下游多点开花、装机持续提升。
全球新能源市场方兴未艾。2012-2021 年，全球新能源汽车销量从12.5万辆增长到 675 万辆，年均复合增长率达55.8%，其中2021年同比增长108.3%；2022 年上半年，全球新能源汽车销售量为408.7 万辆，同比增长65%。伴随着新能源汽车销售的增长，新能源车渗透率持续提升，从2012年的 0.2%提升到 2021 年的 8.3%。据中创新航招股说明书，到2026年，预计全球新能源乘用车渗透率将达到 30.1%。
新能源汽车市场发展不均衡，市场空间依然宽广。2021 年全球新能源汽车渗透率前三的地区分别是欧洲、中国和北美。其中欧洲渗透率最高，达 17%；其次为中国，渗透率为 13.4%；北美为4.4%；其余国家合计新能源车渗透率仅为 1.5%，市场空间依然宽广。
我国新能源汽车销量高速增长，行业逐步转为市场驱动。2012-2021年，我国新能源车销量从1.28 万辆增长到352.1 万辆，年均复合增长率为86.7%，其中 2021 年同比增长 157.5%；2022 年 1-10 月我国新能源车销量为528万辆，同比增长 107.67%。新能源车渗透率则从2012 年的0.07%增长到2021年的 13.4%，2022 年 1-10 月更是高达 24.03%。在政策补贴逐渐退坡的当下，新能源车市场渗透率大幅增长表明我国新能源车行业发展已逐步由政策驱动转为市场驱动，实现良性发展。
我国公共充电桩建设持续完善，支撑新能源汽车行业发展。充电方面，2015-2021 年，我国公共充电设施累计保有数量从5.8 万个增长到114.7万个，年均复合增长率达 64.5%。2022 年初国家发改委、国家能源局等十部门印发《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，明确到“十四五”末，我国将形成能够满足超2000 万辆电动汽车充电需求的充电基础设施体系。换电方面，2011-2021 年我国换电站累计保有量从 30 座增长到 1406 座，年均复合增长率达46.9%。换电技术能在几分钟内满足纯电动车用户补能需求，是解决电动汽车充电时间长的理想方案之一。换电站数量的高速增长或将为新能源车市场高速发展提供保障。
新能源汽车市场的快速发展带动动力锂电池装机量持续提升。2017-2021 年，我国动力锂电池装机量从 36.4GWh 增长至154.5GWh，年均复合增长率 43.5%，其中 2021 年同比增长142.7%；2022 年1-10月，我国动力锂电池装机量 224.2GWh，同比增长108.7%。
新型储能技术百花齐放，性能优势突出。新型储能技术是指抽水蓄能以外的储能技术，包括锂电储能技术、全钒液流储能技术、钠电储能技术、压缩空气储能技术等。新型储能具有建设周期短、选址灵活、反应速度快等优势。新型储能中电化学储能建设周期最长3-6 个月、压缩空气储能建设周期 1.5-2 年，远低于抽水储能建设周期6-8 年。新型储能环境适应性强，能够灵活部署电源、电网和用户侧等各类应用场景。此外，新型电化学储能可以做到毫秒至秒级的响应。
新型储能中储能锂电池占据主导地位。无论是国际市场还是我国市场，储能锂电池累计装机量均在新型储能总装机量中占据主导地位。国际方面，2021 年国际储能锂电池累计装机容量占新型储能的比例为90.9%。国内方面，2021 年我国储能锂电池累计装机容量占新型储能的比例为89.7%。
新能源装机容量稳步提升为储能锂电池行业的发展提供条件。风力发电方面，2017-2021 年，我国风力发电累计装机容量从16.37GW增长至32.85GW，年均复合增长率 19%，其中 2021 年同比增长16.7%；截至2022年 9 月，我国风力发电累计装机容量 34.77GW。太阳能发电方面，2017-2021年，我国太阳能发电累计装机容量从 13.03GW增长至30.66GW，年均复合增长率 23.9%，其中 2021 年同比增长 21%；截至2022 年9 月，我国太阳能发电累计装机容量 35.86GW。
近年来，我国储能锂电池出货量持续提升。2017-2021 年，我国储能锂电池出货量从 3.1GWh 增长到 48GWh，年均复合增长率达73.0%；2022年上半年我国储能锂电池出货量为 44.5GWh，整体规模已接近2021年全年水平。高工锂电预计 2022 年我国储能锂电池出货量在90GWh 以上，同比增长超 87%。
配储政策推动下，储能锂电池市场有望继续保持高速增长。2021年国家发改委和国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，指出到 2025 年新型储能的装机规模达 30GW以上。近年来多地发布配储相关政策，据中国储能网统计，截至 2022 年9 月末，已有24 省区发布新能源配储政策。其中，内蒙古和辽宁新能源配置储能比例达到15%，储能时长分别达到 4 小时和 3 小时；上海金山海上风电场配置储能比例则达到了20%，储能时长达 4 小时。国家与各地方配储政策的落地有望推动锂电池储能高速发展。
5G 基础设施日趋完善助力 5G 用户数量快速成长。2019-2021年，我国累计 5G 基站数量从 13 万个增长至 142.5 万个，年均复合增长率达231%，其中 2021 年同比增长 98%；截至 2022 年9 月，我国累计5G基站数量达222 万个，同比增长 92%。基础设施的快速发展保证了5G技术的快速商用。
近年来，5G 手机售价不断下降，5G 手机出货量快速提升。据IDC预测，5G 手机售价下降或将带动 5G 手机出货量快速提升，2022年全球5G手机平均售价将下降到 616 美元，全球 5G 手机出货量将占据手机出货量的54%，2026 年全球 5G 手机平均售价将下降到444 美元，占比会提升到79%。全球方面，IDC 预测到 2022 年全球 5G 手机出货量将达到6.88亿部，同比增长 23.6%。国内方面，2021 年我国 5G 手机出货量2.66 亿部，同比增长63%。2022 年上半年受到疫情防控、供应链紧张等因素的影响，5G手机出货量不及预期。截至 2022 年 9 月，我国 5G 手机出货量为1.38亿部。
新兴消费电子产品需求稳步提升，有望带动消费锂电池需求增长。新兴消费电子包括可穿戴设备、TWS 耳机、VR/AR 等新兴电子产品。以可穿戴设备和 TWS 耳机为例。可穿戴设备方面，2015-2021 年，全球可穿戴设备出货量从 0.78 亿台增长至 5.28 亿台，年均复合增长率为37.58%；市场规模从 268.35 亿美元增长至 550.61 亿美元，年均复合增长率为12.73%。TWS耳机方面，根据 Canalys 数据，2021 年全球TWS 耳机出货量达2.9亿部，同比增长 14.5%。此外，TWS 耳机的主动降噪、空间音频、防水、无线充电等特性受到市场青睐，出货量有望持续上行。根据Strategy Analytics预测，2022 年全球 TWS 耳机出货量或将同比增长38%。
