行业风口来临，公司厚积薄发，未来高速成长可预期。
2013 年随着二代社保卡的发卡高峰期到来，德生科技的收入与利润均取得高 速增长，迎来第一波业绩爆发期。随后德生科技一直紧密结合“互联网+人社”的 发展方向，建设和完善社保卡应用服务体系。经过多年沉淀后再出发，伴随三代 卡的东风，公司的三代卡相关业务增长势头强劲，迎来新一波业绩增长的高峰。
公司通过多年的发展与积累，已成为销售规模最大的社保卡制造商之一，到 2017 年，社保卡供应量占全国市场份额约 24%。而进入三代卡时期，公司的社保 卡标准产品已经达到行业 30%市场份额，且以解决方案能力带动卡片销售的方式 仍在持续提升该份额中。
德生主要业务可分为传统社保卡及读写设备、一卡通及 AIoT 应用、人社运营 及大数据服务三部分。其中现阶段一卡通及 AIoT 应用的营收占比达到 70%以上。 公司在该领域的具体业务内容包括社保卡、社保卡相关设备和社保卡应用平台三 个主要部分，其中社保卡和社保卡相关设备属于相对标准化的硬件，而真正能充 分体现一卡通的核心要求与能充分落地公司综合解决方案能力的部分为社保卡应 用平台。 社保卡：进入三代卡时期，公司的社保卡标准产品已经达到行业 30%市场份 额，且以解决方案能力带动卡片销售的方式仍在持续提升该份额中。2021 年下半 年全国逐步进入三代卡发卡小高峰期，公司 2021 年全年发卡量约 2,500 万张，在 制卡方面的市场占有率保持在行业领先地位。 社保终端设备： 公司推出的三代卡即时补换设备、身份识别终端等，构建了 线上线下一体化服务场景，且销售收入保持不断增长。
社保卡应用平台：包含社保卡管理系统、密服系统、权益链平台等多个与一 卡通相关的应用软件和平台搭建内容，该部分是真正能体现德生科技在一卡通体 系建设中具备竞争优势的内容，是公司 20 多年专注在社保行业积累起的综合解决方案能力在一卡通的行业机会下得以真正体现和落地的部分。该部分体现了一卡 通项目的真正价值和要求，不仅仅是简单地发行标准化的卡片和相关硬件，而是 要协同建设基础信息、资金收支、保障服务、交通旅游、人才服务、文体生活等多 个场景的系统，提供从产品开发、应用、及运营等全方位、多层次的服务支持，基 于一卡通的平台提供在公共交通、政府资金发放、公共场景服务等各种民生类服 务。
公司的人社运营及大数据服务业绩增长迅猛，过去 3 年复合增长率超过 100%。 由于目前主要还处于建设期，收入绝对值较小，但随着市场需求加大，业务规模 及复制效率提高，同时未出现激烈的市场竞争格局，收入绝对值及收入占比预计 均会提升，成为继一卡通及 AIOT 业务之后的又一重点业务和新的增长曲线，从 而保持公司长期高速增长状态，平滑掉三代卡的发卡周期带来的增速波动。
公司的人社运营及大数据服务业务主要是基于公司的一卡通服务平台，在其 相关的多个场景提供深度的运营服务。目前公司已经取得相关收入并且商业模式 较为明确的场景主要有基于大数据的人力资源运营服务（数字就业场景）、社保金 融服务（包含资金发放服务和信用就医场景）、智能知识运营服务等。未来随着一 卡通体系内对接的场景更加丰富，公司也将会拓展人社运营及大数据服务业务的 场景，提升整体人社运营及大数据服务的业务内容与收入占比。
2.1. 基于大数据的人力资源运营服务商机明确，是当前运营业务中的发力重点
在上述主要的运营场景中，人力资源运营服务为公司发力重点。公司在人力 资源运营服务中通过搭建基于大数据的数字化管理平台连接就业部门政府端与人 力资源市场端，在数据管理过程中针对每一人员塑造专属精细化画像，做到精准 的人岗匹配，形成产业服务闭环，以此帮助政府提升就业岗位精准化匹配，就业 档案数字化管理，提升就业效率。
2022 年 4 月，财政部、人力资源社会保障部发布 2022 年就业补助资金预算 的通知，提出针对天津滨海新区、河北石家庄、内蒙古呼和浩特、辽宁沈阳、吉林 长春、江苏苏州、福建厦门、江西赣州、山东潍坊、河南郑州、湖北荆门、湖南长沙、广东佛山、广西玉林、重庆南岸区、四川德阳、贵州黔西南、云南楚雄、甘肃 张掖、新疆克拉玛依在内的 20 个地区分别补贴不超过 1 亿元的人民币资金，用以 提升其公共就业服务能力。在此充足的财政资金补贴及明确要求的风控下，德生 科技凭借在数字就业领域的完整解决方案和成熟的样本城市项目经验，可以牢牢 把握该巨大的商机。
目前，德生科技人力资源与就业大数据服务已落地全国 16 个省、150 多个市 区县。公司在贵州、江苏等地为超过 1,000 万劳动力数据提供分析、诊断服务， 在广西省开展超过 200 万劳动力信息调查。目前公司已成功完成贵州省毕节市劳 动力信息数据采集及分析服务项目，建立全口径的劳动力分析平台帮助县、乡、 村基层提升就业服务和管理效率，且该模式具有较快铺设效率，在良好的政策环 境下，德生的复制、推广速度可进一步提升。公司目标在贵州全省复制毕节模式， 进一步于四川、湖北、江西等地快速落地。 2021 年 9 月公司收购了北京金色华勤数据有限公司 51%股权，金色华勤的 核心业务是为城市灵活就业群体提供移动互联网端的运营服务。本次收购直接提 升了公司服务个人用户的互联网运营能力，是公司商业模式的一次重大升级，首 次实现了 2G 的“项目实施”向 2C 的“互联网运营”的跨越。随着公司在更多城 市推广该业务和与之相关的服务，将触达更多 C 端用户，从而促进公司 2C 运营 业务开拓全新的市场空间。
2.2. 智能社保金融类服务、知识运营服务也同样具备较大复制与扩展空间
（1）社保金融类服务
德生社保金融类服务分为资金发放服务和信用就医服务两大场景。
a. 资金发放服务
近年来，从中央到地方多项政策都要求以社保卡为载体发放补贴资金。基 于一卡通项目的资金发放服务具备坚实的政策基础。
要达到有效通过社保卡发放政府各项补贴资金的要求，发放平台与发放服务 的两方面的建设缺一不可。发放平台需要达到规范发放流程的作用，解决信息采 集管理、审核管理、发放管理、公开公示的问题，完成发放申报、审核审批、资金 发放、回盘确认等一系列资金发放流程事项；服务平台需要达到解决发放问题的 目的，通过事前服务、业务规划服务完成事前规划，通过规则预警服务、数据治理 服务、发放监管服务和发放渠道服务等完成事中处理与跟踪，通过大数据比对监 管服务、对账服务、数据统计服务、精准卡服务、业务运维服务、个人客户服务等 完成事后的应用与精准服务。 德生科技依托社保卡的实名特性与金融属性，作为中国银联智慧城市社保金 融平台的重要合作伙伴，提供统一的资金发放监管服务平台，帮助各地政府实现 补贴资金的统一发放、统一管理和分析监督，实现跨层级、跨部门、跨业务的协同 管理和服务。公司的资金发放监管服务平台是公司首创的以社保卡为载体，以精 准服务引擎为基础，对接包括公安、人社、民政、卫健、工商等在内的政务大数据 共享平台，从而将政府部门补贴、奖金等资金管理等细节信息通过点、线、面的图 层方式展现，真正实现政府补贴资金管理统一化、信息监督公开化、预警处理精 准化、发放服务一体化。截至 2022 年 6 月，已助力政府部门落地 11 个省份的补 贴资金通过社保卡发放，涵盖养老金、农民工工资、政府奖励、各类财政补贴等资 金，累计发放资金超 550 亿元，涉及 1.5 亿人次。
b.信用就医服务
在信用就医服务中，德生科技打造基于社保参保人个人信用的就医无感支付 新型服务体系，覆盖门诊就医、住院押金、缴费结算等业务场景，实现 “先看病、 后付费”的就医场景的无感信用支付体验，助力解决参保人 “排队长缴费烦、看 病难、费用贵”的问题。公司通过信用就医平台在医院场景端去实现每人以参保 缴费记录的信用消费，可以实现亲情绑定。 截至 2022 上半年，德生科技“信用就医”作为公司社保金融领域的一项重要 服务，已覆盖上海、浙江、广东、安徽、河南、湖南、山东、福建、四川等省份， 接入全国超 1,300 家医疗机构，交易金额近 1 亿元。在一系列典型城市案例中， 公司深度参与了广州市的就医信用无感支付项目。德生科技与中国银联广东分公 司合作，协助建设和运营“银联医保移动支付平台”。2021 年 10 月 21 日，广州 市医保中心与中国银联广东分公司以及中国光大银行、中国农业银行、广州银行、 广发银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行等 7 家医保服务银行正式签 订“医银创新项目”合作协议，推出“医保+银行”合作模式。该项目已在珠江医 院、广州市第一人民医院、广医二院正式上线运行。2021 年 11 月 10 日，广州市 医疗保障局对外发布《广州市深化医疗保障制度改革实施方案》，提出在医保治理 方面，要试点广州市就医信用无感支付。
（2）智能知识运营服务
智能知识运营服务是公司以 SaaS 模式直接服务 C 端客户，嵌入银行、政府 等机构的各类线上和线下服务渠道，为百姓提供咨询经办一体化的智能服务。其 中，公司在手机银行 APP 推出“社保管家”一站式服务，为每一个持卡人提供知 识更新服务、政策解读、民生服务，使公司成为社保卡服务银行“社保热点专区” 的知识运营商，增强了公司与社保卡发卡行的服务粘度，体现了公司在民生服务 领域的运营优势。 德生科技的智能知识运营服务是公司以 SaaS 模式服务 C 端客户的又一成功 商业实践，其商业模式与公司传统 2G 业务有本质区别。SaaS 服务的特性使得该 业务的边际扩张成本极低，预计将在公司传统业务覆盖的城市中加速复制，并带 来可观的商业回报。公司致力于促进人力资源社会保障公共服务便民化，以渠道 分流和知识内容运营为核心，以在线客服和微信小程序为载体结合打造智慧 12333，形成市民咨询到办理业务的完整经办闭环。截至 2021 年底公司的 AI 智 能客服已经覆盖了 16 个省、40 多个地市。
