跟随时代发展脚步，一主多辅与协同赋能并重。
招商公路是招商局集团旗下高速公路。业务管理平台，长期深耕公路运营及投资赛道， 业务经营涵盖公路交通基础设施投资运营、交通科技、智能交通及交通生态等板块，贯通 公路全产业链环节。截至 2022 年底，招商公路投资经营的总里程达 12,914 公里，在经 营性高速公路行业中稳居第一，所投资的路网已覆盖全国 22 个省、自治区和直辖市。6 招商公路的前身为 1993 年成立的华建交通经济开发中心。1997 年，华建交通经济 开发中心受托管理华北高速、皖通高速等 10 家公路类上市公司中由中央投资形成的国家 股权。1999 年，华建被成建制划入招商局集团。2000 年，交通部下辖研究平台重庆公路 科学研究所改制进入招商局集团。2009 年，招商局内部进行对公路板块的内部梳理，招 商局亚太有限公司并入华建。 顺应整合大潮，换股合并上市。供给侧结构性改革的浪潮下，随着地产、港口等业务 板块相继整合并呈现协同效应，招商局集团在公路板块的整合也迈出了实质性步伐。2017 年，公司以“私有化+内部优质资产重组+产业整合同步融资+吸并子公司换股上市”的整 体方案，高效实现集团公路板块整体上市任务，以崭新的面貌亮相资本市场。
积极收并购优质路产，打造核心资产组合。上市后，公司于 2018 年收购中信公路资 产包，获得成渝高速、沪渝高速等优质路产；于 2019 年完成中铁交通旗下存量资产并购 项目，项目包括分布七个省合计 11 条高速公路。公司积极的扩张步伐，有利于增厚公司 业绩，符合打造优秀的高速公路投资运营服务商的战略目标。
控股股东实力雄厚，国资背景突出。招商公路控股股东招商局集团持有公司 68.65% 股权，实际控制人为国务院国资委。招商局作为中央直管的骨干企业，业务集中于综合交 通、特色金融、城市与园区综合开发运营三大产业，未来将进一步转型为实业经营、金融 服务和投资与资本运营三大平台并举。招商公路作为旗下综合交通板块的重要组成部分， 凭借控股股东的雄厚实力，在规模扩张、平台协作和金融服务等方面具备独特优势。此外， 通过股权穿透，公司的十大股东中，北京、四川、重庆、天津国资分别间接持股 1.33%、 6.37%、5.95%、2.9%，占非控股股份的 53%，国资背景鲜明。
聚焦主业锐意转型，推动公司高质量可持续发展。公司主要从事公路交通基础设施投 资和运营业务，此外，公司在做大做强传统产业的同时，注重布局、培育着眼于未来的新 产业和新发展模式，从单纯的收费、科研设计向产业链高端及新产业延伸，推动企业创新 转型和可持续发展。近几年，公司逐步形成“四大板块相互支撑”的新格局，各板块收入 占比优化，随着收费高速业务进入存量博弈时代，智慧交通、交通科技等智能化、技术密 集化业务有望在存量公路提质升级上崭露头角，保障公司长远可持续发展。 优质自营路产，布局全国。截至 2022 年底，管理项目分布在 15 个省、自治区和直 辖市，总里程达到 2,008 公里，7多数路产区位优势突出。其核心路产甬台温高速是国高 网沈海高速（G15）主干线的重要组成部分；北仑港高速是著名大型深水良港的疏港通道； 沪渝高速是重庆向东的出海大通道；京津塘高速是连接北京、天津和滨海新区的经济大通 道；鄂东大桥是武黄、黄黄、大广北、大广南和汉鄂 5 条高速公路的重要节点。创新建设 智慧高速，传统公路项目焕发生机。
参股众多同业标的，分享行业发展红利。公司参股 A 股部分高速公路上市公司，且在 标的公司持股比例排序均较靠前，涉及路产分布在长三角、大湾区、川渝等核心经济带或 公司尚未覆盖的省份如山西。广泛参股给公司带来多重优势：通过分享投资收益增厚利润， 为公司补充稳定的现金流；打破地域壁垒，方便进一步整合行业资源；可以基于行业估值 变化动态调整，例如公司在 15 年行业估值的相对高点适度减持，在近两年择机增持优质 标的。
2021 年各条高速公路日均车流量增长迅速，22 年在高基数的情况下日均车流量小幅 下降。各高速公路日均车流量增速分化，与 2018 年的数据相比，九瑞高速增速最快，4 年 CAGR 达到 21%。
科研能力突出，业务生态完善。公司交通科技板块发展载体平台主要是下属企业招商 交科。招商交科是行业优秀的交通科技综合服务企业，前身为交通部交通科学研究院重庆 分院，源深流长，科研实力出众，建有国家级、省部级等各类研究开发平台 21 个，先后 获得国家科技进步奖 25 项。同时，在业务端涉猎领域广泛，围绕交通基础设施建设提供 全过程咨询服务和工程技术服务，包括勘察设计、试验检测、咨询监理、工程施工、产品 制造、信息服务、设计施工总承包、PPP 等主营业务类型。
智慧交通业务板块是招商公路发展的重要增长极。其功能定位是支撑主业、服务产业， 现已形成四大产业化平台的智慧交通业务布局。 招商交科下辖高新技术企业 8 家、“专精特新”企业 6 家。其中，智翔铺道在钢桥面、 长大隧道路面、试车场路面、彩色路面等具有特殊技术和功能要求的路面铺装及预防性养 护技术上具备竞争优势，随着我国未来公路养护和升级改造铺装需求的释放，细分业务具 备发展潜力；重庆万桥业务具体分为桥梁缆索研究、生产制造和安装和大跨度桥梁检测、 加固的设计和施工，生产端年产索缆 6 万吨，研发能力和产能位居行业前列，检测端已完 成 1,000 余座次桥梁的相关服务。此外，还包括主要从事公路、市政、建筑工程“建管养” 全过程检测、监测及咨询业务的重庆公路工程检测中心和从事水运、建筑、物流工程的勘 察、设计及咨询业务的武汉长江航运规划设计院。
1）招商新智：主营业务包括智慧收费、智慧运营、智慧服务区、智能网联、物联网、 智能制造及交通大数据应用等领域，目前智慧运营类“一路一科技”产品线应用里程超过10,000 公里，智慧收费产品线覆盖全国 14 个省级收费平台，市场范围覆盖全国 28 个省、 自治区、直辖市，智慧服务区产品打造 2.0 版本，实现了集团－服务区两级管控平台的升 级，逐渐成为智慧公路领域中市场化企业第一梯队的中坚力量。 2）招商交建：持续加大 ETC 发行力度，不断扩充发行渠道、拓展服务场景、上线增 值服务，积极参与智慧停车城市建设试点。截至 2022 年，招商交建 ETC 用户总量已突破 140 万，并逐步推出车生活相关权益及服务，积极打造出行服务平台。 3）行云数聚：立足电子发票业务，不断拓展经营规模、拓宽业务渠道，丰富增值业 务场景，持续为用户提供更加便捷、实惠的服务。截至 2022 年，发票平台累计注册用户 2935 万个，上线以来实现可抵扣税额约 178 亿元，进一步深化了“营改增”政策在行业 的贯彻落实，切实助力了行业的降费减税和提质增效。 4）央广交通：坚持国家级媒体定位的同时因地制宜，持续以省会城市为主推广频率 覆盖，提升行业影响力，并不断优化节目品质。截至 2022 年，频率已覆盖北京、上海、 湖南等 25 个省市地区，全国组网基本完成。
招商生态是招商局集团业务板块中唯一专门从事生态环保的科技型企业，由招商局 （重庆）交通科研设计院有限公司原环境与水保工程分院和景观与建筑分院合并而成。从 研发角度，公司拥有高水平的研究平台和高素质的研发队伍。依托重庆市土壤污染控制与 修复工程技术研究中心(省部级研发平台)，累计获得省部级科技进步奖 11 项；聚集了一 批国内知名的土壤修复专家，构建了以博士及硕士研究生为主的 43 人研发团队。 从市场经营角度，招商生态不断锐意进取，在业务开拓、资源整合和模式创新取得成 果。公司从以重庆市场为主到全面构建分别以重庆、湖北、广州、安徽为东西南北四大业 务中心，渐次开拓土壤修复、生态景观、环境咨询、固废处理等新业务、新模式。此外， 招商生态在深化招商局集团内部业务协同，实现资源共享，利益共赢，积极推动综合项目 发包“内循环”的同时，积极发展外部合作伙伴，紧密围绕公司主业与发展开展合作，签 订战略及营销合作协议。
