智能化升级大势所趋，内资品牌当道。
陶瓷洁具处于产业链中游，主要受到下游房地产周期以及消费者需求影响。陶瓷 卫生洁具行业属于产业链中游，上游产业主要为原材料开采及加工行业，包括泥 原料、釉原料、聚丙烯等材料，下游行业主要包括房地产行业、家庭用户以及装 饰装修行业。 1）上游原材料行业：企业众多，行业竞争充分，采购价格通常由市场定价，加之 企业通常会与一些原材料厂商签订长期协议，并且有一定原材料储备，所以上游 原材料产业对公司所处的中游陶瓷卫生洁具行业影响不大。 2）中游陶瓷洁具企业：包括箭牌、惠达等内资品牌和科勒、Toto 等外资品牌，早 期外资主导我国高端市场，而随着内资品牌功能突破、产品迭代，品牌呈现高端 化趋势，份额逐渐提升。 3）下游需求端：包括推出毛坯房以及精装房的房地产企业、新房购买者以及二手 房重装消费者等。陶瓷洁具属于房地产后周期，主要受下游房地产周期以及消费 者需求影响较大。
中国陶瓷卫生洁具行业大致可以分为三个发展阶段：
（1）1970-1995：行业需求不足，进口产品居上。 20 世纪 70 年代到 90 年代，中国陶瓷卫生洁具行业尚处于起步阶段，随着 1980 年中国提出住房制度改革，要走住房商品化的道路，中国城镇住房才逐渐开始蹲 便器、坐便器的普及，到 1988 年，广东研制出连体马桶。但国内陶瓷卫生洁具尚 未形成大规模生产，且生产产品种类单一、效率低下，主要面向中低端市场；与 此同时，外资品牌美标、科勒、TOTO 相继进入中国市场，依托其技术和品牌优 势快速抢占中国高端市场。
（2）1995-2012：本土卫浴崛起，市场高速增长。 1995 年前后，众多本土卫浴品牌发展崛起。以九牧、箭牌、恒洁、惠达为代表的 民族品牌均在这一时期成立发展，国产卫生洁具的产销量迅速增长，卫浴产品也 趋向多样化、个性化。但民族品牌企业在这一阶段的主要服务对象仍是中低端市 场，高端市场仍由美标、TOTO、科勒等外资品牌占领。
（3）2013-至今：稳步发展，竞争加剧。 2013 年以后，中国陶瓷卫生洁具行业迎来更良性的发展机会。一方面，箭牌、惠 达、九牧等国内头部卫浴品牌经过前期研发积累，逐渐成为全国性品牌，开始同 外资品牌抢占高端市场，陶瓷卫生洁具行业竞争加剧；另一方面，国家不断优化 调整产业结构，支持企业进行战略转型与产业升级调整，鼓励智能化发展，提高 节能减排方面要求，行业加速洗牌，产业逐渐向头部集中。 全国性品牌出现，行业进一步发展，产量提升。2013 年以后，随着国内头部卫浴 品牌发展，国内卫生陶瓷产量也在波动中呈现上升态势。2017 年-2019 年产量稳 定在 2.3 亿以上。2020 年，受国内疫情影响，卫生陶瓷产量有所下滑，在 2021 年 出现 2.3%的恢复，产量达到 2.22 亿件。卫生陶瓷规模以上企业主营业务收入也逐 年提高，2013 年以来，除 2020 年受疫情影响出现下跌以外，卫生陶瓷规上企业 主营收入一直呈现增长态势，2021 年，规上企业主营收入达到 854.99 亿元，同比 +11.04%。
未来陶瓷卫生洁具存在智能化发展趋势，其中智能坐便器也存在广大的发展空间。
（1）智能化：智能洁具前景广阔，成为行业发展方向
根据中国家电网发布的《中国智能坐便器行业发展白皮书》，2021 年，我国智能坐 便器市场渗透率仅达到 4%，远低于日本、韩国、美国等发达国家。但智能坐便器 零售量在 2019-2021 年呈现逐年增长态势，2022 年预计达到 558.8 万台。随着人 们的健康意识不断提升、以及城镇化的持续推进，智能坐便器的市场潜力有望进 一步释放。
居民群体消费升级，人们对功能性产品的诉求不断提升。近年来，国内人均可支 配收入水平逐年提高的同时，消费结构中发展型消费需求的比重亦不断提升。以 医疗保健支出为例，其占比由 2014 年的 7.2%提升至 2021 年的 8.8%。消费升级 是智能家居行业发展的土壤，在此背景下，人们对功能性产品溢价的支付意愿有 所提升，助力智能家居行业发展。
老年人口比例提高，“银发经济”崛起。2021 年我国 60 岁及以上人口占总人口的 18.9%，较 2011 年提升 5.2pct。由于老年群体行动较为不便，具备健康智能功能 的家具产品将更受青睐。据《2021 年智能马桶线上消费趋势报告》显示，36-45 岁 人群是线上购买智能马桶的先锋力量，也是多年购物价格最平稳的人群。随着智 能马桶的逐年普及，56 岁以上的人群占比也逐年增高。
后疫情时代，人们对居家幸福感关注度提升。36 氪消费者调研数据显示，经历居 家隔离后，76%的受访者对生活质量的要求有所提高，会考虑购入更多智能家居 产品。由此可见，后疫情时代，人们更加关注居家生活品质的提升，从而能够带 动智能家居需求。
（2）一体化：智能坐便器对于智能马桶盖替代趋势显著
消费者对智能坐便器的偏好程度也呈现出增强的趋势。2017 年，智能马桶盖与智 能坐便器的销售占比为 6:4，到 2020 年这一比例变为 3:7。根据《2021 智能马桶线上消费趋势报告》，2017-2021 年，智能马桶盖销量翻倍，智能坐便器销量增长 10 倍，发展迅速。
陶瓷卫浴行业规模较大，2020 年规模近 2000 亿元。根据 QYResearch，2020 年我 国卫浴产品市场规模达到 1906 亿元，成为全球最大的卫浴产品市场。根据中国陶 瓷家居网统计，2021 年中国规模以上卫生陶瓷企业数量为 363 家，且近年来企业 数量维持在 350-380 家。
从竞争格局来看，目前国内卫浴高端市场仍由科勒、TOTO 等外资品牌主导，但 箭牌、惠达、恒洁等品牌近年来逐渐崛起。2021 年科勒、TOTO 市占率分别为 20.7%/13.0%，箭牌市占率从 2018 年的 7.3%提升到 2021 年的 9.8%，同时惠达、 恒洁等品牌市场份额也有所提升。随着国内消费者对产品功能性及智能化要求不断提高，国产品牌高端化趋势显著，契合消费者需求。加之在疫情反复的大环境 下，部分中小企业出清，行业集中度有望进一步向国内头部品牌集中。
