事件催化、重磅政策出台在即，基础设施国产化空间巨大。
中美科技脱钩愈演愈烈，美国不断升级科技领域对我国的制裁。大国博弈加剧，中 美两国科技领域的脱钩预期不断加强。自 2018 年美国宣布对中兴通讯实施制裁以 来，美方至今已对华为等上百家中国公司采取出口管制，同时制裁涉及领域有进一 步扩大的趋势。8 月 26 日英伟达收到美国监管机构通知，要求其对中国禁售 A100 和 H100 两款高端 GPU 芯片；9 月 14 日美国国会参议院初审通过“Taiwan 政策 法案”，10 月美国商务部进一步升级对半导体制造和先进计算领域的对华出口管制， 将 31 家中国实体列入“未经验证清单”，并对 28 家实体清单企业实行前所未有的 严格限制。
十四五规划明确将“自主可控”列为制造强国战略的必要要求。为了国家信息安全 和科技自主，国家《十四五规划纲要》明确将“自主可控”列为国家制造强国战略 的必要要求，加快补齐基础软件等瓶颈短板。2022 年 1 月，发改委发布《十四五推 进国家政务信息化规划》，要求全面提升政务信息化基础设施、重大平台、业务系统 和数据资源的安全保障能力。
2020-2022 年 H1 上一轮党政基础设施国产化招标已经收尾，预计完成 600 万套 PC 替换。2020 年 7 月第一轮党政基础设施国产化招标落地，范围为部委、省、市三级 的电子公文系统，约为 600 万台 PC。据中办要求，2021 年需要完成招标量的 30- 35%，2021 年全部招标完，2022 年 H1 验收。基础设施国产化招标主要有三种模式： （1）云南、四川等地采用统招分签模式，即将近两年省内所有软硬件国产化项目统 招，由集成商中标；（2）大部分地市采用各自招投标模式，厅局和地市拥有自主招 标权，且做一年招一年；（3）成立第三方大数据公司，例如广西的数广集团、贵州 的云上贵州、山西的云时代，直接从厂商采购。
2022 年下半年有望开启新一轮基础设施国产化招标，招标范围预计扩大数倍。预计 2022 年下半年，新一轮基础设施国产化招标有望开启，招标范围预计较以前扩大数 倍。预计电子公文县乡将在未来 5 年完成替换。同时，电子政务替换也将开启，市 民服务、政务中心的 PC、服务器也将纳入范围。 预计第二轮党政基础设施国产化招标空间为 1382 万套 PC、69 万套服务器。根据 《全国住房公积金 2020 年年度报告》，我国 2020 年缴存公积金存款的国家机关和 事业单位人员共计 4513.36 万人。根据国家统计局数据，2020 年末教育业国有单位 就业人员 1637 万人，卫生、社会保障和社会福利国有单位就业人员 894 万人。考虑 到这部分人员与教育、医疗行业基础设施国产化人员规模存在重叠，计算党政基础 设施国产化空间时先将该部分人员剔除，可得我国党政及主要事业单位人员 1982 万 人。按照 1 人 1PC 的估计，党政基础设施国产化 PC 替换规模为 1982 万台，扣除第 一轮已经完成招标的 600 万台 PC，党政基础设施国产化 PC 替换市场空间为 1382 万台。根据 IDC 数据，2020-2021 年党政基础设施国产化中服务器采购量约占 PC 采 购量的 1/20，可得党政基础设施国产化服务器潜在市场为 69 万台。
行业基础设施国产化中走的最前列的是金融行业，2022 年国产化率有望达到 30%。 金融行业事关“国计民生”，对系统安全性、稳定性要求极高，且资金充裕，是行业 基础设施国产化的排头兵。2019 年 3 月，人民银行科技司下发了《金融业关键信息 基础设施国产替代推进草案》，对金融国产化替代作出全面部署，并选取 49 家金融 机构进行国产化试点，要求 2020-2022 年国产化率分别为 8%、15%、30%。2020 年 12 月，新增第二批国产化试点金融机构 103 家，要求 2021-2022 年国产化率分别为 15%、30% 。2022 年 4 月，新增第三批国产化试点金融机构 150 家，要求 2022 年国产化率 15%。至此，按资产总额统计，全国 80%的银行均已纳入金融基础设施国 产化试点目录，预计 2023 年第一批、第二批试点国产化率将提升至 50%，第三批 将提升至 30%。
银行已基本完成办公系统的替换，2022 年将进入一般业务系统替换阶段。从业务系 统来分，系统复杂度、稳定性要求从低到高排序分别是以 OA、邮箱为主的办公管 理系统、以渠道、柜面为例的一般业务系统，以及汇集各业务流程数据的核心系统。 2020-2021 年金融基础设施国产化已基本完成办公管理系统的替换，目前进入到一 般业务系统的替换，一般业务系统涵盖范围较广，包含渠道、柜面系统、营销系统 等银行各类主流业务系统，预计将短期成为基础设施国产化替换主力。
运营商 2022 年国产 CPU 比例显著提升，目前 CPU 国产化率为 30-40%。2020 年 开始，运营商集采开始向国产 CPU 倾斜：（1）中国电信：2021-2022 年服务器集采 国产CPU占比达 26.7%，海光和鲲鹏占国产 CPU 部分的比例分别为 72%和 28%。 （2）中国移动：2021-2022 年 PC 服务器第一期（合计）采购中，国产服务器占比 达到 41.65%。
预计金融、教育、石油石化、医疗、航空航天行业 PC 替换规模为 601 万、1291 万、 120 万、300 万、22 万。根据国家统计局数据，2020 年我国城镇单位金融业就业人 口为 859 万人，教育部在“教育这十年”新闻发布会上介绍，2021 年我国专任教师 总数达 1844.4 万人；国家卫健委在 2022 年 8 月 25 日发布会上介绍，截止 2021 年 全国医师总数达 428.7 万人（包含执业医师和助理执业医师，不包含护士）；根据《中 国财政年鉴 2020》，我国石油石化国有企业职工数为 171 万；根据航天科技、航天 科工集团官网，两家公司在岗职工合计约 31 万人。假设 PC：员工总数比例为 1:0.7， 可得金融、教育、石油石化、医疗、航空航天行业 PC 总数为 601 万、1291 万、120 万、300 万、22 万。
预计电信、电力、交通 PC 基础设施国产化替换空间为 228 万台、156 万台、144 万 台。根据 IDC 数据，2017 年我国商用 PC 合计出货量 3116 万台，其中电信、电力、 交通的大型企业电脑出货量分别为 38 万台、26 万台、24 万台，按照 6 年替换周期 计算，预计电信、电力、交通 PC 基础设施国产化替换空间为 228 万台、156 万台、 144 万台。 预计八大关键行业服务器替换规模总计 332 万套。服务器方面，考虑不同行业属性， 我们对不同行业假设不同的 PC：服务器配比，金融、电力、电信三个行业假设 5:1， 石油、交通、航空航天假设 10:1，教育和医疗行业假设 15:1，根据 PC 替换数量可 计算出服务器替换空间 332 万套。
金融、电信先行，其他六大行业国产渗透率较低、成长空间广阔。目前，行业基础 设施国产化中仅有金融、电信行业开始较大规模的招标，2022 年金融、电信服务器 国产化率有望达到 30-40%，采购规模有望分别达到 9 万，其他行业渗透率较低，例 如能源行业国产服务器采购量仅为 2 万台。我们认为，现在仍处于行业基础设施国 产化发展初期，厂商有望打开中长期广阔成长空间。
