动数字建筑平台建设，从项目级部署向平台级部署转变，满足客户提质 降本增效的需要。数字建筑平台是一个一横多纵的 T 型平台，其核心竞争力是横向 的 PaaS 平台，包含了基于数字项目集成管理平台打造的业务中台、数据中台以及 集合了 BIM、云计算、大数据、物联网、移动互联网、AI、区块链链技术的技术中 台，全部具有自主知识产权。建筑产业有 50 多个垂直子行业，在这个横向的平台 之上，公司通过自研、投资、合作布局了一系列纵向一体化平台，横纵一起组成了 整个行业的 PaaS 平台。基于数字建筑平台，公司能与客户的信息化部门、数科公 司和数字生态里的软件服务商一起为行业提供各环节的 SaaS 应用。
从开发、部署、运行阶段助益客户创造价值。从开发阶段来看，公司数字建筑平台 内置大量成熟、稳定的技术及业务组件，具备低代码开发能力，在提高软硬件开发 效率的同时，可以降低客户端的人力成本 20%以上；与此同时，平台可以赋能客户 自行开发，二次开发效率提升 20%左右。从部署阶段来看，数字建筑平台具备一站 式 DevOps 能力，部署发布成本趋近于 0，运营管理能力大幅提升。从运行阶段来 看，数字建筑平台基于标准化的认证、消息及 API 集成，具备低代码的数据集成能 力，在与客户端系统集成上能够有效的提高整体效率 20%左右。综合来看，数字建 筑平台的价值量化指标已逐步在开发、部署、运行阶段得到验证，随着平台功能的 日趋完善，公司数字建筑平台将持续为客户降本增效，创造更多的价值。
从施工出发，数字建筑平台雏形已成。数字建筑平台发展可以从技术、业务、客户生 态三个层面来看：1）技术层面：公司技术能力基本齐备，具备统一的技术标准和接 口，形成了技术中台。随着技术的持续迭代，数字建筑平台在专业性、先进性、可靠性、扩展性和适应性上将会持续提升；2）业务层面：公司数字建筑平台以施工业务 出发，从业务不通、数据分散初始阶段进阶到业务良好协同、数据增值的全新阶段， 未来将进一步完善业务的协同布局，使得建设、设计、造价、施工、运维、监管等多 个单元的数据能够统一并实现增值；3）客户生态层面：数字建筑平台客户当前集中 于施工、造价及创新业务单元，未来随着开放平台的应用，会有更多的企业整合到客 户生态领域，公司数字建筑平台也将为更多的企业赋能。
持续践行“平台+生态”理念，公司产业级平台将引领行业发展。作为“八三”计划 的收官之年，公司已实现从项目级平台到企业级平台的过渡，以企业+项目为中心， 已经推出项企一体、企业级多项目管理的解决方案，为客户信息化转型赋能。随着“九 三”计划的开启，公司将持续践行“平台+生态”理念，积极整合造价、施工、设计 各环节的优势，实现以产业链+企业+项目为中心的新一代产业级平台。公司作为数字 建筑龙头企业，借助数字建筑平台的前瞻布局有望率先持续受益于建筑信息化转型的 时代浪潮。
