铜冠铜箔发展历程、股权结构及业绩分析

最佳答案 匿名用户编辑于2023/12/07 09:13

PCB+锂电双核驱动,业内独家上市公司。

历经 10 余年发展,公司成为铜箔行业龙头。2010 年,安徽铜冠铜箔集团股份有限公司成 立。2011 年,铜冠铜箔公司成功研发并生产厚度为 9-10 微米的锂电池铜箔。2012 年 6 月,年 产 1 万吨高精度电子铜箔项目在安徽池州经济开发区建成投产。2014 年 11 月,年产 1.5 万吨 高精度特种电子铜箔项目(一期)正式投产。2017 年 12 月,年产 2 万吨高精度储能用超薄电子 铜箔项目(一期)在安徽铜陵经济开发区正式投产,标志着铜箔公司合肥、池州、铜陵三个铜 箔生产基地正式形成。2021 年 5 月,年产 2 万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目(二期)开 工。2013 年,实现高 TG 箔的规模化生产。2018 年,实现 6 微米双面光锂电池铜箔的规模化生 产。2019 年,成功开发 5G 通讯用 RTF 铜箔并实现规模化生产。2020 年,成功开发 4.5 微米极 薄锂电池铜箔产品并进行商业应用;2021 年,HVLP 箔已处于客户最后一轮综合验证阶段,产 线初步具备量化生产能力;2022 年 1 月,公司在深圳证券交易所创业板挂牌上市(股票代码: 301217),成为安徽省第一家分拆上市企业。2022 年 10 月,年产 2 万吨高精度储能用超薄电 子铜箔项目(二期)投产。2023 年 1 月,子公司铜陵铜箔公司光伏发电项目成功并网发电。 2023 年 1 月,安徽铜冠铜箔集团公司年产 1.5 万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目开工。

公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等,主要产品按应用领域分类包括 PCB 铜箔和锂电池铜箔。公司是国内生产高性能电子铜箔产品的领军企业之一,已与生益科 技、台燿科技、台光电子、沪电股份、南亚新材、比亚迪、宁德时代、国轩高科、星恒股份等 知名厂商建立了长期合作关系,并成为其长期供应商,获得了其对公司产品和服务的认可。 公司电子铜箔产品总产能为 5.5 万吨/年,其中 PCB 铜箔 3.5 万吨/年,锂电池铜箔 2.0 万 吨/年。5G 用 RTF 铜箔方面,公司当前可实现销量 300 吨/月,产销能力于内资企业中排名首 位,即公司在高性能 PCB 铜箔领域具有显著的优势;锂电池铜箔方面,公司系 2020 年出货量 排名第五的内资锂电池铜箔生产商,属于国内头部锂电池铜箔厂商之一。

公司实际控制人为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会,其法定代表人为王宏女士。 截至 2023 年 4 月,公司第一大股东为铜陵有色金属集团股份有限公司,系国有法人,持有公 司 72.38%的股权;合肥国轩高科动力能源有限公司持有公司 2.62%的股权,为公司第二大股 东;自然人刘理彬持有公司 0.56%的股权。

目前公司旗下有 2 家全资子公司:合肥铜冠电子铜箔有限公司以及铜陵铜冠电子铜箔有 限公司。铜陵铜冠电子铜箔有限公司主要产品为锂电池铜箔,合肥铜冠电子铜箔有限公司主要 产品为 PCB 铜箔。2022 年公司使用募集资金向铜陵铜冠电子铜箔有限公司增资 3.7 亿元,用 于实施募投项目。铜陵铜冠年产 2 万吨超薄电子铜箔项目(二期)于 2022 年 10 月投产并进入 试生产阶段,项目年产能为 1 万吨高精度电子铜箔,有利于提升公司生产规模效应和产品市场 占有率,提高公司的主营业务规模和盈利水平。同时,使用超募资金在池州、铜陵两地建设 2.5 万吨/年锂电池铜箔项目已开工,巩固公司在铜箔行业的领先地位。

2022 年,公司实现营业收入 38.75 亿元,同比下降 5.07%;实现归属于上市公司股东的净 利润 2.65 亿元,同比下降 27.86%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.11 亿元,同比下降 39.75%。 2023 年第一季度,公司实现营收 8.54 亿元,同比降低 9.47%;归母净利润 0.26 亿元,同 比降低 73.62%;扣非归母净利润 0.21 亿元,同比降低 76.83%。

PCB 用铜箔为公司第一大收入来源,但毛利率下滑明显。2022 年,PCB 铜箔营收占比 54%, 锂电铜箔营收占比 37%,其他业务营收占比 9%。盈利能力方面,锂电铜箔整体一直高于标准铜 箔,维持在 14%-16%之间;受 2022 年消费电子行业不景气拖累,PCB 铜箔加工费下跌带动 PCB 铜箔毛利率下降。2022 年,标准铜箔毛利率为 7.92%,同比下降 9.38 个百分点;锂电铜箔毛 利率为 15.83%,同比下降 1.6 个百分点。

期间费用大幅下降,公司降本增效成果明显。2022 年期间费用总计为 0.44 亿元,同比 下降 59.19%,期间费用率为 1.13%,同比下跌 57.02%。2023 年一季度期间费用总计为 0.04 亿 元,同比下降 75.97%,期间费用率为 0.49%,比去年同期下跌 73.46%。具体来看,2022 年销 售费用与2021年基本持平,保持在0.06亿元;2022年管理费用为0.39亿元,同比增长10.21%;2022 年度财务费用为-0.01 亿元,同比下降 101.88%,主要原因是公司募集资金金额较大,部 分用于偿还了短期借款,相应利息支出大幅下降,同时全年银行存款水平较高,以及相应存款 利息收入金额较大。 研发费用有所下降。2022 年公司研发费用为 0.67 亿元, 同比下降 14.69%。2023 年第一 季度公司研发费用为 0.14 亿元,对比去年同期下降 36.25%。

2022 年,电子铜箔产量为 41569 吨,同比增长 1.37%;销量为 40566 吨,同比降低 1.21%。 受消费电子等下游需求不景气的拖累以及二期项目去年十月投产的影响,产能利用率约为 75.6%,较以前年度有所下降。