政策支持+需求爆发，全球充电桩市场空间广阔。
国内新能车销量维持高增，近两年渗透率快速提升。根据中汽协数据，2022 年国内 新能源汽车销量达 688.70 万辆，同比增长 95.62%，近 5 年复合增速达 54.71%。2022 年国内新能源汽车渗透率达 25.6%，同比增长 12.2pct，2020 年渗透率仅 5.4%，近 两年快速提升。
新能车保有量显著提升，充电桩配套需求突显，车桩比有望进一步下降。截至 2022 年底，国内新能源汽车保有量达 1310 万辆，同比增长 67.09%，在销量的快速增长 下保有量显著提升。作为新能车的配套补能设施，新能车保有量的大幅增长带动了 巨大的充电基础设施需求，截至 2022 年底，国内存量车桩比为 2.51，2022 年增量 车桩比约为 2.7：1，车桩比仍有下降空间。
充电桩直击新能车补能痛点，是渗透率进一步提升所必不可少的环节。分月来看， 2023 年初国内新能源汽车渗透率显著回落，1-5 月渗透率分别为 24.7%、26.6%、 26.6%、29.5%、30.1%，仍未超过 2022 年 11-12 月单月水平，其中虽有新能车补贴 政策退坡的影响，但里程及续航焦虑仍是制约新能车渗透率提升的重要因素。充电 设施配套的完善是增强新能车使用体验、拓宽新能车使用场景的关键，渗透率的进 一步提升离不开充电桩的加速建设。
国内充电桩建设加速，公共充电桩占比低于私人充电桩。根据中国充电联盟数据， 截至 2022 年底，国内充电桩保有量达 520.96 万台，同比增长 99.06%，其中公共充 电桩 179.75 万台，占比 34.5%，私人充电桩 341.21 万台，占比 65.5%。
国内公共桩中直流桩占比持续提升。根据中国充电联盟数据，截至 2022 年底，国内 公共直流桩保有量达 76.1 万台，占比 42.35%，同比增长 1.37pct，公共交流桩保有 量达 103.6 万台，占比 57.65%，公共直流桩占比呈上升趋势。
国内直流桩占比仍显著低于交流桩，看好未来直流桩占比提升。假设私人充电桩都 为交流桩，截至 2022 年底，则国内直流桩占比约 14.61%，显著低于交流桩，而随 着快充技术的普及以及支持快充技术的车型的增多，预计充电市场对直流桩的需求 将持续提升，看好未来直流桩占比的提升。
国内政策利好频发，助推充电桩行业加速发展。作为新能源汽车的配套基础设施， 在新能源汽车的快速发展下，充电桩的建设逐渐得到了政府相关部门的重视。2020 年 3 月，中共中央政治局常务委员会召开会议，提出将充电桩纳入“新基建”，充电 桩也于 2020 年首次被写入政府报告。2023 年 2 月，工信部等八部门联合发布《关 于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，对充电桩的作出了 量上的指引，提出新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标 准车）比例力争达到 1：1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车 位的 10%。2023 年 5 月，国家发改委、国家能源局联合发布《加快推进充电基础设 施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴》，提出到 2030 年前，对实行两部制电 价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费，从而提升充电运营收益，助力 充电桩建设。
各省市对充电桩的建设及运营也给予了补贴政策，如上海 2023 年 5 月发布《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》，提出对充电设备给予 30%-50%的设 备补贴，对充电站点和企业给予 0.05-0.8 元/千瓦时的度电补贴。
根据 Marklines 数据，2022 年全球新能车销量 1051.2 万辆，同比增长 64.54%，其中 中国占比 62.29%、欧洲占比 24.08%、美国占比 9.53%。
欧美充电桩建设慢于新能车，快充桩发展速度显著慢于国内。根据 Marklines 数据， 2021 年全球公共充电桩保有量为 177.7 万台，区分快充和慢充来看，公共快充充电 桩保有量为 56.9 万台，其中中国占比 82.6%、欧洲占比 8.61%、美国占比 3.87%； 公共慢充充电桩保有量为 120.8 万台，其中中国占比 56.04%、欧洲占比 25.41%、美 国占比 7.62%，中国快充桩发展速度明显快于欧美。
海外充电桩建设慢于新能车，欧洲各国与美国推出多项政策推动充电桩配套设施建 设。2022 年 4 月，欧洲汽车制造商协会（ACEA）表示，欧盟公共充电桩安装速度 过慢，导致欧盟范围内公共充电桩数量严重不足，欧盟应尽快加大对电动汽车基础 设施的投资建设力度。英国 2022 年 3 月发布《电动汽车基础设施战略》，提出将投 资至少 16 亿英镑以大幅扩大英国的电动汽车充电网络；2022 年 10 月德国批准了一 项计划，将在未来三年内投资 63 亿欧元，在全国范围内迅速扩大电动汽车充电站的 数量，将德国电动车充电站的数量增大 14 倍。美国 2022 年 6 月提出的充电项目获 得了 50 亿美元的政府资助。
2025 年全球充电桩市场规模有望达 1000 亿元以上，欧美增速高于国内。我们选取 中国、美国、欧洲三大主要市场进行充电桩市场规模测算，中国充电桩建设进度领 先欧美，预计 2023-2025 年国内充电桩市场规模为 366、503、670 亿元，同比增长 54.95%、37.51%、33.02%，自 2022 年起 CAGR 达 41.52%；预计 2023-2025 年美国 充电桩市场规模为 11.56、19.22、31.24 亿美元，同比增长 110.64%、66.30%、62.59%， 自 2022 年起 CAGR 达 78.58%；预计 2023-2025 年欧洲充电桩市场规模为 17.23、 23.35、31.38 亿美元，同比增长 136.42%、35.53%、34.41%，自 2022 年起 CAGR 达 62.70%。对欧美市场规模进行货币换算后得到 2025 年全球充电桩市场规模约 1100 亿元。
