股东加持，齿轮机床龙头加速发展.
公司是我国齿轮机床龙头，机床产品种类丰富。公司拥有秦川机床本部、宝鸡机床、汉 江机床、汉江工具、沃克齿轮、秦川格兰德、秦川宝仪等多家企业，在齿轮加工机床、加工 中心、车削中心、螺纹磨床、复杂刀具等领域处于国内第一梯队，公司产业链完整、产品线 众多、系统集成能力强大、综合竞争优势显著，跻身全球知名机床工具企业集团行列。 秦川机床集团有限公司前身为秦川机床厂，1965 年由上海机床厂分迁至陕西省宝鸡； 2006年，陕西省国资委以享有的秦川机床集团有限公司的国有净资产以及拥有的汉江工具、 汉江机床的国有股权，联合陕西产投等共同组建陕西秦川机床工具集团有限公司；2014 年， 陕西秦川机床工具集团有限公司上市；2019 年公司开启与法士特集团战略合作；2020 年法 士特成为公司股东，公司并购沃克齿轮；2022 年 7 月启动新一轮融资工作，拟募集资金 12.3 亿元投入 4 个重点项目。
公司业务分为四大板块，分别为主机业务、高端制造业务、核心零部件业务和智能制造 业务。 1）机床主机：包括齿轮机床、精密磨床、加工中心、数控车铣类机床等，本部的齿轮 磨床市占率超过 60%，子公司汉江机床的螺纹磨床市占率超过 70%，子公司秦川格兰德的 外圆磨床市占率 25%左右，子公司宝鸡机床的高精度数控车床等产品市占率排名前三。 2）高端制造业务：包括机器人关节减速器、精密（特种）齿轮箱等。 3）核心零部件业务：包括刀具、汽车零部件、丝杠导轨、高速主轴、精密数控转台、 高精度摆角头、精密工装夹具、精密铸件等。4）智能制造业务：包括智能机床、高档数控系统、自动化生产线、数字化车间、秦川 云等智能制造及核心数控技术和服务业务。
公司控股股东为法士特集团，实际控制人为陕西省国资委。 2020 年 3 月，公司控股股 东陕西省国资委将持有的公司 15.94%股份无偿划转至法士特集团，2021 年定增完成后，法 士特集团持有公司股权比例增至 35.19%。截至 2023 年一季度，法士特集团持股 35.19%， 为公司的控股股东，实际控制人为陕西省国资委。陕西产投持股 11.25%，与法士特集团为 一致行动人。
2019 年 10 月，法士特集团（同时为省国资委控股企业）董事长严鉴铂兼任秦川机床董 事长，以推进“国企改革三年行动”为契机，迅速启动公司一系列改革工作，大幅提升了企 业经营效率，走向高质量发展阶段。 改革主要包括三方面的内容：内部体制改革、大股东资金支持、注入优质资产。
1）内部体制改革：调整组织结构，盘活内部积极性
一是推进机构调整，组建了集团总部、秦川机床本部全新的组织机构，有效消除了职能 交叉、职责不清、奖惩不力、效率低下等弊端；权属企业下半年全面对标，年底前已全面完 成。 二是全面完成定编定岗定员工作。 三是干部优化调整，秦川集团中层以上干部精简率达 25.4%。 四是薪酬体系改革，全面推行研发人员“宽带薪酬”体系，研发人员人均薪酬增长 39%； 一线员工实行“星级员工”薪酬制度，全面打通员工晋级通道，年度职工工资涨幅达 10%。 五是绩效体系改革，推进实施全员 KPI 绩效考核体系，考核结果与员工薪酬发放、岗位 调整、星级评价等直接挂钩，激发员工自我提升意愿，创新动能加速释放，创新实力持续增 强。
2）大股东资金支持：“秦-法”协同加速高档机床产业化
公司向控股东法士特定增募资，用于高档机床的产业化。2021 年公司向控股股东陕西 法士特集团完成定向增发，募集资金 7.99 亿元，投向主营业务。陕西法士特集团始建于 1968 年，是全球最大的商用车变速器生产基地和世界高品质汽车传动系统供应商，现已形成年产销汽车变速器 120 万台、齿轮 5000 万只和汽车铸锻件 20 万吨的综合生产能力，产品广泛 出口北美、东北亚、东南亚、东欧、南美、中东等 10 多个国家和地区。公司主导产品为商 用汽车变速器，被国内外 150 多家主机厂的上千种车型选为定点配套产品，市场保有量超过 1100 万台，国内市场占有率超过 70%。定增募资用于投资以下项目： 高端智能齿轮装备研制与产业化项目，计划投资总额 30220 万元，项目建成后预计 达到年产 180 台新型高效齿轮加工机床能力，实现高精高效数控滚齿机、车齿机、 磨齿机、珩齿机等机床的产业化。 高档数控机床产业能力提升及数字化工厂改造项目，计划投资总额 18068.3 万元， 项目建成达产后，预计达到年产大型高档卧式车铣复合中心 5 台，HMC 系列精密 卧式加工中心 30 台，五轴车铣复合加工中心 20 台，高档数控立式车床 120 台， 自动化产线 20 台（套）的生产能力。
3）注入优质资产：收购沃克齿轮 100%股权，发挥协同效应
注入优质资产沃克齿轮，进一步发挥协同效应。2020 年 6 月，秦川集团以现金 4.29 亿 元收购控股股东法士特集团持有的沃克齿轮 100%股权。沃克齿轮具有变速器齿轮类、壳体 类等零件的机械加工、配套热处理和部件装配能力，其商用汽车变速器齿轮被广泛应用于东 风汽车、中国一汽、中国重汽、陕西重汽、北汽福田等众多知名企业。沃克齿轮是秦川齿轮 机床最好的中试基地，为秦川齿轮机床快速迭代提供了坚实的基础，规模化生产的先进管理 经验可以助力秦川机器人减速器的批量化生产、成本控制和质量控制。通过内部业务整合， 在做大秦川原有优势传动类业务的基础上沃克齿轮的业务构成也能得到改善。
公司确立了“5221”发展目标。“十四五”末，公司的销售收入 50%来自主机，20%来 自以机器人减速器为代表的高端制造，20%来自关键零部件，10%来自系统集成以及智能制 造业。
改革效果明显，公司业绩大幅改善。通过内部管理改革、大股东资金支持以及注入优质 资产，秦川机床业绩大幅改善。2020 年公司扭亏为盈，实现归母净利润 1.53 亿元，同比增 长 151%，2021 年公司实现归母净利润 2.81 亿元，同比增长 84%，2022 年受宏观需求较 弱影响，公司实现归母净利润 2.75 亿元，同比下滑 2%。
公司盈利能力显著提升，费用率大幅下降。改革后公司的毛利率和净利率相比之前均有 大幅提升，2018、2019 年公司毛利率在 15%左右，2020、2021、2022 年毛利率分别为 20.2%、 18.5%、18.9%，净利率转正，2018、2019 年公司净利率下滑至-10%，2020、2021、2022 年净利率分别为 5.1%、6.5%、8.0%。费用率方面，改革后公司期间费用率由 20%以上下降 到 15%左右。
